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并购交易站上风口，卖身了已经成为显性的刚募事实。

前不久，亿美元伦敦证券交易所集团发布数据，顶级2025年，机构全球并购交易总额达4.5万亿美元，卖身了妈妈的搜索结果91较2024年增长近50%，刚募刷新了近40余年历史第二高纪录，亿美元仅次于2021年峰值。顶级

过去，机构我们讨论了不少PE机构主导并购的卖身了案例，交易对象大多以产业标的刚募为主，但这次不同的亿美元是，有机构将目光盯向了同行。顶级

近日，机构殷拓集团（以下简称“EQT”）宣布收购二级交易（S交易）巨头科勒资本100%的股权，交易总价最高或达到37亿美元（约合人民币257亿元）。

此次交易双方都大有来头。EQT是欧洲最大的并购基金，管理规模超过2670亿欧元（约合人民币2.2万亿元），科勒资本则是全球S交易“鼻祖级”的存在，前不久刚完成了其史上规模最大的国产免费观看高清完基金CIP IX的最后关账，基金规模高达142亿美元。

对EQT而言，拿下科勒资本本质上是一次关键的战略“补全”。交易完成后，科勒资本将以“Coller EQT”为名，在集团内部组建一个全新的独立业务平台，成为EQT旗下与私人资本、实物资产并列的第三大支柱板块。

这起巨头间的整合，也透露出两层信息：

第一，S交易的重要性日益增加，它正从解决流动性的辅助工具，转变成为大型机构多元化配置中的重要组成部分；

第二，面对市场变化，投资机构普遍在探索转型路径，而“并购”正成为其谋求转型和增长的重要工具之一。

2.2万亿PE豪门买下S交易“鼻祖”

在这个案子中，交易双方都颇具看点。

首先是科勒资本。该机构创立于1990年，总部位于英国伦敦，馃崙馃崒馃崒18是全球最早从事S基金业务的投资机构之一。

对于国内资本市场而言，科勒的名字并不陌生。早在2023年，科勒资本完成了私募二级市场第一期人民币基金（CCSRMB I）的首次关账。根据当时报道，这是中国首只由外资私募资本二级市场投资机构募集，并获得中国本土机构投资者支持的人民币私募二级市场基金，同时也是该类别中首只完成中国证券投资基金业协会（AMAC）备案的基金。

该基金成立后不久，科勒资本迅速与君联资本完成了首笔以人民币计价的GP主导交易，涵盖了六项医疗行业资产，总金额约为3.15亿元人民币。2025年2月，又宣布与金沙江创投完成了一笔S交易，涵盖消费和科技行业的8个项目，交易金额2.29亿元。

最新动作发生在2025年12月，当时，科勒资本宣布完成了史上规模最大的基金Coller International Partners IX的最后关账，基金规模高达142亿美元。小 伸进 真人免费至此，科勒资本的管理资产总额已达到500亿美元（约合人民币3477亿元）。

能吞下科勒这头“巨兽”的当然不是等闲之辈。

此次交易的买方EQT，是由蔡崇信的老东家——瑞典银瑞达集团于1994年创立，背靠的是财力雄厚的瑞典瓦伦堡家族，业务涵盖私募股权和实物资产（基础设施、房地产）两大板块。

截至2025年9月，EQT的资管规模为2670亿欧元（约合2.21万亿元人民币）。按照募资规模计算，其是全球第二大私募股权集团。

如今，EQT大手笔收购科勒资本，也就是说，两者的资产管理规模合计将超过2.55万亿元。

具体到交易细节上，据悉，EQT将以32亿美元基础对价加最高5亿美元或有对价收购科勒资本全部股权。

其中，基础对价将通过在交割时发行EQT普通股支付，www.91com可直接观看发行价格定为每股355瑞典克朗，对应约8100万股，占已发行股份的7%；或有对价则基于科勒资本截至2029年3月的业绩表现以现金支付。

目前，该交易仍需得到监管批准及科勒资本的基金投资者同意，预计于2026年第三季度完成交割。

一场双向奔赴

某种程度上，EQT与科勒资本的合并是一场各取所需的“双赢”交易。

首先对于EQT而言，此次收购的核心在于“补全”其在S市场这块关键拼图。当前，在市场波动加剧、流动性需求攀升的背景下，S交易市场正在经历前所未有的增长。根据Evercore的报告显示，2025年上半年，全球S基金投资规模高达1020亿美元，同比增长41.7%，几乎等同于2022年市场全年的交易量。

这一趋势下，S交易的角色定位也发生了根本转变：已经从一种战术性调整投资组合的工具，演变为大型机构多元化配置中的核心组成部分。

数据印证了这一转向——在2025年全球规模最大的私募股权基金管理人排行“PEI 300”中，排名前50的基金公司里有15家制定了专门的S市场策略，在2020年，这一数字仅为4家。

EQT正是积极布局S市场的PE机构之一。早在2025年9月，就有媒体报道称，EQT正在探索收购二级市场专业机构。其首席执行官兼管理合伙人Per Franzén也公开表示：S交易市场已成为客户管理流动性和投资组合构建，以及支持高质量资产长期持有的日益重要的平台。

而从科勒资本的角度来看，合并则是其应对行业集中化竞争的顺势选择。据Preqin与Campbell Lutyens联合发布的《2026全球二级市场报告》显示，2025年全球S交易总量为2260亿美元，其中头部20家机构占据了62%的市场份额，这种集中化趋势，客观上加剧了专业机构的竞争压力。

科勒资本此时选择并入EQT，意味着其可以依托后者的全球资源和的募资能力，进一步巩固并扩大自身的领先优势。正如科勒资本首席投资官Jeremy Coller所言：“合并后，我们将处于非常有利的地位。”

从交易细节上，也可见EQT对此次整合的重视。据悉，此次交易完成后，科勒资本将在EQT内部组建一个新的业务平台“Coller EQT”，与现有的私募资本和实物资产业务板块并列，成为新的二级业务板块的一部分。原科勒资本首席投资官Jeremy Coller将担任负责人，直接向Per Franzén汇报并加入执行委员会，且Coller EQT的项目获取与投资流程将保持独立运营。

对于这块新拼图，EQT雄心勃勃，计划在不到四年内将科勒的业务规模翻倍。为此，机构拟于2027年上半年推出首支“Coller EQT”品牌接续基金，目标规模60-80亿美元。

“并购”成机构转型抓手，一级市场上演“平台化”竞赛

事实上，这并非EQT首次通过并购同业实现业务扩张。

早在2022年3月，EQT就以约478亿元的总对价，完成了对老牌PE霸菱亚洲的收购，这笔交易在当时也被业内誉为“史诗级大并购”。

霸菱亚洲曾是中国最具代表性的美元基金之一，投资过网易、徐福记、华尔街英语、京东健康等众多耳熟能详的公司，徐新在创立今日资本之前，曾是其在香港的“一号员工”。

于EQT而言，当年这笔收购不仅让其瞬间在亚洲拥有了超过200亿欧元的资产管理规模，还通过霸菱亚洲带来了超过300位客户，其中约115位为新增资源。此外，霸菱亚洲的不动产业务也与EQT旗下平台合并，进一步加大了EQT在物流地产、办公室、生命科学产业地产等领域的投资布局。

EQT并非个例，这种通过并购快速获取能力与规模的做法，已成为全球头部投资机构的共同选择。比如CVC资本，早在2021年就通过收购Glendower Capital来布局S交易市场，另一家美国另类资产管理公司Ares Management也通过收购Landmark Partners构建了一个S交易平台。

而除了横向并购同业之外，机构们也试图通过并购产业标的来探索新的业务模式。

以信宸资本为例，其自2018年起陆续收购了包括斯卡伊、安锐盟在内的七家设施管理行业企业，并将其整合打造成了平台公司“嘉信立恒”，用于整合各被投企业的设施管理业务，实现深度投后赋能。

更具突破性的还属启明创投。2025年初，其以4.52亿元收购上市公司天迈科技的控制权，这笔交易当时开创了国内GP“先投后募”的新模式：先以自有资金收购上市公司控制权，再以此为核心募集并购基金，进行后续产业整合与资产注入。

总结而言，无论是横向并购同业以补全能力拼图，还是通过整合产业以探索新模式，都表明“并购”已从单纯的投资工具，进化为投资机构战略转型、穿越周期的重要引擎之一。

但一个不容回避的现实是：这一路径对于买方的资金实力、资本运作能力以及投后整合深度能力都提出了极高要求，动辄数十亿甚至百亿的规模，使其注定成为“巨头的游戏”。

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泉州中心城区公园5月份卫生考评情况出炉

原标题：泉州中心城区公园5月份卫生考评情况出炉

中心城区公园5月份卫生考评情况出炉——

山线绿道有改善 西湖公园成绩下降

海峡网7月3日讯 （泉州网记者林福龙 通讯员郑培嵘）5月份，市考评中心结合我市市政公用设施精细化管理工作要求，组织对中心市区17个公园进行专项考评，共发现问题110处。

按照平均成绩来看，市公园管理中心以93.29分排名第一，市市政工程管理处和市森林公园管理处以93分并列第二，泉州市西北洋滞洪排涝工程管理处以92分排名第四，鲤城区以90分排第五，泉港区以89分排名第六，市滨江北路景观整治提升建设指挥部以85.67分排在第七名，泉州开发区以77分排名末位。

按单个公园来看，市公园管理中心下属公园包揽了前三名。其中郑成功公园以98分位列第一名，释雅山公园和刺桐公园以96分的成绩并列第二名。具体考评成绩如下。

鲤城区：考评成绩已连续三个月排在第五，总体情况一般。江南公园内杂草丛生、路面脏污、保洁工具乱摆放；伍堡公园内黄土裸露、植株长势差、公共设施破损等。

泉港区：锦绣广场考评成绩较上月有所下降，园内绿化管养不到位，存在植株长势差、黄土裸露、枯枝未清理等问题。

泉州开发区：美泰公园考评成绩不理想。绿化管养和环境卫生均不到位，园内存在植株长势差、枯枝未及时清理和公共设施破损等问题，同时有黄土裸露、保洁不到位的情况存在。

市公园管理中心：各公园环境卫生和绿化管养都做得较好，但仍存如芳草园内黄土裸露，释雅山公园内污物和枯枝未及时清理，东湖公园公厕内便迹未清理，中山公园内路面浮土、公共设施破损，滨海公园内存在废弃物未清理、设施破损等问题。

福建省第五建筑工程公司：山线绿道精品示范段总体情况有所改善，但仍存在如黄土裸露、路面脏污等问题。

市西北洋滞洪排涝工程管理处：西湖公园考评成绩较上月有所下降，存在植株长势差，黄土裸露、枯枝未清理以及缺株等问题。

市森林公园管理处：森林公园整体考评情况较好，但仍存在如垃圾桶脏污、路面脏污、公共设施破损等问题。

泉州市滨江北路景观整治提升建设指挥部：沉洲公园、汀洲公园、田安公园考评成绩不是很理想，存在问题较多。如汀洲公园内路面浮土、设施破损、枯枝未清理；田安公园存在黄土裸露、路面脏污、污物未清理等问题；沉洲公园有植株长势差、垃圾未及时清理、缺株等问题。

泉州市人大常委会党组召开扩大会议

在发挥“四个主力军”中 展示人大担当作为

5日，市人大常委会党组召开扩大会议，传达学习中央、省委全面深化改革委员会会议精神，省委主要领导来泉调研讲话精神，以及市委有关会议精神。

市人大常委会党组书记、主任陈灿辉主持会议并讲话，党组成员许文贵、蔡思红、吴汉宗、黄阳春、欧阳秋虹出席会议，副主任张建生列席会议。

陈灿辉指出，要认真贯彻落实好中央、省委全面深化改革委员会会议精神，自觉把人大工作放到全市改革发展大局中思考和谋划，充分发挥人大制度优势，为我市改革开放提供制度支撑和法治保障。要准确领会、坚决贯彻省委对泉州发展提出的要求，在“发展现代产业体系、深化改革开放、推动区域协调发展、促进共同富裕等方面当好主力军”中找准定位，依法履行宪法和法律赋予的职权，为“十四五”开好局、起好步作出人大贡献。要聚焦新基地新经济建设、国有资产保值增值、乡村振兴、优化营商环境等重点领域，汇聚各级人大代表力量，推动发展提质增效。要贯彻落实好《全国人民代表大会常务委员会关于加强国有资产管理情况监督的决定》要求，抓住关键要害，促使真正管好、用好、用活国有资产，为人民群众造福。

会议还听取了关于2起形式主义、官僚主义典型问题的通报。（记者颜雅婷）