十年谜题终揭晓?《王国之心4》被曝收录“汽车总动员”

续约只是买到了时间，但时间从来不是续约解药。乐华需要的王博是战略定力，是乐华回归核心能力的勇气，是娱乐承认“我就是一个艺人经纪公司”的清醒。可惜，还多久蓝莓91视频免费看这恰恰是遮羞布乐华最缺乏的东西。

读娱 | yiqiduyu

文 | 蒜香啫啫角

乐华娱乐与王一博续约了。续约

消息在3月27日傍晚放出，王博乐华股价尾盘拉升2.51%。乐华但对于乐华而言，娱乐这份续约合同算不上一颗定心丸，还多久它更像是遮羞布一副止痛药，暂时压住了那颗最大的续约雷，却治不了这家公司久治不愈的王博病。

两天前，乐华披露了一份特殊的股权激励计划：拟向王一博授出1250万个受限制股份单位，按当日收盘价估算总价值约2550万港元，合约里还藏着一个机制——如果王一博不再是公司签约艺人，股份奖励自动失效，让这个合约成了一副真金白银打造的“金手铐”。

更有意思的是乐华对待这位“现金牛”的态度。就在续约前不久发布的2025年财报中，乐华全程未直接提及“王一博”三个字，仅用“一名签约艺人”的模糊表述指代，而同期财报中，程潇、黄明昊的名字却堂而皇之地出现。一边是真金白银挽留，一边是张柏芝财报中刻意淡化——这种拧巴的姿态，恰恰暴露了乐华最深层的焦虑：它比任何人都清楚自己离不开王一博，但它又比任何人都想证明，自己可以不再只靠王一博。

今年1月，创始人杜华在公开活动中高调宣布，2026年是乐华“转型之年”，希望外界看到一家“机器人+AI+潮玩”的综合性公司。然而，如果翻看这家公司的业务轨迹和财报数据，会发现一个尴尬的事实，喊了五年的“去王一博化”，到头来，乐华还是那个乐华。

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离开王一博，乐华还剩什么？

乐华对王一博的依赖程度，在资本市场有一个戏谑的称呼——“王一博概念股”。2024年，王一博一人贡献营收4.59亿元，占公司总营收7.65亿元的60%以上，到了2025年，艺人管理业务占总营收比重仍高达82.5%。

但真正的危机不在于依赖本身，而在于乐华似乎没有能力制造“下一个王一博”。

回顾乐华的造星史，王一博的成功是一场无法复制的意外。2014年以UNIQ组合出道，组合扑街；2016年成为《天天向上》主持班底刷个基础存在感；2019年《陈情令》爆红，才完成从“查无此人”到“顶流”的飞跃。这条路径上的大雷每一个节点，都充满了不可控的运气成分。乐华在其中扮演的角色，更像是一个“接住好运”的承接方，而非“制造好运”的主导者。

更致命的是，乐华赖以生存的造星流水线——偶像选秀——在2021年被叫停。从《偶像练习生》到《创造101》，乐华曾是选秀时代的最大赢家：范丞丞、黄明昊、朱正廷、吴宣仪、孟美岐，无一不是选秀出身。但节目停播后，这套“选秀曝光-粉丝打投-商务变现”的工业化造星链条戛然而止，而乐华也没能把他们中的任何一个推成下一个顶流。

问题的原因大概在于乐华缺乏将“腰部艺人”推向“头部”的核心能力，即获取顶级影视资源的议价能力。对比同行就能看清楚，同样依赖选秀起家的哇唧唧哇，在龙丹妮带领下倾注影视赛道，《偷偷藏不住》《难哄》连续大热，不仅稳住了公司基本盘，还成功捧出了新人。欢娱影视也通过《墨雨云间》让吴谨言翻红，同时带火了王星越。

而乐华呢？它在影视领域的布局几乎可以忽略不计。公司旗下艺人的主要曝光渠道仍是综艺和音乐，而非能够真正沉淀国民度的鱼丸游戏影视作品。这不是艺人的问题，是公司战略的问题，乐华似乎始终没有建立起获取优质影视资源的渠道和能力。当同行的艺人通过热播剧完成从“偶像”到“演员”的身份跃迁时，乐华的艺人还在综艺里刷脸。

更尴尬的是，据21世纪经济报道披露，在2024年上半年，乐华流量第二的艺人不是别人，而是CEO杜华本人。这对一家艺人经纪公司而言，堪称“灾难级”的信号——当老板比旗下所有艺人都红，只能说明一件事：这家公司已经很久没有成功推出过新人了。

乐华并非没有尝试填补这个缺口。2020年推出女团NAME，杜华曾放话“三年内打造成国内第一女团”，结果呢？2025年4月，NAME成员金子涵官宣退圈，在此之前，乐华已对她“冷处理”近两年，另一位成员王怡人，在韩国出道6年零收入，杜华在综艺中解释称“投入还没回本”。这些案例揭示了一个残酷事实：乐华不仅没有制造新顶流的能力，甚至连维持腰部艺人的基本盘都做不到。

截至2025年底，乐华拥有64名签约艺人及55名训练生。这个数字听起来不小，但其中能被称为“顶流”的麻花星空mv观看完整版百度网盘下载，只有一个。而训练生的孵化周期长达数年，不确定性极高，短期内根本无法填补王一博离开后的空缺。

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不想只靠王一博，乐华开始“什么火就做什么”

面对艺人经纪业务的困境，乐华并不想把所有鸡蛋放在同一个篮子里。前几年潮玩市场的火热，让乐华看到了一个新的方向，于是2024年底，乐华与深圳熠起合资成立“与华同行”，推出潮玩IP WAKUKU。

从数据看，WAKUKU的表现确实不错。2025年第四季度，WAKUKU单季收入达1.29亿元，在乐华IP矩阵中占比超70%，全年预估收入约2.8亿元。潮玩业务整体毛利率45%，是公司所有业务板块中毛利率最高的。

但把WAKUKU放在潮玩行业的大坐标系里看，才能看清它真正的分量。同期，LABUBU在抖音的话题播放量为122.2亿，WAKUKU的11.7亿不到LABUBU的十分之一。泡泡玛特2025年上半年营收138.76亿元，其中LABUBU所属的艺术家IP收入48.14亿元。WAKUKU全年2.8亿的营收，与LABUBU半年48亿的规模相比，差距不止十倍。

更值得警惕的是WAKUKU的走红高度依赖乐华的明星资源“喂养”。程潇、范丞丞等艺人与WAKUKU频繁合影，杜华亲自晒出贝克汉姆与WAKUKU的合影，虞书欣在社交平台上分享WAKUKU作为礼物，也出了王一博联名款盲盒。这本质上仍是粉丝经济的延伸，而非IP的独立生命力。

而WAKUKU本就是乐华为解决“王一博依赖症”而生的产物，但它的成功却建立在对乐华旗下明星的依赖之上。这种“左手倒右手”的多元化，并没有真正分散风险，只是把风险从一块业务转移到了另一块。

说到底，乐华用潮玩讲了一个“去王一博化”的故事，但这个故事的剧本里，依然处处写着王一博的名字。

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另一个方向是虚拟偶像，但乐华押错了注

在“什么火做什么”的名单里，除了潮玩还有更早的“概念股”虚拟偶像，这也是乐华最早布局、也最早失败的多元化尝试。

2020年11月，A-SOUL出道，由乐华与字节跳动旗下朝夕光年合作推出。彼时，这是国内首个由顶级娱乐公司+顶级科技公司联合打造的虚拟女团，一度被视为虚拟偶像的标杆。但A-SOUL的结局揭示了乐华在科技领域的天然短板。2022年5月，成员珈乐宣布“休眠”，随之爆出中之人（幕后扮演者）工作强度极大、待遇不佳的问题，乐华作为运营方，在粉丝舆论中陷入被动。

2024年，乐华宣布以3000万元收购A-SOUL相关资产，从字节跳动手中接盘。但为时已晚——核心成员流失、粉丝信任崩塌，这个曾经风光无限的虚拟女团，早已元气大伤。收购公告发布的同时，成员向晚的中之人确认不再续约，选择“毕业”离场。

A-SOUL的资产归属暴露了乐华的角色定位：技术由字节跳动提供，乐华只负责内容与艺人运营，核心技术能力从未掌握在自己手中。2024年的收购，与其说是战略布局，不如说是接盘残局。

这解释了为什么乐华在虚拟偶像领域“起了大早，赶了晚集”。虚拟偶像的核心竞争力是技术能力，而乐华本质上是一家经纪公司、内容公司，不具备自研能力。它的每一次科技跨界，都只能以“合作方”的身份参与，无法建立真正的护城河。

尤其是，以A-SOUL为代表的女团其实也算不上真正的虚拟偶像。

就像今年3月，乐华推出“亚洲首支AI驱动真人女团”HeyDream，号称“AI全流程赋能”，但仔细看模式6名成员均为真人，AI负责的是“视觉企划、海报、短视频生成”。这本质上仍然是一个真人女团，AI只是工具，而非核心竞争力。与其说这是“AI造星”，不如说是给传统女团套上了一层科技的外壳。

行业趋势或许也说明了问题：虚拟偶像的出路，大概率在科技公司和游戏公司手里，而不是娱乐公司。字节跳动、腾讯、米哈游这些具备自研能力和技术积累的公司，才是这个赛道的真正玩家。乐华想用经纪公司的思维去玩科技的游戏，从一开始就注定了结局。

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续约的本质：用股权换时间，但时间不是解药

回到续约本身。1250万股、四年绑定期、2550万港元市值，王一博从“打工人”变成了利益共同体。对乐华而言，续约意味着保住60%的营收基本盘，为多元化争取时间。

但多元化探索的五年，乐华没有真正改变收入结构，每一条路都证明是不适合的。更窘迫的是，乐华连最基本的艺人经纪能力都不再能称之为“长板”，旗下拥有不少艺人牌，却没能力打出王炸。

杜华在2025年底做了一件事：与艾进工作室达成战略合作，聚焦“文化属性艺人”的培育。官方表述是“从流量驱动向价值引领转型”。翻译过来就是：选秀没了，流量不好做了，咱们换个赛道试试。但这种“文化艺人”的定位，究竟是战略转型还是又一次跟风，还需要时间验证。

乐华用2026年的这份续约合同，暂时保住了压舱石，但它的前路依然是一片迷雾。股价不会因为续约而暴涨，股东不会因为续约而停止减持。黎瑞刚今年1月减持4000万股退出前十大股东，阿里巴巴2025年9月减持，原始股东们的选择比任何分析都诚实。

对乐华而言，续约不是终点，只是下一场硬仗的开场。但问题是，杜华似乎还没有想清楚，这场仗究竟该怎么打。是做回自己最熟悉的艺人经纪，老老实实培养下一个王一博？还是在机器人、AI、潮玩这些新赛道上继续追风口，赌一个不确定的未来。

续约只是买到了时间，但时间从来不是解药。乐华需要的是战略定力，是回归核心能力的勇气，是承认“我就是一个艺人经纪公司”的清醒。可惜，这恰恰是乐华最缺乏的东西。

THE END

一季度全市居民人均生活消费支出同比增长8％

据国家统计局泉州调查队日前公布的数据，一季度，泉州居民消费延续恢复性增长态势，全市居民人均生活消费支出7890元，同比增长8.0％。其中，城镇居民人均生活消费支出8856元，同比增长7.6％；农村居民人均生活消费支出6202元，同比增长8.0％。

从消费构成来看，八大项消费全面实现正增长。

基本生活类消费增长趋向稳定，全市居民人均食品烟酒支出2902元，同比增长4.9%；人均衣着支出620元，同比增长5.7%；人均居住支出1594元，同比增长4.0%；人均生活用品及服务支出435元，同比增长8.8%。

发展享受型消费呈现两位数增长，在全力抓好疫情防控的基础上，市场潜力在消费回暖中激活。除了口罩、医用酒精等各类防疫用品成为生活必需品外，居民用于日常保健和疾病预防的医疗支出也逐步增加，助推发展享受型消费增长。一季度，全市居民人均医疗保健、教育文化娱乐、其他用品和服务、交通通信支出均呈两位数增长，增速分别为22.7％、16.1％、15.8％和13.5％。

村级防疫战：村民出钱出力 党员干部做表率

西塔村的党员干部正在帮村民装消毒液。洪荣桂 供图

东南网2月6日讯（通讯员 洪荣桂 本网记者 谢玉妹）“请大家自备矿泉水瓶，陆续一个个过来老人会领消毒液。”在疫情严峻、防疫物资紧缺的时期，晋江市英林镇西塔村村干部洪祖尚在村民微信群里发布了这样一条信息。这些消毒液是洪祖尚和村里的党员们自费采购的，免费分给村民使用，这一特殊时期的举动温暖了村民们的心。

据了解，虽然西塔村只是一个800人的小村庄，但村民团结一心，在这场防疫战中，发挥了各自力量。有的村民捐赠口罩，有的帮忙联系购买防护用品，更多村民积极主动捐款，短短两天时间村民主动捐款已达9万多，用于开展村里的防疫工作。

西塔村的党员们也站出来组成志愿队伍一同搬运、分发防疫用品，关键时候充分发挥党员的先锋模范作用。志愿者们还逐个向村民讲解使用注意事项，同时宣讲防疫知识。同时，西塔村卫生所医生还积极参加到英林镇里的防疫一线摸排工作中，挨家挨户宣传防疫知识。

两天来，戴着口罩的村民们陆续自备容器（矿泉水瓶）前往老人会院子里领取，大家纷纷为村里党员们的暖心之举作为点赞。