一家以生产一次性卫生用品为主的跨界企业，宣布进军半导体材料行业。财说（）
延江股份（300658.SZ）拟通过发行股份及支付现金相结合的延江疑变方式，收购宁波甬强科技（以下简称“甬强科技”）有限公司98.54%的股份股权
延江股份原主营业务为打孔无纺布，上市后曾因熔喷无纺布需求爆发而业绩攀升，相借但随着行业需求回落，跨界女生和男生一起差差盈利能力显著下滑，财说2024年归属于母公司股东的延江疑变净利润仅剩2728.43万元，远低于上市初期水平
为此，股份公司决定跨界布局半导体材料行业。相借然而，跨界标的财说资产长期处于亏损状态，资产负债率居高不下，延江疑变净资产持续萎缩，股份爱液无需下载。引发市场对其估值合理性以及未来整合成效的相借质疑
估值是否合理仍值得质疑
甬强科技创立于2019年，是一家致力于集成电路高端电子信息互连材料研发与生产的高新技术企业，主营产品涵盖高性能覆铜板、半固化片等
尽管所处赛道技术门槛较高，甬强科技仍未实现盈利拐点：2023年至2025年前三季度，公司营业收入分别约为0.70亿元、1.10亿元和1.39亿元；归属于母公司股东的净利润持续为负，分别为-3782.91万元、-4440.60万元和-3169.44万元，亏损幅度未见明显改善
截至2025年9月，甬强科技三年累计亏损已达1.14亿元，持续亏损致使资产负债率由2023年末的51.51%上升至60.59%。由于当前产能利用率不足，羞羞笔记本漫画且尚未达到盈亏平衡点，大量固定资产未能转化为相应的收入
更需引起关注的是，截至当前，交易各方仍未签署明确的业绩承诺与补偿条款。这意味着，倘若甬强科技未来的实际业绩未能达到预期，原股东无需进行任何补偿，全部经营风险均由延江股份的股东独自承担
在标的公司持续亏损、盈利能力缺乏明确预期的前提下，收购方为何仍愿达成“无承诺”条件下的高溢价收购？其估值依据到底是什么？针对这些问题，界面新闻记者已致函该公司，但截至发稿尚未收到回复
公开资料显示，甬强科技在宁波北仑区设有年产1000万平方米高速高频及BT类基板材料的萝莉岛无需安装产能，其直接客户包括深南电路、沪士电子、生益电子等知名PCB厂商，终端应用则覆盖浪潮信息、中科曙光等服务器设备龙头企业
尽管甬强科技深耕于技术门槛较高的高频高速材料领域，拥有数十项专利并斩获众多优质客户，但在生益科技等龙头企业主导的市场格局下，公司产品的竞争力及盈利模式尚未经历充分检验，其技术优势是否能真正转化为持久护城河，仍存在较大不确定性
资金压力加大
对延江股份而言，此次收购的背后，折射出主业下滑所引发的业绩压力以及迫切的转型需求
公司盈利持续下滑：2020年曾因防疫材料业务贡献高达3亿元的净利，但此后迅速回落。日本禁漫天堂。至2024年，延江股份归母净利润降至2728.43万元，较峰值缩水近九成。尽管2025年主业略有回暖，前三季度实现归母净利润约4250.18万元，但仍与历史高点相距甚远
在主营业务贡献有限、内生增长动力不足的背景下，延江股份试图通过收购甬强科技来开辟业绩新突破口。然而，标的公司长期处于亏损状态，意味着并表后将严重侵蚀延江股份的盈利能力——若甬强科技每年持续亏损数千万元，极有可能完全抵消甚至反噬上市公司现有的微薄利润
延江股份的财务状况也让此次收购“举步维艰”。截至2025年9月末，公司总资产约为27.86亿元，账面货币资金仅2.17亿元。在这样的背景下推进并购，公司很可能不得不依赖外部融资来“拆东墙补西墙”
依据预案，延江股份拟向实际控制人之一谢继华及其控制的企业发行股份以募集配套资金，发行价格为9.94元/股（约等于停牌前股价的56%），募集资金在扣除相关费用后将全部用于支付本次交易的现金对价
这一安排实质上是由实际控制人出资为本次收购提供资金支持，反映出延江股份自身现金流较为紧张。（98.54%）的股权收购比例几乎覆盖了甬强科技全部股份，构成变相借壳上市，同时使标的公司原股东得以实现套现退出，也由此将减持压力转嫁给上市公司
本次交易的评估值与最终交易价格尚待确定，但预计将产生较为可观的商誉。依据会计准则，收购所形成的商誉不进行摊销，但需每年年末执行减值测试。若甬强科技未来经营未达预期，可能引发大额商誉减值，进而成为上市公司业绩的新风险点
跨界业务的融合挑战重重
延江股份此番跨界并购甬强科技，实际上使公司的业务范畴从卫生材料骤然拓展至半导体高端材料领域。无论是目标客户、生产技术，还是管理方式，这两个行业之间均存在显著差异
公司提示存在“业务转型及整合风险”，交易完成后上市公司的主营业务、资产规模及人员架构将出现显著变化，内部管控体系需同步升级。受行业差异导致的管理思维与企业文化隔阂影响，整合计划的实施效果具有不确定性，若整合不力，可能对公司业务推进及经营业绩改善带来负面影响
标的公司自身的市场策略与客户构成也给整合带来了不确定性。尽管甬强科技的直销客户中不乏行业龙头企业，但其所属行业的特性限制了其在下游环节的议价能力。一方面，大型PCB厂商及服务器终端客户规模巨大，采购话语权较强，在价格条款和付款条件等方面通常占据主导地位
甬强科技欲切入核心客户的供应链体系，不排除采取“薄利甚至亏本换订单”的策略以赢得信任，这一做法在公司尚未实现盈利的现状中已有体现。未来整合完成后，若延江股份希望提升产品毛利率、增强盈利能力，或将陷入维持客户关系与改善收益之间的两难境地
最后，人才与团队稳定性问题不容忽视。本次交易完成后，甬强科技的创始人贺江奇、袁强等实际控制人将转为延江股份的小股东（两人合计持股预计略超5%）。原管理层身份的变化以及股权的大幅稀释，在一定程度上意味着创始团队可能选择阶段性套现退出
若核心技术人员出现流失或工作积极性下滑，甬强科技赖以生存的技术优势与客户资源亦可能面临动摇风险。收购完成后，如何有效激励并留住这些关键人才，确保研发持续投入，将成为延江股份亟需应对的整合挑战。（）
点赞！泉州籍旅港乡亲为湖北捐赠医疗物资
疫情面前，大爱不断。5日上午，泉州籍旅港乡亲蔡黄玲玲女士捐赠的2万瓶酒精抗菌液，顺利运抵湖北省钟祥市，交付钟祥市疫情防控指挥部。
疫情发生后，得知湖北缺乏医疗物资，蔡黄玲玲当即联络，辗转采购到一批批医疗物资，其中包括酒精抗菌液等物品， 同时联络物流，从厦门启运往湖北。4日，货车行驶24小时，一路上相关部门给予了不小支持。5日上午9点左右，蔡黄玲玲捐赠的第一批物资顺利运抵湖北钟祥。当天运抵的物资有2万瓶75%酒精抗菌液， 规格500毫升/瓶。这些物资随后被分配至钟祥卫生应急中心和武汉大学人民医院钟祥医院。物资接收方相关人士表示，这些酒精当地极为紧缺，从获悉捐赠消息到接收物资，速度极快，感谢蔡黄玲玲女士为防控疫情贡献力量。
蔡黄玲玲泉州籍，是全国第十三届政协委员、全国侨联常委，香港太平绅士、香港福建妇女协会主席、香港兆进投资有限公司 总裁。多年来，蔡黄玲玲持续在泉州等地捐赠善款，支持公益、教育事业。
“祈愿疫情早日平息！为武汉、中国加油！”蔡黄玲玲说，所有中国人团结一起，一定能战胜困难取得胜利。
据了解，6日起，蔡黄玲玲捐赠的其他医疗物资也将陆续启运送往湖北。在疫情面前，正是有着许许多多的蔡黄玲玲，贡献他 们的力量，给我们带来暖暖的感动。为咱泉州乡亲大爱之举点赞！（泉州晚报记者廖培煌/文 陈女士/供图）
汇顶科技发布GT9976系列触控芯片 强势进入中大尺寸OLED市场
8月25日，汇顶科技宣布面向高端柔性OLED设备，推出新一代中大尺寸触控芯片GT9976系列。该产品专为游戏平板、折叠屏手机等智能终端打造。
PChome报道，8月25日，汇顶科技宣布面向高端柔性OLED设备，推出新一代中大尺寸触控芯片GT9976系列。该产品专为游戏平板、折叠屏手机等智能终端打造，在游戏操控、复杂环境触控及主动笔体验三大维度全面进阶，助力客户构建高性能大屏产品，覆盖游戏、办公与教育多场景应用。
作为GT9976系列的首批商用成果，全新联想拯救者Y700无极游戏旗舰平板及其手写笔Pro第二代，搭载了汇顶科技GT9976N触控芯片、主动笔驱动芯片及超窄侧边电容指纹方案，形成高效协同的产品组合，为玩家带来更为出色的游戏操控与交互体验。
高速响应，尽享大屏丝滑操控
针对高刷新率显示屏在竞技游戏中带来的触控响应与数据处理挑战，GT9976系列采用汇顶自研全屏并行感知架构，以更短扫描时间获取更高信噪比，显著提升手指信号的捕捉速度与运算效率。
该系列芯片支持7至9.5英寸柔性OLED屏，并实现行业领先的触控报点率与瞬时采样率。无论是日常浏览、应用切换，还是高帧率游戏中的急停、转向与快速连点，都能做到“触之即应，动之即随”的极致流畅。
精准稳定，决胜毫厘之间
为应对柔性OLED屏在高负载场景下的噪声干扰，GT9976系列搭载行业领先的高噪抑制模拟前端（AFE）采样架构，信噪比较上一代提升100%。配合自研游戏定制算法，芯片可在复杂噪声环境中精准提取有效触控信号，持续输出稳定、准确的坐标信息。
在FPS、MOBA、音游等高强度游戏场景下，GT9976系列凭借更高的信噪比、高速扫描采样以及增强的实时噪声监测与跳频技术，实现快速点击响应，多指操作不抖动、不偏移，显著提升瞄准压枪、连招走位等像素级细微操作的跟手性与轨迹精度。
此外，该系列搭载领先的自容与互容双模检测技术及互补算法，进一步优化手掌抑制性能，有效减少握持、边缘按压等导致的误触；同时针对汗手、湿手及戴指套等特殊使用场景进行专项优化，确保复杂环境下依然灵敏稳定。
笔随“芯”动，释放大屏创作潜能
面向移动办公、在线教育和专业绘图等场景，GT9976系列的主动笔支持能力大幅增强。搭配汇顶主动笔驱动芯片，可支持高达360Hz的笔报点率；结合自研主动笔防干扰算法，实现优异的线性度与精准度。无论是抬笔即写、小字批注，还是绘画练字，都能精准还原笔迹，带来所写即所得的自然书写体验。
产品布局持续完善，GT7A系列同步推进
针对10至14英寸大屏旗舰OLED平板，汇顶同步推出GT7A系列，具备同样出色的综合性能，进一步丰富中大尺寸触控产品矩阵。目前，GT9976系列与GT7A系列均已通过主流终端品牌及显示面板厂商的严格验证，将陆续商用于折叠屏手机、游戏旗舰平板及轻薄旗舰平板等产品，为消费者带来更流畅、精准、可靠的大屏交互新体验。
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