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古装剧《逐玉》成了影视圈最热的年亏“瓜”， 剧集开播即爆。掉亿东悄但在这场流量狂欢背后，华谊其实还藏着一盘更大的兄弟星股“资本局”：《逐玉》出品方之一浙江东阳浩瀚影视的大股东华谊兄弟，正站在退市边缘。押注

文丨金融八卦女特约作者：身披铠甲的逐玉慌色app都有什么方方

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2026年3月，古装剧《逐玉》成了影视圈最热的求翻悄赚“瓜”。

剧集开播即爆，身明播放量、年亏热搜、掉亿东悄话题度一路狂飙，华谊张凌赫、兄弟星股田曦薇这对“田作之赫”CP也迅速出圈，押注成了开年最热的逐玉话题组合。

▲来源：百度

但在这场流量狂欢背后，其实还藏着一盘更大的“资本局”：《逐玉》出品方之一浙江东阳浩瀚影视的大股东华谊兄弟，正站在退市边缘，2018年至2024年，华谊兄弟的净亏损分别为11.69亿元、39.78亿元、10.48亿元、2.46亿元、9.81亿元、5.39亿元和2.85亿元，七年累计亏损超82亿元。如今几乎把翻身的希望全部押在了这部爆款剧上。

与此同时，该公司其余明星股东也早已悄然入局，化身幕后投资人，私库在线播放不必亲自上阵拍戏，也能随着剧集爆红分得一杯羹。

▲腾讯视频电视剧热搜及热播榜/ 来源：腾讯视频

一边是华谊孤注一掷的“救命稻草”，一边是明星股东稳坐分红席位，《逐玉》掀起的这场爆款狂欢，看起来比剧情还要精彩。

1.

/ 华谊押注《逐玉》搏翻盘，

退市边缘盼一部剧续命 /

对华谊兄弟来说，2025年依旧不好过。根据华谊兄弟2026年1月30日披露的《2025年年度业绩预告》以及3月13日发布的风险提示公告，公司预计2025年归母净利润亏损2.89亿元至4.07亿元。这意味着曾经风光无限的“影视一哥”已经连续第八年亏损，累计亏损金额超过80亿元。

▲华谊兄弟2025年业绩预告/ 来源：华谊兄弟官网

更让市场紧张的是净资产状况。公告显示，经初步测算，公司2025年期末净资产为-9400万元至+6300万元（未经审计），几乎就在“正负之间”徘徊。如果最终审计结果落入负值区间，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，公司股票将被实施退市风险警示。换句话说，华谊兄弟如今已经站在退市悬崖边缘。

▲华谊兄弟退市风险公告/ 来源：华谊兄弟官网

而回头看华谊兄弟的天美传奇传媒官网免费下载过往，其实颇有几分“从巅峰跌落”的戏剧感。

早年间，华谊手握冯小刚、张艺谋等顶级导演资源，《唐山大地震》《狄仁杰》系列等作品一度撑起国产电影票房的半壁江山，几乎是影视行业的风向标。但2018年前后，随着行业环境变化以及公司此前激进扩张带来的后遗症逐渐显现，华谊的经营压力开始迅速累积。

财务数据也说明了一切。

截至2025年三季度末，华谊兄弟资产总额约26.17亿元，而负债却高达22.94亿元，资产负债率更是高达87.69%。

更尴尬的是，华谊曾经引以为傲的商业版图也在不断收缩。过去几年，公司一度提出“影视+实景娱乐”的双轮驱动模式，希望通过影视IP带动文旅项目，甚至喊出过打造“中国迪士尼”的口号。但随着苏州电影世界被出售，这一战略基本宣告结束，实景娱乐业务逐渐淡出舞台。

也正是在这样的背景下，《逐玉》被寄予了极高期待。

从股权结构来看，《逐玉》的核心出品方为浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司，而华谊兄弟持有其49.25%的股权，是第一大股东。

因此，hhhh22这部剧的市场表现几乎会直接影响华谊兄弟的财务状况。

为了打造这部作品，华谊兄弟在资源投入上也颇为用力。据业内消息，《逐玉》项目总投资约4亿元，从剧本开发、演员选择到后期制作和宣发推广，都投入了不少资源。

在发行策略上，《逐玉》采取“双平台联播”的模式，于2026年3月6日在腾讯视频和爱奇艺同步上线。两大平台联手不仅分摊了制作和宣发成本，也实现了流量叠加。

开播前，双平台预约人数就已超过940万；上线后，剧集热度迅速飙升。腾讯视频站内热度峰值达到30912，刷新近一年古装剧纪录，爱奇艺热度也稳定破万，云合数据显示单日市占率一度突破41%。

▲《逐玉》热度值/ 来源：腾讯视频

在海外市场，《逐玉》采取“全球同步上线”的策略，国内开播当天，Netflix同步播出，覆盖190多个国家和地区，并配备英语、韩语、日语、bnb八度影视最新版本更新内容泰语等多种字幕，韩国JTBC电视台也买下版权，同步播出并推出适配韩国观众的剪辑版。外国网友自发剪辑精彩片段、翻译台词，形成免费的自来水宣传，为华谊兄弟带来了可观的海外版权收益。

▲奈飞热播剧之一/ 来源：奈飞官网

对华谊兄弟而言，《逐玉》的每一分收益都至关重要。根据行业测算，这部剧的国内播放分账、广告植入、海外版权销售等综合收益有望突破8亿元（综合行业分账模型测算），按照华谊兄弟持有浩瀚娱乐49.25%的股权比例计算，预计将为华谊兄弟增厚净利润0.8亿-1.5亿元。

尽管这笔收益相较于全年2.89亿-4.07亿元的亏损而言，只是杯水车薪，但华谊兄弟依然将其视作“续命稻草”——在退市风险高悬的当下，任何一笔盈利都能缓解公司的财务压力，为其争取更多的转型时间，也能向市场传递信心，稳定投资者情绪。

华谊兄弟在公告中表示，将努力采取措施改善经营能力、提升公司业绩，而《逐玉》的热播，无疑为这份努力注入了一丝希望，但这场押注爆款的翻盘之战，能否成功，仍未可知。

2.

/ 明星股东隐身分红，

演员变资本玩家 /

《逐玉》的爆火，不仅让华谊兄弟看到了一丝“续命”的希望，也让一群隐藏在幕后的明星股东悄悄赚了一笔。

作为《逐玉》的核心出品方之一，浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司的股东结构颇有意思。

公开资料显示，浩瀚娱乐成立于2015年10月，注册资本约1040万元，法定代表人为华谊系高管刘韬。公司的股东结构呈现出明显的“资本+艺人”模式：除华谊控股外，爱奇艺关联公司持股21.9%，此外，六位明星股东——李晨、Angelababy（杨颖）、冯绍峰（冯威）、陈赫、郑恺、杜淳各持有浩瀚娱乐约2.4%的股权，并且都是公司成立时的原始股东。

▲浩瀚影视娱乐股权结构/ 来源：爱企查

这六位明星的入局，其实源于2015年华谊兄弟的一次经典资本操作。

当年，浩瀚娱乐刚成立一天，华谊兄弟便以7.56亿元的价格收购其70%股权，公司估值瞬间被抬到10亿元以上。彼时，李晨、Angelababy、郑恺等人正处于事业上升期，《奔跑吧兄弟》的综艺热度更是让他们成为流量担当。华谊的逻辑也很清晰——与其花钱不断签艺人，不如直接让明星成为股东，把流量、资源和公司利益绑在一起。

简单说，就是把艺人变成“自己人”。

十年过去，这套设计的效果逐渐显现。随着《逐玉》的爆火，这场尘封多年的明星资本局再次被翻了出来。

与普通演员靠片酬赚钱不同，这六位明星并不需要参与《逐玉》的拍摄，却依然可以凭借股东身份参与分红。若按照持股比例计算，每位持股2.4%的明星股东，理论分红约在1200万元左右。

这个数字，对于不少演员来说，甚至已经超过一部剧的片酬。而最关键的是，这笔钱几乎没有风险——因为主要投资由华谊兄弟承担，明星股东更像是搭上了一辆顺风车。

事实上，这并不是他们第一次“躺赚”。过去十年间，浩瀚娱乐还陆续参与制作了《王牌对王牌》《喜剧总动员》《我去上学啦2》《撕人定制》等系列综艺以及多部影视项目。虽然这些项目并非个个都是爆款，但整体收益保持稳定，也让一众明星股东持续获得分红。

与此同时，浩瀚娱乐的内容布局仍在持续推进。例如，由浩瀚娱乐作为出品方之一、张凌赫主演的古装剧《归鸾》目前也已经开拍。随着新项目不断推进，这套“明星持股+内容投资”的模式，也意味着未来仍有新的分红机会在路上。

更重要的是，这些明星与华谊之间形成了长期的利益绑定。明星们多年来频繁参与华谊出品的影视作品和综艺节目，既为公司带来流量，也通过平台提升自身商业价值。

不过，在一些业内人士看来，这套模式本质上仍然是资本游戏。明星无需承担制作风险，却能分享项目利润，而真正承担投资压力的，往往是影视公司本身。

3.

/ 一部爆款，救不了华谊 /

即便《逐玉》热度不低，也确实为华谊兄弟带来了可观收益，但如果把时间线拉长来看，这部剧更像是一剂“止痛药”，而不是“救命药”。

过去十几年，华谊兄弟之所以能够成为行业龙头，靠的是导演资源与电影制作能力。但随着行业竞争加剧以及核心导演逐渐离开，公司电影业务逐渐式微。

近几年推出的电影《向阳·花》《分手清单》等，市场反响平平，难以形成票房爆款。剧集业务同样不稳定，除了《逐玉》外，几乎没有新的代表作品。

与此同时，华谊曾经引以为傲的IP储备也未能被充分激活。经典IP仍然握在手里，但开发节奏缓慢，创新不足，难以转化为持续收益。

在此背景下，公司也尝试寻找新方向，比如布局短剧厂牌“华谊兄弟火剧”，以及尝试AI辅助制作等新模式，希望降低成本、拓宽变现路径。但这些尝试仍处于早期阶段，短期内很难成为新的利润来源。而诉讼纠纷、人才流失等问题也在不断消耗公司元气。

同时，内容行业的竞争格局同样发生了巨大变化。腾讯、字节跳动、爱奇艺等互联网平台已经深度进入影视制作领域，拥有更充足的资金和流量入口。相比之下，传统影视公司的生存空间被进一步压缩。

因此，不少业内人士认为，华谊兄弟未来的出路，很可能不在独立复兴，而在资本重组。此前，市场一直流传着一种猜测——华谊兄弟可能会被流媒体平台并购整合。如果并购发生，华谊或许会从一家上市公司，变成大型文娱集团旗下的“IP开发工作室”。但如果资本重组迟迟未能落地，以目前的亏损速度来看，公司未来几年面临的压力依然不小。

不过，截至目前，华谊兄弟2025年年报仍在审计过程中，公司是否会被实施退市风险警示，要等到4月底年报披露后才能见分晓。也就是说，《逐玉》的故事刚刚开始，而华谊兄弟真正的命运，却离终局越来越来近了。

全球最大高性能膜材项目在泉加快建设 预计年底投产

项目已进入钢架结构施工环节

记者近日了解到，作为全球最大高性能膜材生产基地，位于惠安县泉惠石化工业园区的福建长塑高性能膜材项目已进入钢架结构施工环节，计划6月开始安装生产设备，预计年底投产。

记者在该项目施工现场看到，数台起重机伸展着擎天巨臂，工程车紧张作业，一派热火朝天的施工场景。“我们严格落实疫情防控措施，强化施工要素保障，确保疫情期间项目建设不停工、不断档。”项目相关负责人介绍，该项目占地面积约12万平方米，总投资超30亿元，目前在建项目包括5座智能化生产车间，其中包括9条高性能膜材生产线。

作为2022年度福建省重点项目，福建长塑高性能膜材项目由中仑新材料股份有限公司投资建设。行业资料显示，2019年—2021年，中仑新材BOPA薄膜产品的全球市场占有率达20%，其子公司厦门长塑产能近9万吨/年，目前生产规模全球最大。福建长塑高性能膜材项目投产后，产能将达18万吨/年，一举跻身全球首位。

记者看到，该项目与中仑新材已投产的PA6生产基地毗邻而建。上述负责人表示，项目建成后将打通产业上下游的“最后100米”，不仅可以大量节省运输、包装、时间成本，还将进一步提升上下游产品协同创新效率，助力泉州打造全球高性能膜材产业发展的新高地。（泉州晚报记者 王树帆/文 林劲峰/图）

泉州中院上线“一中心两平台” 提升司法服务水平

原标题：泉州中院上线“一中心两平台” 提升司法服务水平

海峡网10月10日讯 （福建日报新媒体·闽南网记者 陈玉玲）9日，泉州中级人民法院正式上线“一中心两平台”提升司法服务水平，即电子文档中心、泉州法院司法公开服务网暨律师在线服务平台、泉州法院金融案件一体化办案平台。

自今年7月份起，泉州中院综合了过去一年的电子卷宗，同步生成了存在的各种问题，率先在全国成立了专门管理和利用电子文档的部门——电子文件中心。试运行几个月来，泉州中院基本建立了实时、完整、可信的电子诉讼文件同步生成机制。

据介绍，新上线的电子文档中心以实时完整可信的电子卷宗同步生成为目标，将涉及电子文档第一时间接收、生成的收转、扫描、盖章、送达等岗位剥离后集约化管理、流水线运作，同时开发电子卷宗系统作为辅助配套手段，实现电子卷宗管理从软件设计开始前端控制，包括从立案到审理、从执行到归档的全过程、不间断管理，将为全市法院全面推进网上诉服、司法公开、网上办案、网上监管提供了完整的电子诉讼文件。

同步上线的泉州法院司法公开服务网暨律师在线服务平台，要求全市法院依托电子卷宗系统，将通过司法公开服务网主动面向当事人、代理人公开电子卷宗正卷材料，当事人、代理人可通过门户网站或者微信小程序实时查看本人案件、案件进度、送达文化和电子卷宗。其中，微信小程序还增加了面向社会公众的人脸识别、手机立案等功能；律师可通过平台网上立案、网上递交材料、网上送达、网上查案、网上查卷等。

此外，泉州法院金融案件一体化办案平台，将率先在金融案件领域，提供面向当事人、代理人全程无纸化、全流程覆盖、全天候24小时运行的网上诉讼服务平台。

未来，泉州中院将在总结泉州中院电子文档中心工作经验后，逐步在全市法院推广，同时结合泉州司法公开服务网平台等信息化应用系统，深入推进线上线下的融合应用，持续提升全市司法服务水平和能力。