内存价格罕见回调，“超级周期”什么时候走到拐点？

近期，家药多家医药企业陆续发布年报预告，企预据东方财富Choice数据显示，亏最截至目前，高超A股医药生物板块已有137家企业披露2025年业绩预警，百亿其中首次亏损及亏损扩大的家药爱液如何下载企业占比超过一半；预计去年归属于母公司的净利润最大亏损额高达137亿元

药企亏损的背后，受到多重因素制约，企预其中产品价格下降频频被提及

亏损最高的亏最超百亿

具体来看，这137家预告亏损的高超医药生物企业覆盖了原料药、化学制剂、百亿中药、家药疫苗、企预医药流通、亏最体外诊断、高超91传媒网站医疗耗材、百亿医疗研发外包及医疗设备等多个细分领域。从归属于母公司的净利润下限预测来看，亏损最严重的是智飞生物（300122.SZ），首次出现年度亏损，预计最高亏损额达137.26亿元；紧随其后的是珍宝岛（603567.SH），预计去年归属于母公司的净利润最大亏损为11.73亿元；第三位是百利天恒（688506.SH），预计去年归属于母公司的净利润最高亏损达11亿元

此外，蓝帆医疗（002382.SZ）、神州细胞（688520.SH）、润达医疗（603108.SH）、广济药业（000952.SZ）四家公司的预计去年归属于母公司的净利润亏损额最高将超过5亿元

A股医药生物板块企业出现亏损，受多重因素制约：部分企业因产品售价下调致使销售收入未达预期业绩目标；客户回款周期延长引发信用减值损失；存货可变现净值下滑又导致资产减值计提；此外，差差差视频商誉减值准备的确认亦加重了亏损压力。同时，研发支出持续加大、税收政策变化等因素也对利润形成负面影响

作为当前的“预亏王”，智飞生物将其业绩亏损主要原因归为产品销售未达预期，以及计提了存货减值准备和应收账款信用减值损失的影响

智飞生物是默沙东四价及九价HPV疫苗的代理商。（注：原文未提及“默沙东”是否为代理品牌，此处保留原名）在过往几年中，由于HPV疫苗供不应求，这两款产品成为智飞生物的核心盈利支柱。2021年，公司曾实现超过百亿元的利润。然而，色虎污下载随着国产HPV疫苗陆续获批上市，行业竞争日趋激烈，市场已从蓝海转为红海；叠加公众接种意愿下滑，HPV疫苗的销售热度明显回落。目前，智飞生物的存货与应收账款长期处于高位，截至2025年前三季度，两项金额均突破百亿元

智飞生物称，为应对当前挑战，公司已采取多项措施优化经营策略、管控相关风险：与合作方协商调整采购计划，以缓解上游供货压力；依据市场需求优化产品推广方案，提升存货周转效率；加速自研产品的69欧美上市进程并加大科研攻关力度，进一步改善营收结构

此因素为根本原因（）

总体来看，产品价格下行已成为影响企业利润的首要压力，据《第一财经》记者不完全统计，已有至少30家企业明确提到这一因素带来的负面影响

与智飞生物同为HPV疫苗企业之一的万泰生物（603392.SH），预计去年归属于母公司股东的净利润最大亏损额可达4.1亿元

万泰生物指出，公司整体亏损主要受两方面因素影响：一是疫苗板块，因国内疫苗集中采购政策、行业竞争加剧及公众接种犹豫等多重压力，导致国内市场整体承压，行业收入与利润均显著下降；对公司而言，在收入和生产环节均面临较大挑战。其中，二价HPV疫苗受默沙东九价HPV疫苗扩龄、政府采购价格大幅下调以及市场需求不足等因素影响，出现临近有效期难以销售、库存无法变现的情况。为优化资产质量并减少对经营的不利影响，公司已对市场端和生产端相关产品积极处置，并计提相应减值准备。该事项预计对净利润造成5亿至6亿元的影响，是本期利润大幅下滑的重要原因之一

部分药品企业因市场竞争加剧导致产品价格下滑。双鹭药业（002038.SZ）预计2025年归属于母公司的净利润最高可能亏损2.9亿元。公司指出，受行业政策调整及市场竞争等多重因素影响，部分产品单价较上年有所下调，致使2025年相关产品销售毛利率下降约10%

广济药业指出，由于行业竞争持续加剧，公司主打产品的售价长时间维持在低位，复苏迹象不明显。（）在此环境下，公司产能利用率与整体经营状况均未达到预期目标，致使报告期延续经营性亏损局面

医药领域的集中采购涵盖药品、高值医用耗材、体外诊断试剂及医疗设备等多个维度，在压缩行业虚高价格、实现医保控费目标的同时，也促使细分行业的整体盈利水平重新评估。为争取进入集采目录，部分企业被迫大幅降价，直接导致利润空间被挤压；而未能中标的厂商，则面临市场份额流失的严峻压力

珍宝岛指出，受国家医药行业政策调整影响，全国中成药集中采购执行时间推迟，叠加医保控费力度持续加大等多重因素，公司去年核心产品销售未达预期。由于主要产品销量不及预期，部分品种单价下滑，致使收入同比下降53%，毛利同比减少93%

万邦德（002082.SZ）预计去年归属于母公司的净利润最高亏损达1.7亿元，首次出现年度亏损。这主要由于国家药品及医疗器械招标、集采政策持续深化，集采范围不断扩展，导致公司相关产品在集中采购后价格显著下滑，行业竞争日趋激烈。尤其在第十批国家集采中，公司部分产品未能中标，进一步加剧了利润下滑态势

热景生物（688068.SH）预计2023年归属于母公司的净利润最高可能亏损2.3亿元。其中一个重要原因在于，公司所处的体外诊断行业受到集采等政策调整的影响，导致短期内国内产品价格下滑、市场需求减弱；同时，国家对本行业的税收政策也进行了调整，共同造成了公司综合毛利率和毛利水平显著下降

万东医疗（600055.SH）预计去年将出现首次亏损，归属于母公司的净利润最高可能达-2.57亿元。公司表示，2025年深度参与医疗设备集中采购，为应对市场变化，及时调整营销策略，通过更具竞争力的价格方案成功中标影像设备项目，但价格下调对毛利率造成一定影响，进而压缩了利润空间

在國內市場價格競爭日益激烈的背景下，部分企業正積極尋求突破，例如從仿製藥企業轉型為創新藥企業，並加快拓展海外市場的步伐

国足封闭训练因有内鬼 印尼主帅首战后谢中国记者

国足封闭训练因有内鬼 印尼主帅首战后谢中国记者

字体大小：A A2013-11-14 10:27:48编辑：竹青点击: 次

国足备战印尼 众将练射门

　　90win体育讯 北京时间11月14日，国足征战亚预赛的时间临近，战前训练也进行得如火如荼。日前傅Bo进行了封闭训练，据悉是因疑有内鬼，在国足客场1-1平印尼后，印尼主帅对一名中国记者道谢，并说，“我发给你的邮件收到了吗?”

　　国足将于明日和19日将连续在西安主场迎战印尼和沙特，这两场关键的亚洲杯预选赛对国足来说非赢不可。如果国足能接连拿下6分，就有望提前晋级亚洲杯正赛，否则在小组出线就会陷入危险的泥潭。12日国足在西安进行了封闭训练，那是傅Bo代理国家队助教里以来首次进行的封闭训练，此前无论是东亚杯赛、天津热身赛甚至是做客印尼期间，国足的训练从来没有实施过封闭。昨日国足的训练也只是对记者开放了15分钟。国足方面表示封闭训练只是为了有针对性地进行技战术演练。

　　而根据媒体消息，傅Bo此次封封闭训练因怀疑有内鬼。此前国足代理主帅傅Bo曾许下的“训练全程开放、接受采访”的承诺，但如今封闭也是有苦难言。据说国足客场1比1战平印尼后，印尼主帅蒂亚戈赛后对着一名中国记者道谢，然后说，“我发给你的邮件收到了吗?”

　　更有媒体指出印尼主帅蒂亚戈抵达西安之后就开始着手整理相关的情报，“我在巴西和中国都有朋友，他们会观察中国队的比赛和训练，他们会提供中国队所有训练的录像，我完全可以对中国队的状态了如指掌。”

　　这样的情况之下，傅Bo也不得不设防。12日训练开始就拒绝了无关人士的入场，除了少数安保和官方摄影等允许入场。

工程建设领域“挂证”不灵了 下月起全面排查从严处罚

原标题：工程建设领域“挂证”不灵了 下月起全面排查从严处罚

记者近日获悉，市住建局、市人社局等5部门日前联合下发通知，在全市开展工程建设领域专业技术人员职业资格“挂证”等违法违规行为专项整治，4月起进入全面排查阶段。届时，“人证分离”的“挂证族”、使用“挂证”单位将面临被列入建筑市场主体“黑名单”的处罚。

海峡网3月21日讯 （泉州网记者谢曦）记者近日获悉，市住建局、市人社局等5部门日前联合下发通知，在全市开展工程建设领域专业技术人员职业资格“挂证”等违法违规行为专项整治，4月起进入全面排查阶段。届时，“人证分离”的“挂证族”、使用“挂证”单位将面临被列入建筑市场主体“黑名单”的处罚。

查处对象不仅是“挂证族”，还包括使用“挂证”人员的相关单位、人力资源服务机构。据了解，此次专项整治将全面排查工程建设领域勘察设计注册工程师、注册建筑师、建造师、监理工程师、造价工程师等专业技术人员及相关单位、人力资源服务机构。严肃查处持证人注册单位与实际工作单位不符、买卖租借（专业）资格（注册）证书等“挂证”违法违规行为，以及提供虚假就业信息、以职业介绍为名提供“挂证”信息服务等违法违规行为。

从4月起，泉州住建、人社、交通、水利、城市管理部门将在个人和企业自查自纠基础上组织开展全面排查，重点排查参保缴费单位与注册单位不一致情况。对“挂证”等违法违规行为查实的，对违规的专业技术人员由发证机关依法依规撤销其注册许可，自撤销注册之日起3年内不得再次申请注册，记入不良行为记录并列入建筑市场主体“黑名单”，向社会公布；对违规使用“挂证”人员的单位予以通报，记入不良行为记录，并列入建筑市场主体“黑名单”，向社会公布。对发现存在“挂证”等违规行为的国家机关和事业单位工作人员，将通报其实际工作单位和有关国家监察机关。

此外，人社部门将对人力资源服务机构违规发布虚假就业信息、以职业介绍为名提供“挂证”信息服务、扣押劳动者职业（专业）资格（注册）证书的行为进行全面排查，对存在违法违规行为的依法从严查处，限期责令整改，情节严重的，依法从严给予行政处罚，直至吊销人力资源服务许可证。

通知还明确，对因查处“挂证”行为，注销注册人员影响到企业资质的，由企业注册地县级住建行政主管部门或其他有关部门责令期限整改，整改期限为6个月，整改后仍不满足资质要求的，资质发证机关应撤回该企业资质证书。