中信证券预计2月市场将逐步走出资金大开大合所带来的中信证券逐步走出资金高波动环境，资产定价也将回归国内政策发力、预计月市经济修复以及海外美联储降息预期两大主线。大开大合的高资产配置方向上仍需向风险资产倾斜，所带而波动相对更低的波动权益资产将是更优的选择。

　　全文如下

　　大类资产｜回归主线（2026年2月）

　　我们预计2月市场将逐步走出资金大开大合所带来的环境麻豆传媒精品高波动环境，资产定价也将回归国内政策发力、中信证券逐步走出资金经济修复以及海外美联储降息预期两大主线。预计月市资产配置方向上仍需向风险资产倾斜，大开大合的高而波动相对更低的所带权益资产将是更优的选择。

　　▍宏观与政策：经济潜在的波动风险项和拉动点。

　　2026年一季度宏观环境的环境关键主线是政策的发力。政策的中信证券逐步走出资金力度和节奏均与2025年较为类似。在政策呵护、预计月市低基数效应的大开大合的高91白虎潮双重作用下，2026年一季度经济有望迎来从低波动向高波动的转变。政策的发力方向将是2026年政策与2025年的一大差异，预计2026年专项债直接作用于经济基本面的比重将会提升，这可能带动2025年下半年持续负增长的基建投资在2026年一季度取得较好表现。此外，当前我国更加多元化的出口国别结构和更加有竞争力的出口产品结构有望推动我国出口持续高位运行。与基建类似的黄色软件免费下载入口是，制造业投资也将迎来积极变化，而地产和消费则需要更多的政策助力。

　　▍海外：降息宜早不宜晚。

　　参照历史上美国职位空缺率向失业率传导的过程，我们预计美国劳动力市场恶化的趋势不会快速扭转，这指向美联储短期仍有靠前降息的必要。但通胀的免费V片黏性、尤其是能源项和核心商品项的黏性正在显现，美国劳动力市场压力与通胀黏性间的矛盾加大了美联储货币政策决策的难度。新老美联储主席的交接导致市场对于降息时点的预期有所后移，但滞后降息只会加大美国滞涨的风险。从经济基本面的角度考虑，靠前降息才是更合理的选择。

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　　2026年年初以来，资金的大开大合加剧了风险资产的波动，而2月可能是风险资产波动收敛、以及资产定价重回主线的关键时点。本轮商品波动率均位于历史高位，且债券预期收益有限，在政策发力、经济回升的大背景下，权益资产仍具有较强性价比。春节前，股市可能迎来交投情绪的季节性回落，但短期看宽基ETF净赎回对市场的扰动可能减弱，中期看高风险偏好和基本面的逐步修复有望共同对股市形成支撑，建议关注以非银为代表的大盘蓝筹中被“错杀”板块。在降准降息预期明确之前，债市难以打破震荡格局。随着利率行至低位，在春节前可对债券保持谨慎。商品方面，虽然有色和贵金属长期基本面向好、且近期出现较大幅度调整，但在商品波动收敛前，不宜过度追高。

　　▍风险因素：

　　国内稳增长政策不及预期；地缘政治冲突超预期；美联储降息幅度不及预期；海外风险事件负面冲击超预期。

福州大学晋江科教园迎来首批240名本科新生

福州大学晋江科教园迎来首批240名本科新生

新生办理入学手续

东南网9月6日讯（晋江经济报记者 蔡培仁 董严军 文图）昨日，240名本科一年级新生满怀喜悦和期盼，走进福州大学晋江科教园。这是该校迎来的首批本科新生。

上午9时许，在福州大学晋江科教园，一路挂有欢迎标语、横幅等；在新生报到处，已有不少新生在学姐学长的帮助下办理入学手续，热情细心周到的服务，让新生感受到浓浓的暖意。

“这是我第一次来晋江，学校的环境很不错，面朝大海、春暖花开，我准备到周边走走看看。”电气工程及其自动化专业大一新生陈思鸿笑着说。

走进崭新的学生宿舍，三人一间的宿舍宽敞明亮，桌椅、空调、热水器、卫生间、洗澡间一应俱全。“学校环境很好，宿舍设施配套也很不错，老师和同学很平易近人。”来自漳州的新生家长叶先生满意地说，校区远离闹市区，安静舒适，这种环境很适合学习。

海洋学院2019级新生辅导员巫俊告诉记者，当天前来报到的大一新生有240人，主要是海洋学院电气工程及其自动化、物流管理、水利水电工程、机械设计制造及其自动化、生物技术、电子信息工程等6个专业的学生。

据了解，福大于2012年成立海洋学院，并首次开展闽台高校联合培养人才项目，由福州大学、台湾合作高校联合制定专业人才培养方案，联合组建教学团队，联合开展教学资源库建设，重点培养我省海洋产业急需的海洋工程及海洋科学领域高级人才。截至2019年9月，海洋学院在校生1117人，已毕业学生1220人，已完成赴台学习1467人。

米体：斯帕莱蒂批评穆阿尼后，尤文重启瑟洛特转会谈判

据《米兰体育报》报道，在斯帕莱蒂批评穆阿尼之后，尤文图斯已重启与马德里竞技关于瑟洛特的转会谈判。


尤文的这一举动源于斯帕莱蒂今夏斥巨资签下的新援科洛-穆阿尼。这位尤文今夏最昂贵的新援以3800万欧元固定转会费加1200万欧元浮动条款的永久转会方式从大巴黎回归都灵，但近期遭到斯帕莱蒂的严厉批评。

尽管此前数月斯帕莱蒂一直在推动引进穆阿尼，但如今他还想补充一名攻击手，理想人选是传统型中锋。


正如《意大利足球》此前指出的，这位意大利教头更倾向于瑟洛特，而非曼联的齐尔克泽，因此尤文近几个小时内已重启与“床单军团”马竞的谈判。