作者|郑皓元 实习生|胡若葭
主编|陈俊宏
12月10日，怡园营收怡园酒业（08146.HK）在港交所发布短暂停牌公告。酒业公告称，停牌探底停牌原因系“有待刊发有关本公司内幕消息及根据香港公司收购及合并守则而作出的悬念公告”。值得注意的增长是，三个月前，为何丹东福彩3d丹东全图该公司刚发布一份营收同比暴增42.5%的难阻半年报，然而，怡园营收与营收高增长形成刺眼对比的酒业，是停牌探底其股价长期在0.2港元附近徘徊、市值仅剩2亿港元，悬念以及持续为负的增长净利润与经营现金流境况。
在当前葡萄酒行业产量同比暴跌26.7%、为何绝大多数企业深陷亏损的难阻背景下，这场停牌，怡园营收究竟是重大资本运作的前奏，还是困境求生的最后博弈？
降本收缩的“纸面繁荣”
2025年上半年，怡园酒业实现营收1877万元，同比大幅增长42.4%。这一增速不仅远超行业平均水平，在已披露业绩的葡萄酒上市公司中也位列前茅。然而，天天撸天天射这份光鲜的营收数据之下，却是“增收不增利”甚至“增收反增亏”的矛盾。财报显示，其同期归母净利润仍亏损274.5万元，尽管较上年同期，亏损额已收窄22.37%，却未能脱离“增收不增利”困境；经营活动产生的现金流量净额同样为负。
怡园酒业营收增长的核心动力，源自产品结构的内部优化，而非市场扩张。财报显示，2025年上半年，其高端葡萄酒销量占比从20.9%提升至31.9%，收益占比更是从52.0%跃升至66.9%。意味着，增长主要依靠销售更高溢价的产品来实现。
然而，2024年，公司总销量已从73.8万瓶锐减至43.8万瓶，暴跌超40%。因此，韩国簧片当前的销量增长只是深度萎缩后的低位反弹，整体业务规模远未恢复。此次增长的本质，是一次收缩上的内部结构调整，而非真正的市场复苏。
利润亏损则源于毛利率“失速”及“迟来的减值”。一方面，低价策略侵蚀了公司的盈利根基。其毛利率从2024年上半年的85.4%断崖式下滑至2025年上半年的67.2%。此外，一场持续五年的战略失误在2024年集中引爆了财务问题。公开资料显示，2019年，公司斥资1500万港元收购福建德熙酒业进军威士忌赛道，但该业务长期亏损，最终于2024年底以7128万港元出售给控股股东陈芳。这笔关联交易导致公司确认了约2570万元的资产减值损失，成为2024年净利润巨亏4101.8万元的核心原因。威士忌业务的失败，不仅消耗了真金白银，更拖累了葡萄酒主业的影院网财务资源与发展时机。
尽管2025年上半年通过收缩改善了部分指标，但公司现金流紧张的局面并未根本扭转。2024年上半年，其经营活动现金流净额为-1056.6万元；截至2024年末，账面货币资金较年初大幅减少。为缓解压力，其采取了近乎极端的财务“瘦身”。财报显示，公司银行借款基本清零，非流动资产因出售蒸馏厂而下降10.97%，资产负债率同比降低了25.77%。这些举措虽短期内优化了流动性指标，却是一种“拆骨续命”式的生存策略，削弱了长期发展的资产基础。
怡园酒业还进行了全方位的费用削减。财报显示，同期公司的销售费用同比下降16%，财务费用因偿还借款而大幅下降96%，管理费用也缩减了12%。这一系列“节流”措施，似是醉逍遥其在营收增长的同时勉强控制住亏损幅度的重要财务手段。也意味着市场投入、管理优化和未来发展的资金被大幅压缩。其增长，更像是一次财务技巧下的“纸面复苏”。
从多元化豪赌到渠道短板暴露
怡园酒业如今的困境，实际上早已埋下。
据了解，怡园酒业近年最具争议的战略动作，莫过于对威士忌业务的“进场”与“离场”。2019年，面对葡萄酒主业增长乏力，怡园酒业管理层将目光投向当时火热的威士忌赛道，斥资1500万港元收购福建德熙酒业。其初衷是打造“葡萄酒+烈酒”双轮驱动。然而，威士忌行业门槛高，光是从建厂、陈酿到品牌塑造就得经历漫长周期，且彼时已有大量资本涌入，市场竞争迅速转向红海，这项被寄予厚望的业务始终未能打开局面。
2024年上半年，其金酒销售额仅1.1万元，占公司总收入微乎其0.07%。由于持续亏损、现金流侵蚀以及对前景的悲观判断，怡园酒业于2024年底以7128万港元将威士忌业务相关资产出售给控股股东陈芳。这笔历时五年的跨界投资以失败告终，并直接导致公司2024年度确认了约2570万元的资产减值亏损，成为当年净利润巨亏4101.8万元的重要原因之一。剥离威士忌业务虽被管理层解释为“使公司能专注于葡萄酒业务”的断臂求生之举，但也暴露出公司在战略规划、跨品类运营能力和对市场趋势判断上存在的短板。
剥离威士忌后，“回归主业”之路却荆棘密布。国产葡萄酒市场正经历结构性萎缩。公开数据显示，行业规模以上企业销售收入从2016年464亿元的峰值，滑落至2023年的90.9亿元。与此同时，进口葡萄酒冲击加剧，2024年澳大利亚葡萄酒进口量激增263倍；白酒、啤酒及低度潮饮则不断分流消费场景。在此背景下，怡园酒业意图聚焦的葡萄酒主业，本身就在一个持续缩小的“蛋糕”中挣扎。
渠道短板成为其难以逾越的生存障碍。与张裕拥有约5000家经销商的全国性网络相比，怡园酒业的渠道布局存在缺陷。“其市场长期依赖星级酒店等高端即饮渠道，在庞大的传统经销体系和商超渠道中渗透不足。这导致其产品市场覆盖面狭窄，严重依赖少数场景。当政务商务消费缩减，消费转向家庭自饮、婚宴及个人化时，其渠道结构便无法有效承接。此外，公司电商及即时零售布局滞后，错过了新零售红利。其核心市场仍过度集中于山西，全国化进程停滞，抗区域风险能力脆弱。”业内人士表示。
品牌力的长期羸弱与战略摇摆，使其增长根基不稳。尽管2025年上半年通过聚焦高端产品实现了结构性改善，但纵观更长周期，怡园的品牌溢价能力与张裕、长城等拥有全国性渠道和强大营销资源的龙头相比，始终存在巨大差距。在行业深度调整、消费日趋理性的背景下，缺乏强势品牌背书一直是其核心短板。在2024年，公司就曾出现高端产品销量占比下滑、收入贡献减弱的情况，产品结构一度呈现被动“降级”趋势。“其品牌建设投入的不足和历史欠账，导致市场认知度和消费者忠诚度难以在短期内建立，使得任何增长都显得脆弱且易受外部冲击。因此，当前的结构优化能否持续，并转化为长期的品牌资产和定价权，仍是未知数。”业内人士表示。
工业和信息化部数据显示，2025年1-6月，全国规模以上葡萄酒企业产量仅4.4万千升，同比暴跌26.7%，创近年来最大跌幅。消费端，传统的政务商务宴请场景锐减，主流价格带下沉至100-300元区间。威龙股份、ST通葡、莫高股份等上市公司营收全线负增长，且多数处于亏损。行业分析师王德惠指出，葡萄酒市场消费低迷，传统销售模式作用下降，大部分企业竞争力不足。
在行业寒冬中，龙头张裕（营收14.71亿元，净利1.86亿元）凭借品牌、渠道和规模优势，占据了行业绝大部分利润，呈现出极强的抗风险能力。相比之下，中小酒企普遍业绩腰斩。资本市场方面，张裕A市值数百亿，而怡园酒业停牌前市值仅约2亿港元。资源与份额加速向头部集中，使得怡园这类区域品牌的市场空间和融资渠道被进一步压缩。
本文来源：网易号外 责任编辑： 钟齐鸣_NF5619沈海高速池店收费站开通全自助缴费通道 系泉州首个
原标题：沈海高速池店收费站开通全自助缴费通道 系泉州首个
沈海高速池店收费站引进“全自助缴费系统”，为泉州市首个试点。司机只需驾车走“全自助缴费”通道，就能自己插卡、手机支付、领取票据，全程无须人工服务。
海峡网12月7日讯 （泉州网记者 张晓明 文/图）沈海高速池店收费站引进“全自助缴费系统”，为泉州市首个试点。司机只需驾车走“全自助缴费”通道，就能自己插卡、手机支付、领取票据，全程无须人工服务。但由于未提前广而告之，许多司机不熟悉操作系统，畅通率并不高。
目前泉州辖区只有池店收费站试点运行全自助缴费系统
许多司机对新系统还不熟悉
新系统操作界面
体验 司机不熟悉新系统影响通畅率
昨日上午，记者来到池店收费站出口处，从ETC通道数过来第五个车道的入口处有一个限高架，上面挂着明显的提示牌“全自助缴费”。
“怎么没有人啊”“这个怎么操作”……不少司机并未发现这是全自助缴费通道，驶入后才发现没有人工服务，一时犯了迷糊。不少司机由于车停得离缴费系统太远，无法顺利进行缴费操作，一旁的收费站工作人员不得不上前帮助。有的司机则是拿着现金要支付或者发现手机微信没有余额，导致后方车辆等待时间加长。
“真没看到这是全自助缴费通道，操作起来是简单，不过毕竟是第一次遇到，有点生疏。”司机林先生说，以后多操作一两次就熟悉了。一位女司机操作完后，坦言吓出一身汗。她说自己还是新手，进高速取卡就很吃力，现在出站又要类似操作，对她来说有点难，“我下次还是会去走人工收费通道。”
记者随后驱车体验，发现操作起来并不麻烦，只要车贴近缴费系统，根据语音，在自助缴费终端上插入通行卡，系统就会根据车辆的行驶里程、车型（客车）和车货总重（货车）等信息，计算和分析应收的通行费。用手机付款码对准扫码器支付，10-15秒左右就能完成操作。
提醒 新能源汽车和无牌车还无法通行
“这需要一个适应过程，不少司机操作很慢，通畅率还不是很高。”泉厦高速公路公司池店征收管理所工作人员刘先生介绍，在全面推行微信和支付宝第三方支付后，泉厦线此次引进全自助缴费系统，在池店和翔安两个收费站试点运行。池店站从上周三开始装机试行，他们将根据试行情况，不断完善系统，并逐步推广。试行期间有工作人员在一旁辅助。
“无人化收费是未来的趋势。”刘先生表示，目前全省高速公路收费站正在推广扫码支付，司机扫码支付的习惯已初步形成，因此开展全自助缴费的条件已具备。据悉，使用现金支付时，付款、找零、打印的过程让每辆车通行时间平均在20秒到半分钟，而采用手机付款平均只需10秒左右，效率大幅度提升。
刘先生同时提醒，试行期间，无牌车辆及新能源汽车还无法识别，不要驶入全自助缴费通道。
中国足协一天抛出8张罚单 涉及8球队罚款共16.5万
中国足协一天抛出8张罚单 涉及8球队罚款共16.5万
字体大小：A A2013-09-28 10:18:37编辑：竹青点击: 次
90win体育讯 北京时间9月28日，中国足协昨日发布了一系列联赛的处罚通知，一天共抛出8张罚单，涉及8支球队，罚款数目共计16.5万。
1、武汉卓尔队朱挺因违规违纪处罚停赛6场，罚款30000元
2013年8月31日中超联赛第23轮武汉卓尔VS上海申花的赛事，朱挺在比赛结束后冲进场内，对裁判员用手推搡，造成了不良影响，因此处罚停赛6场，并罚款3万人民Bi。
2、上海申花曹赟定因违规违纪处罚停赛5场，罚款25000元
2013年9月14日中超联赛第24轮广州恒大VS上海申花的赛事，曹赟定以打手势的方式侮辱广州恒大的运动员，因此被处以停赛5场、罚款25000元的处罚。
3、广州恒大主场赛区因观众投掷杂物被处以通报批评
2013年9月14日中超联赛第24轮广州恒大VS上海申花在广州市天河体育场进行，因比赛结束后，有少数观众向场内投掷矿泉水瓶和杂物造成了不良影响，对广州赛区予以通报批评，希望借此告诫赛区规范赛场秩序。
4、哈尔滨毅腾主场因观众投掷杂物被罚款30000元
2013年9月14日中甲联赛第24轮哈尔滨毅腾球队与重庆力帆球队在哈尔滨市会展中心体育场进行，比赛过程中，有少数观众向场内投掷矿泉水瓶和杂物，导致比赛中断7分钟，干扰比赛进程，因此对哈尔滨赛区处以30000元的罚款作为警告。
5、贵州智诚球队助教翻译辱骂裁判被停赛4场，罚款20000元
2013年9月14日中甲联赛第24轮贵州智诚VS湖北华凯尔在湖北黄石体育场进行，比赛在第40分钟时出现了意外，因对裁判员的不满，贵州智诚队主力教练刘木成、翻译高增杰冲入场内辱骂裁判，两人均被处以禁止进入替补席四场，罚款20000元。
6、沈阳沈北队赵一Bo因施暴被处罚停赛4场，罚款20000元
2013年8月25日中甲联赛预备队联赛第22轮北京理工大学队VS沈阳沈北队，比赛在第65分钟时，沈阳沈北队的赵一Bo在死球情况下，对对手施暴，因此被处以禁止参加中甲联赛预备队联赛四场，并罚款20000元。
7、辽宁宏运主场赛区因公众投掷杂物被通报批评
2013年8月17日，中超联赛第21轮辽宁宏运VS山东鲁能，因赛区保安组织不力，入场检查不严，导致比赛过程中有少数观众向赛场投掷杂物干扰比赛，辽宁赛区被予以通报批评。
8、重庆力帆外援莫吉卡因辱骂裁判处以停赛4场，罚款20000元
2013年9月14日中甲联赛第24轮哈尔滨毅腾VS重庆力帆，比赛在第94分钟时，重庆力帆外援莫吉卡因对裁判的判罚不满，辱骂裁判员，被处以停赛四场、罚款2000元的处罚。
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