中信证券研报指出，中信证券置机随着春节旺季营销活动临近，春节渠道在经销商大会后持续深化学习，白酒部配积极汲取龙头企业在渠道管理、动销产品策略等多维度的好底改革经验。该机构认为，中信证券置机91视频下载安卓行业或将依托新改革举措与发展方向，春节重新聚焦市场培育和消费者教育，白酒部配推动开瓶率提升并减轻经销商压力。动销综合动销已趋于平稳、好底2026年春节假期多一天、中信证券置机白酒消费场景丰富等因素，春节9免费版百度安装入口中信证券判断2026年春节期间白酒实际动销有望保持稳健，白酒部配无需过度担忧。动销结合后续复苏趋势逐步明朗，好底看好白酒行业当前的底部配置价值。预计2026年啤酒行业将处于底部并实现温和修复，建议重点关注渠道控制力强、具备品牌溢价能力的头部企业
全文如下
酒类｜25年四季度酒类持仓环比回落，春节旺季白酒销售预计保持稳定
25Q4内地基金对酒类重仓股的持仓比例为6.25%，环比下降0.64个百分点；食品饮料板块整体持仓占比7.00%，环比减少0.54个百分点；北上资金持有相关标的的比例为3.93%，较前季回落0.66个百分点。9免费版黄金网百度无需下载随着春节旺季营销临近，渠道在完成经销商大会后持续开展学习，积极吸纳头部企业在渠道管理、产品策略等领域的改革经验。我们预计，行业将在新一轮改革与方向调整中重新聚焦市场培育与消费者教育，推动开瓶率提升，并助力经销商减轻运营压力。结合当前动销趋于平稳、2026年春节假期多出一天以及白酒消费场景持续回暖等因素，我们认为2026年春节期间的香蕉文化下拉式漫画百度网页白酒实际动销有望保持稳定，无需过度悲观。叠加后续复苏趋势逐步明确，白酒行业具备底部配置价值。展望2026年，啤酒板块预计将在低基数上实现温和修复，建议重点关注渠道掌控力强且拥有品牌溢价优势的龙头企业
▍资金面：25年四季度内地基金对酒类行业的持仓规模回落，北向资金减持倾向显著
根据Wind数据，2025年Q4内地基金重仓股中食品饮料板块持仓比例为7.00%，环比下降0.54个百分点，当前持仓水平接近2017年的水平。酒类板块持仓比例为6.25%，木瓜玩环比减少0.64个百分点，整体仓位回落；相较酒类行业标准配置比例仍超配3.62个百分点，但较2025年Q3的超配幅度（3.98个百分点）有所收窄。 从个股来看，2025年Q4基金重仓股中流通盘占比提升最明显的为迎驾贡酒，增加0.47个百分点；而流通盘占比下降较为显著的包括百润股份（-1.79ppts）、古井贡酒（-1.43ppts）、青岛啤酒（-1.28ppts）和燕京啤酒（-0.75ppts）等。 2025年Q4北上资金持仓比例为3.93%，环比下降0.66个百分点。从持股数量变化看，相较于2025年Q3末，北上资金大幅增持天佑德酒（+214.1%）、伊力特（+41.0%）、金种子酒（+31.4%）、中信尼雅（+27.4%）和百润股份（+23.0%）；同时明显减持会稽山（-82.2%）、水井坊（-66.5%）、珠江啤酒（-57.2%）、舍得酒业（-56.6%）、古越龙山（-54.0%）、酒鬼酒（-21.8%）以及五粮液（-20.3%）等个股
▍白酒：头部企业加快向消费者倾斜，持续推动原有渠道体系的优化升级
我们认为，2026年白酒行业迎来多项重大变革，驱动渠道升级与突破。短期来看，头部企业加速贴近消费者，消费者触达与教育投入热度达到前所未有的水平；中型厂商适度调价以维系市场量价平衡；尾部企业则采取停产、清理库存等措施。从长期视角看，“以消费者为核心”的渠道协同体系有望成为下一轮周期中的关键竞争壁垒，企业需逐步增强拓客、服务与场景运营能力。随着新一轮市场培育推进，行业整体将受益于新消费群体的拓展及消费者教育成效的提升
▍啤酒：结构升级持续深化，高质量发展推动价值提升
根据国家统计局数据，2025年1-11月规模以上企业啤酒总产量为3318万千升，同比微降0.3%，行业整体呈现小幅下滑态势。行业集中度持续高位运行，竞争重心逐步向价值链优化与产品品质提升转移。随着消费者需求日益多元化及对高品质生活追求的增强，酒企在品牌塑造、消费场景渗透以及渠道管控方面面临更高要求。从渠道表现看，餐饮渠道虽已进入底部温和复苏阶段，但加价率与买店效率仍未恢复至疫情前水平；非现饮渠道则持续快速扩张，即时零售等对时效性要求较高的新兴模式渗透速度加快。展望2026年，啤酒行业有望在低位实现温和回暖，整体呈现“量稳价增”的格局
▍潜在风险：
宏观经济层面的消费意愿未达预期；白酒与啤酒市场竞争持续升级；白酒品类核心产品的市场价格走势弱于预期；行业面临渠道库存积压隐患；餐饮场景恢复节奏低于预期；食品安全相关舆情风险等
▍投资策略
随着白酒行业步入春节旺季营销周期，渠道在经销商大会后持续汲取龙头企业在渠道布局、产品策略等多方面的改革经验。我们预计，在新机制与新方向推动下，行业将更加聚焦市场培育与消费者教育，提升开瓶率与动销效率，同时助力经销商减轻压力。综合动销已趋于稳定、2026年春节假期多一天以及白酒消费场景持续复苏等因素，判断2026年春节期间白酒实际动销有望保持平稳，无需过度悲观。结合后续整体复苏趋势日益明朗，看好白酒行业当前的底部配置价值。预计2026年啤酒行业将处于触底后温和回升阶段，建议关注具备强渠道控制力与品牌溢价能力的头部企业
严查！鲤城交警24小时内连续查获5部超员车辆
东南网5月18日讯（本网记者 潘贤利 通讯员 王小敏）17日晚7时许至18日上午早高峰，鲤城交警大队接连查处5部超员车辆。
17日19时05分许，鲤城交警大队三中队执勤民警在东浦沿江路设卡查纠违法时，发现一辆小型面包车行经卡点，细心的民警从车窗和车辆行驶情况判断该车存在超员的嫌疑，当即示意驾驶员停车接受检查。打开车门后的场景让民警大吃一惊——后座椅已进行拆卸并改换成一排排长凳，三条长凳上密密麻麻地坐满了人，凳子下面还放着锄头等劳作工具。经核查，王某驾驶的面包车核载7人，实载13人，超员率达到85%，其实施了驾驶营运客车以外的其他载客汽车载人超过核定人数20%以上、擅自改变机动车外形和已登记的有关技术数据的交通违法行为。执勤民警对其行为依法处理，责令驾驶员王某转移超员乘客，并对驾驶员及乘客进行了普法教育。
18日上午早高峰，鲤城交警在辖区路段进行巡查布控时再次连续查获了4部超员车辆，其中3起面包车超员，1起小车超员，及时消除了道路交通安全隐患。上午7时09分许，四中队在南环路路段执勤，对一辆闽C37**9的面包车拦截检查。该车核载7人，然而实载竟达到16人，超员了9人，车上的乘客均无安全防护措施，安全隐患极大。
据了解，这几部超员面包车上的乘客大部分为务工人员，且年龄普遍较大，交通安全意识较为薄弱，出行务工时图一时方便、贪一时利益，选择乘坐这样的超员隐患车辆，不少乘客直至被交警查获，还未意识到搭乘这类车辆可能要面临的巨大风险隐患。交警介绍，一些车辆为了能多搭载乘客，甚至不惜拆除车内座椅，摆放一些长板凳，也未考虑到车上乘客根本无法使用安全带、安全气囊等安全防护措施。
据悉，鲤城交警大队依托科技研判，加强对重点时间、重点路段交通违法行为的监查力度，开展超员载人交通违法专项整治，有力打击交通违法，净化道路交通环境。鲤城交警提醒广大驾驶人和乘客：车辆超员会增加车辆重量，导致制动距离变长，车辆损耗增加，安全性降低，车内人员拥挤且无安全防护措施，一旦发生事故，乘客无法获得有效防护，逃生难度加大，极易引发群死群伤的严重后果。因此，无论是驾驶人还是乘客，出行时应当坚决拒绝超员超载，不乘坐超员车辆，保障自身安全。
曾淇新剧与何老师高能互动 咖啡小妹变T台新星
昨日，《演员的品格》8强定制青春剧《未来的秘密》已经上线。据悉，曾淇饰演的张蔓与何老师将展开对手戏，看点十足。
《未来的秘密》由《演员的品格》8强曾淇、丁禹兮、张舒沦、李盈盈等主演;何炅、言承旭、王琳、王大陆、彭昱畅等客串。曾淇在剧中饰演重要角色张蔓，上演了一场奇妙的反转人生。剧中，曾淇咖啡店店员时期的造型平凡朴实，成为知名艺人后的造型时尚精致，造型的变化展现了人物命运的转变。这两种人物性格的转变被曾淇拿捏得恰到好处，前期的内向羞怯和成名后的自信大气，曾淇都能够收放自如。
除了跌宕起伏的反转剧情，曾淇在剧中与何老师的互动也是看点之一。何炅何老师作为《演员的品格》的演值招募人，此次客串《未来的秘密》着实令人惊喜。节目里他是和新人演员们打成一片的暖心师长，剧中他是神秘的大咖导演，究竟这次合作曾淇会和他迸发出怎样的火花，锁定《演员的品格》青春定制剧《未来的秘密》吧!
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