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争论了大半年的出炉新美联储主席，最终于昨天晚上敲定： 沃什胜出！坏消

虽然特朗普在社 交平台 Truth Social 为其背书，息新席认为他金融工作经验丰富，美联会是储主美联储最伟大的主席之一，但是出炉可以免费看视频的软件相较于沃勒，我的坏消第一感受是非常不安，对金融市场是息新席个坏消息。

而原因很简单，美联沃什传统、储主单一的出炉货币政策观与当前复杂的金融现状不符，注定 会把全球的坏消金融市场陷入两种结果：

大利空

或大波动。

先说为什么是息新席大利空。

沃什作为典型的美联免费资源库网站大全下载货币学派，他的储主货币政策观是：央行应该做好“最后贷款人”的身份，控制好水量，确保不会发生大通胀，至于其他事尽量少管。而针对眼前的情况应该通过“缩表”来控制通胀，以此换取“降息”的空间来实现经济增长。

这妥妥地异想天开。

“缩表”是什么？是央行抽走银行手中的现金。

而降息呢，是央行让银行借自己的钱更便宜。

前者收水，后者放水，这是91N入口充满矛盾的组合拳。

结果会怎样？

是市场的资金又充足又便宜，还是市场的资金非常紧俏价格出现分裂——央行给银行的便宜，但银行给企业和居民的贵？

我想大概率会是后者。

沃什想的是退出QE通过货币供给来控制通胀，却完全忽略了美联储为何一而再再而三地陷入QE，甚至09年后大幅提高银行的流动性资金要求？

因为经历过次贷危机和口罩 行情 后，央行比以往任何时候都更加确定： 金融系统就像个婴儿，流动性远比价格更加重要！！

你降息，借钱是便宜了，可缩表却无法让银行系统轻易地拿到自己所需的钱，很容易让市场出现“美元荒”。91黄不下载,视频免费看

2019年缩表过程突然“美元荒”、2025年10月底联邦基金利率突然飙升都是血淋淋的证据。

所以，笔者认为沃什当选， 只要他后期“边缩表边降息”甚至是“先缩表再降息”，这两种结果都极易让市场出现美元荒，令金融市场大跌，特别是加密货币、科技股等对资金敏感的行业。

接下来说一说为什么是大波动。

原因概括起来就一个：

针对降息和缩表这两个主张，沃什很难取得另外11个有投票权人的多数支持。

根据最近的把 塞 里两次美联储议息会议结果来看，12位投票人在接下来的降息问题上分歧非常大——只有沃勒和米兰支持立即降息，而针对缩表更是持相反的态度——12月停止缩表，并开始买短期国债以确保银行系统不缺水。

在如此背景下，如果在后期开会的投票过程中，美联储主席主张降息、缩表，而其他人绝大多数人提出反对，这会让市场作何感想？

除了预期混乱，我实在想不到还有其他什么结果。

而这对金融市场来说，就非常容易受到其他外力的影响而大开大合。

综上所述，笔者认为 对当前以流动性为核心的金融市场而言，沃什以缩表换降息的策略注定会碰的头破血流，难以实现，而这个过程又极易产生“美元荒”导致金融市场大跌。如果他上台一味地迎合特朗普的降息策略，也很容易遭到内部多数派的反对，而给市场带来极大的不确定性，从而让整个金融市场大起大落。

那么，这对具体的金融资产会产生什么影响呢？

笔者以为，沃什上台前，降息的预期大概率会占据主导；上台后，一旦有缩表的 苗头 ，市场会急剧地转向利空。

对具体的金融资产来说：

美债：收益率曲线会逐渐（甚至急剧）陡峭化 ——短期利率下降（短期国债价格上涨），长期利率上升（长期国债价格下跌）。

短期来说，降息会明显地推动短期国债收益率下降，而缩表会让美联储从原来的买家变成卖家，供需关系逆转会打压长期国债。

所以， 美债配短不配长在沃什任职期间会是一个更理想的选择。

股票：压力山大。

降息理论上利好股市，可在有缩表的情况下，市场大概率会更关注缩表带来利空影响， 特别是缩表前期。这个过程，对于利率敏感的成长股、科技股和金融股（尤其是银行）来说非常不友好。

美元：前期极大的不确定性，后期上涨。

降息占据主导前，美元大概率延续当前的弱势下跌行情，而一旦缩表出现，“美元荒”会迅速地导致金融市场快速避险，资金回流推升美元走强。

大宗商品：类似于2020年的美好一去不复返。

不管是降息也好缩表也罢， 沃什的上台注定会让美联储肆无忌惮大放水的时代放缓（甚至结束） ，这对大宗商品整体来说都不是好事。至于一心想做多的朋友，需要更具体地关注特定品种的供需结构或者是“安全”问题带动的结构性上涨。

总之，笔者以为 沃什上台之后对金融市场的走势判断，核心是把握降息占据主导还是缩表占据主导（未来美联储降息本身并不是很重要，重要的是联邦基金利率反映的市场资金宽松如何），若是前者，还可以在市场中逗留，若是后者，能不打开账户就别打开账户，以防手欠。

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THE END

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崇心境见，川悦幸福！南通崇川旅游品牌正式亮相

　　近日，南通市委常委、崇川区委书记刘浩对外发布崇川旅游品牌。 “崇心境见，川悦幸福”，短短一句话，脍炙人口，传递崇川魅力。以“崇”、“川”拼音首字母“C”为基础构成的旅游标识以及吉祥物“崇崇”“川川”等则进一步提升了崇川旅游品牌形象的影响力和号召力，增强了崇川旅游在长三角兄弟城区中的辨识度。

　　崇川区是南通政治、经济和文化的中心，区域位置优越，自然生态优良，文化底蕴深厚，旅游资源丰富，素有“崇川福地”的美称，被吴良镛院士誉为中国“近代第一城”。长江、运河、濠河串起绿色滨江、千年古城、近代工业遗存第一镇，历史与现代相融，生态与旅游结合，构建了崇川全域旅游新格局。目前，崇川区共有1个5A级旅游景区、3个4A级旅游景区、3个3A级旅游景区、1个国家级森林公园和2个省级名胜风景区。

　　此次发布的崇川旅游品牌口号为“崇心境见，川悦幸福”。“崇心”，意为遵从自己的内心，用心去发现和感受，另有“重新”，即重新认识这座城，发现新的发展变化的意味。“境见”是指居住生活、旅游休闲、投资兴业的环境。“川悦”则是指长江、运河和濠河从这座城市流淌，传递出崇川宜居宜业的幸福美好。

　　全新亮相的崇川旅游品牌标识则以“崇”、“川”拼音首字母缩写“C”为基础，融合了狼山支云塔、大生码头等多处崇川地标。形似浪花的图案不仅代表崇川水韵十足，还表现出这座城市奔涌向前的发展态势。图案融合了蓝、绿、橙等颜色，寓意崇川拥有青山碧水的生态环境、深厚的人文底蕴以及蓬勃的发展活力。

　　旅游口号代表了崇川的精神，旅游标志呈现了崇川的特色，旅游吉祥物则展现崇川的气质和内涵。崇崇是男孩子的形象。以狼山为顶，青山苍翠，生机盎然。崇崇身上的服饰和鞋子，灵感来源于国家级非物质文化遗产——蓝印花布，彰显着崇川深厚的人文底蕴，也寓意着崇川的发展脚踏实地，行稳致远。川川是女孩子的形象。头部形似波浪，恰似南通最古老的护城河——濠河碧波荡漾。鞋子带着水纹踏浪而行，寓意着新时代的崇川人勇毅精进，乘风破浪。肚兜灵感来源于南通另一个国家级非物质文化遗产——板鹞风筝，寓意崇川未来乘势而起，蒸蒸日上。

　　近年来，崇川区积极建设景城一体、文旅融合的高标准全域旅游示范区，致力打造一批知名文化旅游品牌，已经逐步形成大美江景观五山、宗教之旅登狼山、水韵观光游濠河、创业文化看张謇、近代遗存访唐闸、自然野趣逛森林野生动物园、田园农乐到现代农业公园的市区 “旅游地图”。

　　活动现场，野生动物园主题酒店、冰河世纪项目、都市农业公园项目、城市绿谷民宿项目、狼性精神实践基地等一批独具崇川特色的文旅项目一一亮相。现场发布的张謇文化旅游精品线路、文博亲子体验精品线路等5条特色路线，为游客提供了全新的旅行选择。当天，崇川区文化和旅游局和长三角一体化旅游联盟以及旅游联盟上海分会、浙江分会、安徽分会、江苏分会，就长三角十城百车千客游崇川活动举行签约仪式。

　　“下一步，我们一方面将加快旅游规划的编制，为市区全域旅游科学绘制发展蓝图。另一方面，推出《中国国家地理杂志(崇川专刊)》编撰刊登，将崇川文化和旅游资源直达核心受众度。”崇川区副区长成媛媛介绍，崇川区将围绕“吃住行游娱购”出新出彩，推出风味地道的“崇川家宴”、独具匠心的“崇川心礼”、予民实惠的联票机制等等，进一步释放主城区旅游消费的新活力。

V博士最新宣传照发布 面对真实的自己

　　前不久,来自北京的工业摇滚乐队—— V博士发布了自己最新的宣传照,这次他们卸掉了往日的凶狠,选择以“真面目”示人。

　　其实,“V博士”不仅是个乐队的名字,这四个人更想把“V博士”塑造成一个艺术形象。

　　他们给V博士设定了这样的故事背景:这是一个从前过着优渥的生活,现在却住在下水道里,终日重复着骇人实验古怪博士。有人说他是为了让自己心爱的女人复活,那个让他众叛亲离,失去一切的女人,也有人说他纯粹就是个疯子。虽然他的穿着还保持着绅士的品味,但他脾气古怪,上一秒安静得像没有灵魂,下一秒就会像暴徒一样凶狠。后来的V博士经常带着一件东西出现在众人视野,那东西就像是用不明生物的骨骼炼成的法杖,生人不敢靠近,而V博士对它却像对自己的爱人一样温柔。也许他的实验成功了……

　　这么一说,你肯定就能理解为什么他们的现场看起来像一幕幕舞台剧了。他们不仅是在用音乐表达自己,他们是在用音乐讲述一个故事,这个故事也许悲惨,也许渗人,也许是个虚构出来的故事,也许就是发生在现实里的故事。

　　是的,面对V博士,就是在面对真实的自己。