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华泰证券指出，华泰上周A股在高位震荡，证券大盘价值风格表现占优。春季展望后市，行情节前风险偏好提升面临较多制约：外部方面，驱动凯文·沃什或接任美联储主席，未变免费91免费因其过去被视为通胀鹰派，关注股可能推动美元走强及美债利率上升，绩优对风险资产构成压制；内部来看，低位随着行情向白酒等估值偏低板块扩散，华泰市场轮动加速，证券获取超额收益的春季难度上升，在技术性调整压力与长假效应共同作用下，行情资金获利了结意愿增强。驱动不过，未变欧美大全本轮春季行情启动的核心逻辑未发生根本变化，春节后至两会前的胜率仍在提升，若市场出现调整，或将成为新的布局时机。配置上应注重胜率，建议关注业绩稳健、估值偏低的方向，如电力设备、存储及半导体设备、化工、工程机械、农业、美护等板块；同时，长假受益的求免费的黄网站消费与出行链条也可考虑逢低布局

全文如下

华泰 | A股策略：从收益预期转向胜率考量

上周A股在高位震荡，大盘价值风格表现占优。展望后市，节前风险偏好回升面临较多制约：外部因素方面，凯文·沃什或接任联储主席，其过往被视作通胀鹰派，可能推动美元走强及美债利率上升，对风险资产形成压力；内部来看，行情逐步向白酒等估值较低板块扩散，轮动速度加快导致获取超额收益难度加大，在技术性调整压力和长假效应叠加下，资金获利了结意愿增强。然而，本轮春季行情的核心驱动未发生根本性改变，春节后至两会前的日本免费下载胜率仍在提升区间，若市场出现调整，或可提供新的布局机会。配置上应聚焦胜率，建议重点关注业绩稳健、估值处于相对低位的方向，如电力设备、存储及半导体设备、化工、工程机械、农业、美护等；长假受益的消费与出行产业链亦可在回调中择机低吸

关键看法

历史上的春季行情在经历调整后，后续走势如何表现？

历史上春季行情中的回调通常源于以下几点：1）获利了结压力：前期涨幅越大，技术性回踩的压力越明显，加之春节前后资金有落袋为安的吃瓜黑料网蘑菇需求；2）政策与基本面验证期到来：随着两会政策窗口收尾及财报季开启，市场由“预期驱动”转向“现实检验”，若实际政策落地或企业业绩不及预期，可能引发调整；3）外部环境扰动：海外流动性变化及地缘局势波动带来的冲击，例如2019年中美贸易摩擦反复预期。在典型的春季行情年份中，若回调仅由资金行为所致，则往往为后续上行积蓄动力，如2015年1月、2019年3月等情形。结合本轮行情的核心驱动——慢牛预期延续以及政策与产业催化仍在途中，短期整固后，春节过后至两会前的走势仍具延续性

景气追踪：科技与周期仍为景气核心方向，必选消费景气度已现底部回暖迹象

截至当前，全A上市公司年报业绩预告披露率已超过五成，较去年同期明显提升。预喜率较高的行业包括非银、有色、美护、汽车、公用事业及钢铁；预告净利润同比增长居前的行业则为军工、机械、美护、通信、纺织服装和有色。根据我们的中观景气模型，1月全行业景气指数连续第二个月回升，景气改善的主要线索如下：1）涨价链方面，有色、石化、部分化工品、消费建材及航运表现亮眼；2）AI产业链上，算力端元件与半导体景气度持续爬升，应用端游戏景气回暖，软件领域亦现回升迹象；3）资本品和中间品环节中，电力设备、光学光电、工程机械等行业景气度提升；4）大众消费品板块，农业及美护领域景气回升明显；5）军工电子与医药等具备独立景气周期的品种也呈现向好态势

性价比观察：消费、出口产业链及AI端侧与应用场景的拥挤程度相对较低

评估各行业当前性价比：1）估值与持仓结构方面，结合2016年以来的估值分位数及25Q4公募基金配置系数分位数，目前算力链、有色金属等板块的估值和持仓集中度较高，而消费、出口链条以及TMT中的半导体和游戏领域则相对分散；周期类资产中部分化工品种也仍处于较低水平；2）交易活跃程度方面，综合换手率、成交额占比及MA20乖离率等指标显示，有色金属、化工、半导体、航天装备、电网设备等行业当前交易热度较高，其中半导体、航天装备与电网设备的拥挤态势已出现缓解迹象；大众消费品（如农业、啤酒、调味品）、大金融板块（证券、银行）、游戏、影视院线及航运港口等领域的交易热度亦从低位逐步回暖。总体来看，消费、出口链以及AI端侧和应用环节的市场参与度仍处于较低水平

配置建议：持续向业绩优异且估值较低的标的转换

短期市场大概率维持震荡格局，节后春季行情仍具备延续性，建议降低收益预期、转而聚焦胜率，持续向业绩优良且估值偏低的方向配置：1）从基本面看，关注当前景气度较高且具备一定持续性、或处于景气修复、底部反转初期的领域，包括电力设备、存储及半导体设备、化工、工程机械、农业、美容护理等；2）主题层面，留意2月初至春节前可能密集释放的催化事件，如AI应用、人形机器人等方向；3）风格层面，可适度增加非银金融与周期类红利资产配置，同时对长假期间受益的消费及出行产业链，可在回调时择机布局

风险提示：股市流动性未达预期；国内外基本面下滑风险超出预期

惠安成功救助一只国家二级保护动物瓶鼻海豚

经工作人员判断，此海豚为国家二级保护野生动物瓶鼻海豚。江丽萍 供图

东南网2月5日讯（通讯员 许嘉灵 本网记者 林杰）2月5日7时，惠安县农业农村局接群众电话反映称：东岭镇湖边村海滩处有疑似海豚搁浅。接到线索后，惠安方面立即派出渔业执法大队执法人员前往现场进行救助。

执法人员赶到沙滩时，远远望去，该海豚搁浅在浅水中，尾巴还在拍打着海水，还活着。顾不上海水的冰冷，执法人员马上脱下鞋袜，挽起裤脚，跑到正在挣扎着要脱离困境的海豚身边，奋力将该海豚推送回深水区，直到该海豚顺利进入深水区后自主游离。

据介绍，该海豚体长约1.8米，背侧部全黑至灰色，腹部呈粉红色，体表未见明显外伤，经判断此海豚为国家二级保护野生动物瓶鼻海豚。

“该海豚的及时救护，主要得益于群众水生野生动物保护意识的提高。”工作人员表示，在抗击新型冠状病毒感人的肺炎疫情关键时期，希望所有民众要保护野生动物，不要猎捕和食用野生动物，保证人与自然的和谐共生。

在救助人员的帮助下，海豚顺利进入深水区后自主游离。江丽萍 供图

1—6月泉州外贸进出口总值同比增长13.66%

原标题：1—6月泉州外贸进出口总值同比增长13.66%

记者从泉州海关获悉：2019年上半年，泉州市实现进出口总值957.47亿元，同比增长13.66%，增速高于全国平均水平9.76个百分点。其中，民企进出口同比增长20.19%，占外贸总值的54.15%。

从进出口市场来看，对东盟、欧盟市场增长势头强劲。其中，与东盟贸易总值176.89亿元，同比增长36.5%；与欧盟贸易总值126.46亿元，同比增长10.2%。受中美贸易摩擦影响，对美国进出口贸易总值101.61亿元，同比仅增长1.93%，其中，出口91.9亿元，同比增长10.8%；进口9.68亿元，同比下降42.0%。同时，国际市场布局更加多元化，与“一带一路”沿线国家贸易规模进一步扩大，进出口增长16.4%，占比提高至49.4%。

从进出口商品类型看，泉州出口仍以传统劳动密集型产品为主，纺织品、服装、家具、箱包、鞋类、塑料制品、玩具等七大类传统劳动密集型产品411.69亿元，同比增长17.75%，占出口总值的64.4%；机电产品出口83.34亿元，同比增长31.64%，主要为机械设备、电器及电子产品、金属制品等。进口以原油，农产品纸浆等原料型商品为主，其中原油进口182.72亿元，同比增长11.62%，占进口总值的57.39%。（福建日报记者 郑璜 通讯员 吴明霓 黄忠族）

原标题：1—6月泉州外贸进出口总值同比增长13.66%

责任编辑：凌芹莉