拖欠工人工资25万余元 仙桃法院判了

　　北京地铁4号线西红门站旁的买楼北京荟聚购物中心（以下简称“北京荟聚”），常年保持着旺盛的掘金进阶人流。这座由英格卡集团全资持有十余年的动产商业综合体，近期迎来产权变动的投资消息，新的模式产权人背后，险资机构正是买楼青花瓷歌词主要的出资方。

　　这一变化正是掘金进阶当下险资资产配置的缩影。在利率下行、动产传统固收资产收益承压的投资背景下，具备长期稳定现金流、模式抗通胀属性的买楼商业不动产，正逐渐成为险资投资组合中的掘金进阶核心“资产锚”。值得注意的动产是，险资的投资投资模式持续升级——从物权直投进化为公募REITs（不动产投资信托基金）、持有型ABS（资产证券化）、模式Pre-REITs（公募REITs培育基金）等多元工具并举；同时，“险资持有产权+原有业主专业运营”的投资路径也被进一步普及，既盘活了存量资产，又实现了险资投资与自身长久期负债的精准匹配。

　　聚焦核心资产

　　提升投资收益

　　2月8日，91c.n.m记者在北京荟聚现场看到，商城内人气旺盛，午餐时段多家餐厅座无虚席，需排队等位。

　　北京荟聚由英格卡集团全资持有。近期，该集团与高和资本达成战略合作，计划成立专项不动产基金，持有北京、无锡、武汉三地的荟聚项目。记者从知情人士处独家获悉，该专项基金将持有上述项目，而基金的有限合伙人（LP）正是险资机构。

　　事实上，这一交易并非孤例，险资近年来对优质商业不动产始终保持着较高的“扫货”热情。无论是写字楼、购物中心还是成人漫画网页观看妖精动漫酒店，核心地段的优质资产都成为了险资眼中的香饽饽。

　　据记者梳理，2025年，中邮人寿保险股份有限公司（以下简称“中邮保险”）领投的人民币基金以108亿元收购上海静安区核心地段的博华广场，创下当年险资不动产投资单笔最高纪录；大家保险集团（以下简称“大家保险”）通过旗下基金公司以24.5亿元拿下杭州滨江宝龙城；招商信诺人寿联合利安人寿出资9亿元，完成对上海东锦江希尔顿逸林酒店的收购；瑞众人寿保险有限责任公司（以下简称“瑞众保险”）通过旗下资管公司参与华润置地Pre-REIT——润盈金石基金，并完成首期出资，该基金将投向位于西安、贵阳、大连三个城市的三座优质购物中心项目。

　　险资为何如此热衷于“买买买”？其背后是一套严密的资产配置逻辑。中邮保险不动产投资部总经理徐立思向《证券日报》记者表示，当前传统固收类资产受利率环境影响较大，而保险资金尤其是寿险资金久期普遍超过10年，需应对保单赔付、到期给付等刚性支出，优质商业不动产的长周期属性与持续可预期的现金流，恰好能匹配这一需求，在抵御利率下行压力的91N.5同时实现资产保值或增值。

　　瑞众保险相关负责人表示，购物中心作为扩内需、促消费的重要载体，兼具经营强韧性、租金稳定性和资产增值性，能为保险资金提供长期稳定的现金流回报，具备机遇性配置价值。

　　此外，仲量联行中国区投资及资本市场业务运营主管徐茜茜在接受《证券日报》记者采访时表示，在商业不动产投资整体降温的背景下，投资者对核心地段、运营优质的资产仍保持较高配置意愿。险资在商业不动产投资领域保持活跃，核心原因在于优质资产的性价比凸显。截至2025年底，北京办公楼和零售资产的资本化率（物业年净经营收入与物业市场价值/收购价格）分别为5.5%和6.3%，显著高于10年期国债收益率，为险资提升整体投资收益率提供了重要支撑。

　　模式迭代升级

　　多元工具协同

　　为了实现不动产投资“控资产、17C.07色提效率、增流动”的三重目标，近年来，险资机构开始运用多种金融工具，投资路径从单一的物权持有，演进为“直接控股+金融工具”的多元协同模式。

　　在公募REITs领域，险资参与度显著提升。例如，2025年，工银安盛人寿、泰康养老保险等6家保险机构以战略投资者身份，总计获得华泰苏州恒泰租赁住房REIT配售数量3850万份，占总份额比例约7.7%，获配金额约1.05亿元。这也是险资参与标准化权益类工具的典型案例之一。

　　Pre-REITs则成为险资布局核心资产的“前置通道”。瑞众保险投资的润盈金石基金，便是聚焦购物中心底层资产的Pre-REIT产品，该产品通过提前介入优质资产培育期，为后续上市奠定基础，既锁定了长期收益，又提升了资产流动性。

　　在持有型ABS领域，2025年11月份人保资产发起设立的“中铁诺德持有型不动产ABS”在上海证券交易所挂牌，成为保险资金深度参与交易所多层次REITs市场的标杆项目。人保资产相关负责人表示，该项目实现了三大跨越：切入交易所ABS市场推动另类业务转型、深度参与资产运营提升专业管理能力、走向资本市场打造行业样本。

　　徐立思表示，私募股权投资、公募REITs等都是保险机构投资商业不动产的主要路径。其中，公募REITs、持有型不动产ABS是近年来监管新推出的创新性金融产品，可助力盘活存量商业不动产，并已获得市场认可，实现了快速发展。例如，公募REITs自2021年首批产品上市以来发展迅速，至2025年底发行规模已超2000亿元；持有型不动产ABS更是在2025年实现爆发式增长。

　　徐茜茜补充表示，不同金融工具可适配不同的资产类型。例如，公募REITs适合稳定运营期、现金流可预测的核心资产；持有型ABS准入更灵活，覆盖资产类型更广泛，这些工具共同构成了覆盖资产全生命周期的融资体系，既能匹配不同阶段的资产需求，也能满足不同投资者的需求和风险偏好，推动不动产资产的证券化和资本市场的深化。

　　投资模式革新

　　物权运营权分离成主流

　　随着金融工具的丰富，商业不动产的运营逻辑也随之重塑，“术业有专攻”成为行业新共识。在险资加码商业不动产的过程中，“所有权与运营权分离”的模式逐渐成为行业标配，形成“险资做财务房东、原业主做轻资产运营商”的双赢格局。这种模式下，险资通过收购股权或资产取得完整物权，而原资产持有方或专业运营机构继续负责项目日常运营，输出品牌与管理能力。

　　例如，在英格卡集团与高和资本的合作中，前者将继续持有荟聚品牌，并独家负责三座荟聚购物中心的运营管理；新华保险、大家保险等批量收购的万达广场项目，也均保留万达商管团队负责日常运营。

　　业内人士分析认为，这种“资本+运营”的专业化分工具备显著优势：对险资而言，无需投入精力搭建运营团队，可通过稳定租金回报实现长期收益，降低运营风险；对原资产持有方而言，通过出售产权回笼资金，缓解杠杆压力，同时聚焦核心的运营管理能力，提升资产价值，随着房地产行业从“开发销售”向“持有运营”转型，叠加REITs推动资产证券化和轻重资产分离，此类合作模式将更加普遍。

　　展望未来，业内人士认为，险资对商业不动产的青睐仍将持续。徐立思表示，随着核心城市优质商业不动产供给增加以及REITs市场进一步成熟，险资的投资空间将持续扩大。同时，多层级REITs市场的完善将为一级市场提供更清晰的“估值锚”，吸引更多元的投资机构参与，推动行业健康稳健发展，“对保险机构而言，商业不动产REITs等权益性投资也对投研分析和投后管理提出了更高要求，未来需不断提升专业能力，以应对市场变化。”

　　从更宏观的视角来看，险资作为市场中的“耐心资本”，其在商业不动产领域的深耕具有双重战略意义：一方面，它通过多元工具和模式创新，为自身的长久期负债找到了较匹配的“压舱石”；另一方面，它为存量不动产市场注入了宝贵的流动性，在“资本增值”与“实体赋能”的共振中，险资正成为中国商业不动产市场转型升级中不可或缺的坚实力量。

内地流行女歌手嫣苒全新专辑《心玺》以爱之名震撼发行

　　近日，内地华语乐坛95后音乐人、创作才女嫣苒的首支原创专辑《心玺》全网上线发行。这是一首恰逢其时的甜美歌曲，嫣苒作词作曲并演唱，清新悠扬的节奏，深情的演绎感动在每个音符中，专辑上线以来受到大众的喜爱和追捧。

　　“每秒都有不同寻常的感受啊，那时偶然遇到你，就这样原地守候，每天都有美好的期待在心中。”《心玺》朗朗上口的旋律，耐人寻味的歌词搭配上嫣苒甜美动人的嗓音，凭借其温柔细腻的清亮声线，将这首歌曲演绎得恰如其分，为所有翘首以盼的人们带来最美好的期待。生活就是这样，其实偶然也是必然，人生每个阶段就像是十字路口的过往，沿途无限风景，终不枉此行。宽容的心坦然面对接受生命赐予我们的礼物，你就是我永远不变的心玺。

　　嫣苒在《心玺》专辑文案中写道“无论我走到哪里，那都是我该去的地方，经历一些我该经历的事，遇见我该遇见的人”。生活有望穿秋水的等待，也会有意想不到的惊喜，更会有藏在心底的心玺。别怀疑，你也一定会是被捧在手心里的小众欢喜，藏着心玺不已，炫耀时格外骄傲。接受采访时嫣苒谦虚的表示：自己的这首作品创作初心是真挚的，演唱情感也是真情流露，当然还有个别地方不尽完美，我会接受大家提出的宝贵意见，专辑已经在全国各大音乐网站上线发行，感谢大家的收听，希望能和你有《心玺》的共鸣，我会更加努力为歌迷朋友们带来更多更好的上乘佳作。

　　嫣苒，内地华语女歌手，原创音乐制作人，用甜美声音演绎真实自己，清新温柔不失细腻。擅长作词作曲、钢琴弹唱、流行及美声唱法，代表作《心玺》。

泉州市（网商）虚拟产业园入驻企业突破4万家

原标题： 泉州市（网商）虚拟产业园入驻企业突破4万家

泉州市（网商）虚拟产业园入驻企业突破4万家——

打造全国最大 网商创业乐土

创新是引领发展的第一动力。近年来，泉州大力推进“大众创业 万众创新”，探索施行了商事登记制度改革等深化“放管服”改革的系列措施，极大地激发了市场活力和社会创造力，掀起了一波又一波的创业热潮。

日前，记者从泉州市（网商）虚拟产业园了解到，作为泉州落实“放管服”、深化“双创”的重要抓手之一，园区自2015年6月17日成立至今，已吸引40536家网商通过集群注册方式入驻，成为全国注册数量最大的虚拟产业园。

□记者 郭雅莹 通讯员 黄婷

“放管服”缩影——

立足改革举措服务网商创业

“从第一天的7家到现在的4万多家，三年来，园区入驻企业的数量一直呈井喷式增长。”产业园相关负责人说，“这不仅源于泉州在集群注册上勇敢地先行先试，也离不开园区在管理服务上的积极探索，可以说，整个园区就是‘放管服’的缩影。”

集群注册制的实施，适应了网络时代的新型创业环境，用“一址多照”解决了网商注册办公场所不确定的问题，降低了创业门槛，同时也为园区管理增加了难度。如何在“放”的同时做好“管”和“服”文章？

“一方面，我们打造了‘泉智汇’‘泉州购’等综合服务平台，为入园网商提供营业执照申领、报税、年报、知识产权、资金扶持、融资等‘一站式’服务，当网商们的‘好家长’；另一方面，成立专门的客服部门，在加强企业回访的同时，紧密联系工商、税务、质监、食药监等部门，在监管上做职能部门的‘好帮办’，为园区的健康运行上了‘管’和‘服’的‘双保险’。”该负责人介绍说。

据了解，仅今年园区就新增网商超过18000家，并一改丰泽中心园区“一家独大”局面，实现了石狮、永春等分园区“齐头并进”，目前十个分园区的入驻网商平均达3000家左右。“我们还通过‘大数据’监测整合，销户了2000多家网商，做到‘有进有退’方能‘保质保量’。”

服务“三产”发展——

优化“泉州购”平台 助力产业升级

除了在服务网商创业外，在平台搭建上，产业园则着力优化“泉州购”平台。“泉州鞋服、卫浴等拥有非常广阔的线上市场，不仅在全国众多批发市场中独树一帜，在天猫、京东等电商平台上也是绝对的‘主力军’。”产业园相关负责人说，“‘泉州购’正是立足于此，力争搭建具有泉州特色的集供、进、销为一体的电商平台。”

截至目前，平台入驻商户数已超过1600家，整体交易额突破9.5亿元。“下一步，我们将丰富平台服务项目，优化数据统计功能，筛选优质商户，创造对接国内网购大平台的可能性，进一步推动泉州第三产业发展，助力泉州经济转型升级。”