243. 任务优先级：重要紧急四象限

　　春节前，存储产业成预上市公司业绩预告进入高峰期。强势近期，复苏国内不少存储企业也陆续发布了2025年度业绩预告。司超

　　从目前已发布2025年业绩预告的存储产业成预国内存储器上市公司来看，绝大部分公司实现了业绩预增。强势小 伸进 秒看视频外国视其中，复苏存储模组厂商展现出令人瞩目的司超业绩爆发力。佰维存储（688525.SH）以最高同比增长520%的存储产业成预速度领跑，江波龙（301308.SZ）、强势德明利（001309.SZ）亦实现强势业绩反转。复苏与此同时，司超存储芯片设计企业兆易创新（603986.SH）、存储产业成预澜起科技（688008.SH）等业绩同步大增。强势

　　然而，复苏繁荣之下亦有阴影，也有像普冉股份（688766.SH）因期间费用激增而业绩承压的情况。复旦微电（688385.SH）则因存货跌价损失和研发投入大幅增加导致净利润下滑。

　　《中国经营报》记者留意到，AI需求驱动的存储涨价是带动存储企业业绩增长的引擎，但不同产业链环节与公司策略，也导向不同的财务情况。

　　模组厂领跑

　　Wind数据显示，91视频免费播放截至2026年2月3日，在已披露业绩预告的21家存储器企业中，多达15家业绩预喜，占比超过七成。

　　在本轮业绩披露潮中，存储模组厂商展现出强劲的业绩爆发力。Wind数据显示，在已披露预告的21家企业中，净利润增幅前五位中模组厂占据四席。

　　其中，佰维存储以预计净利润8.5亿元—10亿元、同比增长427%—520%的成绩成为板块“预增王”。尤为引人注目的是，佰维存储2025年第四季度单季净利润预计达8.2亿元—9.7亿元，环比增长超220%，同比增长超12倍，显示出存储价格在年底加速上涨带来的业绩爆发力。

　　同为模组龙头的江波龙亦实现业绩较大反转。公司预计2025年净利润为12.5亿元—15.5亿元，同比增长151%—211%。

　　朗科科技（300042.SZ）虽预计净利润仅2100万元—3100万元，但已实现扭亏为盈。男生女生一起相差差差差网站免费在线观看净利润同比增幅范围为121%至131%。

　　德明利预计全年净利润实现6.5亿元—8亿元，同比增长85%—128%；营业收入103亿元—113亿元，同比增幅高达115%—137%。

　　本轮存储行业的强劲复苏，并非简单的周期性反弹，其背后清晰地体现出AI需求爆发、原厂减产与库存周期反转推动的存储价格持续上涨的逻辑。

　　TrendForce集邦咨询数据显示，自2025年9月以来，存储芯片领域两大主要产品类别DRAM与NAND闪存现货价格累计上涨超过300%。

　　国泰海通科技资深分析师李轩对记者表示，全球存储产业正经历从周期波动向技术驱动的历史性转型。AI爆发性需求推动存储性能与容量要求呈指数级增长，供需失衡驱动DRAM与NAND Flash价格进入全面上涨阶段，且主流机构已因客户加单相关动向上修价格预测，预示着存储涨价幅度及持续性或超市场预期。

　　江波龙指出，存储价格在2025年第一季度触底后企稳回升，第三季度末因AI服务器需求爆发及原厂产能向企业级产品倾斜，导致供给进一步失衡，存储价格持续上涨。亚洲无码天堂公司依托高端产品布局、海外业务拓展及自有品牌优势，上半年实现扭亏为盈，下半年盈利水平稳步提升。佰维存储表示，从2025年第二季度开始，随着存储价格企稳回升，公司重点项目逐步交付，公司销售收入和毛利率逐步回升，经营业绩逐步改善。

　　有存储产业链人士对记者表示，作为模组厂，其产品售价直接与存储颗粒的市场价格挂钩。价格上涨直接且迅速地改善了它们的毛利率和存货价值。“模组厂的受益，主要源自终端客户对于存储模组涨价容忍度比较高，因而除了颗粒涨价之外还给模组留出了涨价空间。”在探索科技首席分析师王树一看来，模组厂的盈利改善，更多是受益于供需失衡，而不是产品或技术有根本性的突破。

　　朗科科技亦指出，下载个3级片全球AI服务器市场需求爆发，导致存储芯片原厂产能向高性能产品倾斜，引发通用存储产品供需失衡，价格自2025年第二季度起大幅上涨。公司适时进行库存准备，随着价格上涨，销售收入和毛利率逐步提高，经营业绩逐步改善。

　　存储芯片设计端同步迎来全面复苏。兆易创新发布的业绩快报显示，2025年公司实现营业收入92.03亿元左右，同比增长25%左右；净利润为16.1亿元左右，同比增长约46%。行业层面，存储行业周期稳步上行，供需结构优化推动产品价量齐升。

　　作为服务器内存接口芯片龙头，澜起科技表示，受益于AI产业趋势，行业需求旺盛，互联类芯片出货量显著增加。

　　除了服务器外，AI在端侧的应用同样带来增量。协创数据（300857.SZ）称其受益于“智能算力”基础设施建设的项目交付。

　　结构性分化

　　记者留意到，在行业整体向好的基调下，业绩分化情况依然存在。Wind数据显示，7家企业业绩预减或亏损，或受存货减值、研发高投入、投资失利及非经常性损益等因素影响。

　　利基型存储芯片厂商普冉股份预计净利润同比下滑约30%，实际上主营业务保持稳健。公司表示，从2025年第二季度起受益于存储芯片市场供给格局优化及AI服务器、高端手机等终端需求释放，主要存储芯片产品营业收入同比上升；“存储+”系列产品市场份额持续快速提升。而利润下滑主因一是研发、管理、销售费用同比增加约9000万元，增长较为明显；二是采取较为积极的供应链策略，存货库存水位较高，基于谨慎原则对存货计提减值，资产减值损失同比增加约6300万元。

　　复旦微电预计2025年公司净利润1.9亿元—2.83亿元，同比下降51%—67%。公司表示，非挥发存储器市场竞争激烈导致营收下降，同时存货跌价损失较上年增加约2.5亿元，部分资本化研发项目撤销导致研发费用增加约1.8亿元。

　　东芯股份（688110.SH）预计2025年公司净利润为-2.14亿元至-1.74亿元，亏损幅度较上年同比扩大4.10%—28.03%。公司的存储板块业务已实现盈利，各季度营收与毛利率均环比增长。但研发费用持续高企，1Xnm闪存已量产，Wi-Fi 7芯片完成原型测试。同时，对上海砺算追加投资2.11亿元，按权益法核算确认2025 年度投资亏损约1.66亿元，是净利润亏损扩大的原因之一。

　　同有科技（300302.SZ）预计2025年公司净利润亏损3500万元至7000万元，较上年同期亏损2.8亿元实现大幅减亏。业绩亏损主要受计提北京市房山区土地资产减值损失约4500万元影响。公司营业收入同比增长，存储产品在智算中心、卫星大数据等场景实现规模化部署，高端产品销售收入显著提升，带动毛利率同比提高近10个百分点，共同推动净利润明显改善。此外，部分大额销售合同验收延迟至2026年，预计将对2026年业绩形成支撑。

　　是否可持续？

　　展望2026年，行业分析师普遍认为，由AI驱动的存储行业高景气周期有望延续。还有市场分析认为，存储价格上涨的核心周期将持续至2026年年底，整个产业的高景气度则至少有望延续到2027年。

　　为此，一些观点认为，此次模组厂商的高光时刻有较强可持续性。

　　然而，也有观点认为，模组厂的高光时刻能否持续，仍需要关注几点。

　　王树一对记者表示：“当前模组厂利润的改善主要源于行业供需失衡。随着存储器价格高企对终端出货产生影响，行业供需关系将逐步回归平衡，届时模组厂的超额利润恐难持续。”

　　李轩在接受记者采访时表示，在人工智能技术的驱动下，存储芯片价格迎来普涨的周期性红利，国内存储模组厂商亦将受益于此，实现业绩的显著增长。依靠前期低价备货所形成的成本优势，相关企业有望在未来几个季度继续保持领先，但随着低价晶圆库存的逐渐消耗，行业整体盈利水平或将回落。

　　“业绩弹性高度依赖于库存管理。如果高价备货后遭遇价格回调，将面临存货减值风险，模组厂这些结构性能力能否支撑其业绩持续增长，将影响它们能否真正实现从周期股到成长股的估值逻辑切换。”也有存储行业分析师指出。

　　需要注意的是，多家公司在业绩预告中已经展现出对未来的布局。

　　佰维存储在预告中强调：2025年度公司在AI新兴端侧领域保持高速增长趋势，并持续强化先进封装能力建设，晶圆级先进封测制造项目整体进展顺利，为客户提供“存储+晶圆级先进封测”一站式综合解决方案。

　　江波龙表示：“公司多款主控芯片已经实现批量应用，并成功完成UFS4.1主控芯片的首次流片，成为全球少数具备该代际主控芯片自研能力的企业，公司已经实现定制化端侧AI存储产品在头部客户的批量出货。”

　　李轩表示，当下，国产化生态呈现上游突破带动下游崛起的良性循环特征，国内厂商高端产品突破、先进封装、全栈解决方案等结构性能力提升将提升产业链公司整体盈利能力。

恒大提前三轮卫冕中超冠军 土炮轰4球

字体大小：A A2013-10-06 18:06:21编辑：009点击: 次

　　90win体育讯 北京时间10月6日15点35分，2013赛季中超联赛第27轮一场焦点战中，积分榜第二名的山东鲁能主场场迎战联赛领头羊广州恒大。目前恒大领先鲁能11分，本场比赛只有不败就将提前夺冠。上半场开始仅仅5分钟，恒大就由赵旭日推射破门。而4分钟后，鲁能就由马塞纳扳平比分。不过，上半场结束前8分钟内恒大由荣昊和郜林两度破门。下半场比赛，郑智和安塔尔为各自球队再进一球。最终，恒大以4-2战胜鲁能，提前3轮加冕本赛季中超冠军，实现了三连冠。

　　开场仅仅5分钟，埃尔克森禁区内背身拿球，停球给插上的赵旭日，后者趟了一步面对门将杨程，一脚推射破门得分，恒大1-0领先。

　　第9分钟，洛维中路拿球后分给右边的吕征，后者杀到禁区内底线附近低平球传中，中路的郑智铲了一下，球打在了马塞纳身上，马塞纳背对球门机警的用脚将球磕进了空门，鲁能将比分扳成1-1平。

　　第39分钟，埃尔克森左侧禁区内背身拿球做给了插上的穆里奇，后者快速突破到小禁区内横传中路，门前的郜林铲射没有碰到皮球，不过干扰了防守队员，远端无人盯防的荣昊推射得手，恒大2-1再次取得领先。

　　第43分钟，鲁能前场界外球掷出，金敬道将球转移到左路，郑铮禁区外凌空打门偏得有点离谱。上半场补时第1分钟，穆里奇左路斜传鲁能防线身后，埃尔克森反越位成功拿球后杀入禁区面对门将杨程挑传中路，郜林拍马赶到轻松推射破门，恒大将比分扩大为3-1。半场比赛结束，恒大暂时以3-1领先鲁能。

　　第63分钟，郜林左边路斜传，郑智反越位成功，单刀球杀入禁区面对门将杨程推射得手，恒大4-1领先。

　　第76分钟，恒大后卫荣昊和金英权在禁区前出现了让球的情况，头缠绷带的安塔尔断球后杀入禁区一脚劲射，球攻破了曾诚的十指关，鲁能将比分追到2-4。

　　鲁能VS恒大首发阵容

　　山东鲁能首发阵容(4-2-3-1)

　　1-杨程;11-王彤(65’27-罗森文)、3-杜威、4-麦克格文、16-郑铮;18-安塔尔、33-金敬道;24-吕征(70’21-刘彬彬)、8-王永珀、29-马塞纳(59’9-韩鹏);40-洛维

　　广州恒大首发阵容(4-2-3-1)

　　19-曾诚;32-孙祥、28-金英权、6-冯潇霆(75’4-赵鹏)、33-荣昊;16-黄Bo文、37-赵旭日(14’7-冯俊彦);29-郜林、10-郑智、11-穆里奇;9-埃尔克森

曝足协邀请斯诺塔出任国足主帅 将面临塞足协竞争

曝足协邀请斯诺塔出任国足主帅 将面临塞足协竞争

字体大小：A A2014-02-08 11:00:07编辑：小土豆点击: 次

　　90win体育讯 北京时间2月7日，据外媒Tou露塞足协主席卡拉季奇承认希望邀请前国安主帅斯塔诺出任国足主帅，但与此同时中国足协也向斯塔诺发出了邀请。

　　为了证明事实的可信性，塞尔维亚的媒体拿出了近日塞尔维亚足协主席卡拉季奇的采访予以证实，当时的塞足协主席就表现除了赛足协外斯诺塔同样受到了中国足协的邀请：“到目前为止，我们只与米哈伊洛维奇谈了，不过在未来一周以内。我们非常接近与斯塔诺开始谈判，他是一个重要的候选人，然而，他也有一个来自中国的邀请。我们希望得到一个更清晰的答复，然而再展开会谈。”

　　其实除了斯诺塔外塞尔维亚足协还有另外一个候选人米哈伊洛维奇，不过由于米哈并不打算离开桑普多利亚，因此塞足协将目标转向了斯塔诺。

　　至于为何会看上斯塔诺，除了他本人在执教北京国安的时候表现非凡外，其实早在2007年的时候斯塔诺就已经成为塞尔维亚国家队助理教练，2008年至2010年执教塞尔维亚19岁以下青年队，并在2009年带领塞尔维亚青年多获得欧洲青年足球锦标赛季军，凭借这些履历斯塔诺自然而然地进入到了赛足协的法眼中。

　　而中国足协看中斯诺塔的原因就更加直观了，虽然斯塔诺只是在中超执教了一个半赛季，但他无论是在大连阿尔滨还是北京国安都获得了成功，这样也促进了足协希望邀请他出任国家队主教练，不过从目前的情况来看中国足协将要面对赛足协的竞争。