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　　2026年春节即将到来，维共面对当前A股市场呈现的振驱鲜明结构性特征，持股过节还是动春持币过节备受投资者关注。

　　多数受访分析师认为，季行当前市场处于上涨延续与短期波动交织的情多状态，策略选择需紧密契合风险偏好与市场规律。元策小心 入 aPP资金面充裕、略适政策催化、同风日历效应和估值与盈利四大逻辑共振，险偏共同驱动春节前后行情上行。维共投资策略上，振驱分析师普遍认为应聚焦科技成长与资源品双主线，动春同时围绕顺周期消费、季行周期涨价、情多防御性资产形成多元布局。元策无论风险偏好高低，其核心在于避免完全空仓，保持对市场的关注，通过分散配置与止损止盈策略控制不确定性，在春季行情中寻找适合自身的投资之道。

　　寻找自身适配之道

　　春节前的策略选择，往往是投资者考虑的重要问题。受访分析师普遍认为，当前市场处于上涨延续与短期波动交织的精品麻豆状态，策略选择需紧密契合风险偏好与市场规律。

　　持股过节的核心逻辑源于对春季行情的坚定信心。从历史规律来看，过去12年中，2月上证指数胜率达75%，中证2000更是高达83%，中小盘与科技成长风格平均涨幅领先。财信证券首席经济学家袁闯表示，目前春季行情尚未结束，持股策略的核心机遇在于规避踏空风险，中长期收益率更为稳定，尤其在上涨周期与春季行情双重叠加下，2025年12月中旬至2026年3月初的做多窗口期仍具配置价值。

　　中信建投证券A股策略分析师夏凡捷认为，尽管A股市场短期受国际贵金属价格波动、宽基ETF抛售等因素影响，市场面临回调压力，但一季度定期存款集中到期或为市场带来充裕的增量资金，叠加战略投资者制度新规落地、两部门部署完善发电侧容量电价机制等利好催化，春节前后有望迎来新一轮上涨行情。

　　中国银河证券首席策略分析师杨超进一步补充道，持股过节的日韩免费支撑还来自流动性宽松与政策预期，央行逆回购持续投放跨年资金，“十五五”规划与重要会议政策窗口临近，节前布局可提前锁定红利。

　　对于中风险偏好者，袁闯建议可以一半仓位止盈，另一半采取“哑铃型策略”，均衡配置红利与科技资产；杨超建议采用“核心+辅线”的模式，以宽基ETF为底仓、行业主题为增强。

　　“风险中性者轻仓持股聚焦高股息与消费，保守者优先持币锁定收益，关键是避免完全空仓，保持对市场的关注。”杨超总结道。

　　四大因素推动春季行情

　　2026年春节前后的市场行情，并非单一因素驱动，而是资金面、政策催化、日历效应和估值与盈利四大逻辑共振的结果。

　　资金面充裕是核心逻辑。夏凡捷表示，一季度定期存款将集中到期，叠加宽基ETF抛售潮逐步结束，91视频最新地址市场增量资金将明显改善，为春季行情提供“弹药”。

　　从流动性与风格切换角度来看，开源证券策略首席分析师韦冀星表示，2026年1月以来A股市场成交额持续放量，中小盘风格占优的持续时间仅1个月，远未达到历史2月-3月的平均水平，后续仍具备向上动能。

　　从资金的结构性流向来看，杨超认为，节前资金从高估值的科技、周期板块撤离，转向高股息红利国企ETF、银行等确定性资产，形成“避险式配置”，而节后资金回流有望推动风格再平衡。

　　政策与产业催化构成关键驱动逻辑。夏凡捷表示，证监会战略投资者制度新规系统性地完善了中长期资金入市通道，激活并购重组并提振风险偏好；两部门部署完善发电侧容量电价机制则补齐了储能产业的制度拼图；AI大模型密集突破，形成产业端强支撑。袁闯认为，反内卷政策由政策预期阶段转向以基本面驱动，饼干姐姐圣诞合集百度国企占比高、行业集中度高的领域将迎来业绩改善，成为重要催化因素。

　　日历效应与风格轮动呈现规律性逻辑。袁闯通过复盘2009年以来的春季行情发现，万得全A平均上涨57天、涨幅20.71%，其中估值提升贡献17.18%，主要源于风险溢价下降0.9个百分点。风格上呈现为“节前价值搭台、节后成长唱戏”，春节前家用电器、银行等蓝筹胜率领先，节后环保、电子、计算机等偏向成长风格的板块表现更佳；市值维度则是“节前大盘占优、节后中小盘领跑”。

　　杨超表示，2026年春节前市场虽因成长风格的估值提前透支，但缩量、避险、价值主导的特征仍符合历史规律，节后成长风格的修复性反弹值得期待。

　　“盈利与估值匹配形成具有安全边际的逻辑。”袁闯表示，2026年春节行情与过往的共性是估值驱动，差异则在于监管层逆周期调节化解了过热的风险，估值分化未达极致，TMT板块的交易拥挤度相对适中。

　　展望2026年，杨超预判，市场将从估值驱动转向盈利驱动，盈利修复将成为市场聚焦核心，而当前宏观经济弱复苏、再通胀预期升温，为估值与盈利的匹配提供了温和环境。

　　多元化布局守住机遇

　　基于上述逻辑，受访分析师一致看好科技成长与资源品双主线，同时围绕顺周期消费、周期涨价、防御性资产形成多元布局，兼顾长期趋势与短期机会。

　　科技成长是中长期核心主线，各细分方向布局有所侧重。夏凡捷认为，应长期坚守科技成长与资源品双主线，短期科技赛道受益于资金面、风险偏好与政策催化，重点关注AI、电力设备等领域。袁闯认为，2026年AI投资逻辑将从硬件端切换至应用端，需聚焦传媒、计算机、恒生互联网等有业绩支撑的应用领域，同时存储芯片、消费电子等硬件细分仍具吸引力。韦冀星则将“AI+”列为高Beta属性的核心方向，覆盖AI硬件、AI应用、军工、传媒（游戏）、港股互联网、电池等相关方向。

　　顺周期与消费板块需关注结构性机会。袁闯建议，把握扩内需主线，一方面关注健康、体育、美容护理、IP经济、宠物经济等新需求领域，另一方面旅游、酒店、航空、免税、餐饮等出行相关产业链将受益于春节消费场景复苏。杨超进一步补充道，消费板块驱动逻辑已从总量增长转向结构升级，商务部“乐购新春”方案支持的数字消费、绿色消费、智能消费等细分领域，以及白酒、零售等政策受益品种，将成为节前具备防御性、节后具备修复性的重点。

　　周期与资源品板块存在涨价与补涨的双重投资逻辑。杨超表示，周期板块需兼顾涨价逻辑与政策推进的节奏，基础化工、电力设备具备明确的配置机会，而贵金属短期波动加大，需警惕海外不确定性因素的扰动。袁闯认为，大宗商品行情正处于扩圈阶段，工业金属、战略小金属有望出现补涨行情，化工、能源品也具备配置价值。韦冀星建议，关注PPI改善背景下，光伏、化工、钢铁、有色、电力、机械等广谱反内卷领域的投资机会。

　　防御性配置层面，应以高股息资产作为核心底仓。袁闯表示，险资等机构资金正持续加仓红利资产，白电、银行、燃气、出版、水泥、通信运营商等方向有望参与本轮行情；韦冀星将稳定型红利、黄金、经过优化的高股息资产列为中长期底仓，为投资组合提供安全垫。

　　“银行板块的股息率超过6%，显著高于10年期国债收益率，节前主力资金连续加仓使其成为避险资产的优选，公用事业类资产也因现金流的稳定性，适合低风险投资者配置。”杨超说。

　　受访分析师认为，2026年投资需兼顾“进攻型”与“防御型”资产，同时需警惕海外科技波动、美联储缩表、地缘局势等风险，通过分散配置和止损止盈策略控制不确定性。

广州恒大求购迪亚曼蒂陷入僵局 转会费无法达成一致

广州恒大求购迪亚曼蒂陷入僵局 转会费无法达成一致

字体大小：A A2014-01-26 10:02:57编辑：莫小寒点击: 次

　　90win体育讯 北京时间1月26日，有消息Tou露称，中超球队广州恒大在求购意大利国脚迪亚曼蒂的谈判中陷入了僵局，双方无法在转会费用上达成一致。

　　此前有报道称，Bo洛尼亚中场核心迪亚曼蒂是恒大转会引援的重要目标，双方也已经接近签约。但意大利转会专家迪马齐奥却指出恒大目前没能和Bo洛尼亚队就迪亚曼蒂的转会费达成一致。虽然这笔交易还不至于已经完全崩盘，但基本可以看做告一段落。

　　另外，恒大将开始着力追逐第2号引援目标、先帕尔马边锋比亚比亚尼。25岁的比亚比亚尼出自国际米兰青训体系，速度极快，本赛季他为帕尔马出场18次打进1球送出2次助攻。但同样存在不确定因素，帕尔马可能会不愿意放人。

国足备战印尼名单公布 广州恒大8人入围

国足备战印尼名单公布 广州恒大8人入围

字体大小：A A2013-10-07 09:26:55编辑：竹青点击: 次

　　90win体育讯 北京时间10月7日，中国足协日前公布了最新一期的集训名单，为了备战10月15日客场对阵印尼队的亚洲杯预选赛，这次名单广州恒大一共有8人入选。

　　广州恒大顺利进入亚冠赛最后的决赛，同时也完成了卫冕中超三连冠的任务，根据亚足联的规定，亚冠决赛的首回合将于10月26日进行，和国家队10月15日对阵印尼的亚洲杯预选赛并不冲突，因此广州恒大成为了国脚的输出大户，一共有8名队员入选，分别是曾诚、冯潇霆、郑智、荣昊、孙祥、张琳芃、赵旭日、郜林。但张琳芃都在先前的比赛中受伤，因此能否参加集训最终还是个未知数。和上一期集训相比，山东鲁能的人员输出大幅度缩水，只有3人入选。

　附中国足协官网公告的国足备战印尼名单

　广州恒大

　　曾诚、冯潇霆、郑智、荣昊、孙祥、张琳芃、赵旭日、郜林

　江苏舜天

　　刘建业、吴曦、孙可

　北京国安

　　杨智、张稀哲

　贵州人和

　　于海、杨昊

　大连阿尔滨

　　于大宝、于汉超

　山东鲁能

　　杜威、金敬道、王永珀

　广州富力

　　姜 宁

　青岛中能

　　刘 健

　上海申花

　　王大Lei

　上海上港

　　武 磊