理想之城榜2025：规模竞赛退潮 “中城时代”启幕

茅台市值重回2万亿元，茅台是市值趋势反转还是周期回暖？背后驱动因素在于旺季需求回升与渠道改革协同发力。（注：本内容仅为基于公开资料的破万分析讨论，不构成任何形式的亿反投资建议，请投资者务必谨慎决策，转还风险自负。回暖大雷擦大狙官网页）

2026年2月5日，贵州茅台股价收于1555元/股，市值总市值时隔八个多月再度突破2万亿元大关。破万相较1月28日的亿反阶段性低点1323.69元，累计反弹超17%，转还单日成交额达141.83亿元。回暖市场目光再次聚焦白酒龙头，茅台热议茅台回暖背后的市值动因

春节消费热度成为直接推动力。2026年春节假期延长至九天，破万礼赠、家宴及商务宴请需求集中释放，飞天茅台在多地动销增速超15%，核心城市经销商1-2月配额几乎全部售罄。北京、深圳等市场甚至出现供应紧张局面。飞天茅台批发价自1月初的约1500元攀升至1660元，零售端维持在1750元左右，成功扭转此前价格倒挂的嫩草 17.c 91视频状况

本轮动销并非源于囤货炒作，而是建立在真实消费需求回暖的基础上。2025年开瓶率仅为38%，当前已升至62%，生肖酒、精品茅台等系列产品持续走俏，渠道库存维持在30至45天的合理区间。这一系列积极变化为茅台短期业绩提供了坚实支撑，亦成为股价上涨的重要驱动因素

不过，白酒行业整体依然承压明显。虽然春节消费提振了高端白酒销售，但中低端品牌仍深陷库存积压与动销疲软的困境，全行业动销同比降幅仍超两位数，“旺季不旺”的局面未见根本扭转。茅台的突出表现，更多反映的是其在结构上的领先优势

茅台近期表现与2025年底启动的渠道改革紧密相关。此次改革聚焦“控量稳价+直销放量”，旨在重塑供给端与销售端的市场秩序。在供给端，茅台主动压缩经销配额，对已完成任务的经销商暂停供货，并大幅减少非标产品供应，部分品类减产幅度达50%。1-2月经销总量较往年下降约15%-20%。免费A1片随着供给收紧，经销商由原先的“被动抛售”转为“主动惜售”，市场价格逐步从混乱走向稳定

在销售端，i茅台平台的重要性日益凸显。自2026年1月起，53度飞天茅台通过i茅台实现常态化直销，1499元的指导价每日开售即被抢购一空。当月新增订单超143万笔，注册用户增加628万，月活跃用户突破1500万。其中逾六成来自新用户，反映出大众自饮需求得到显著释放。茅台的消费场景正由以往的“商务宴请为主”逐步转向“礼赠+自饮”双轮驱动，需求结构更加多元且稳固

直营渠道显著增强了茅台的盈利能力。飞天茅台通过直销渠道实现的单瓶毛利较传统经销模式高出约330元，仅2026年1月，该渠道销售收入即突破百亿元大关。研究机构预测，全年直营渠道有望为公司带来约150亿元新增净利润，为净利润迈过千亿门槛提供有力支撑。茅台取消非标产品捆绑配货、下调出厂价等举措，促使经销商毛利率回归合理水平，免费玩91销售体系正逐步由“坐商”模式向“行商”转型

尽管改革红利逐步释放，机构仍显谨慎。近期42家机构下调了对茅台2026年的业绩预期，其中中金公司将其盈利预测调低2.8%至904.7亿元，增速预期仅维持在0.15%。市场主要担忧集中在节后价格走势与实际动销情况能否持续。有研究人士认为，春节过后茅台批价或在1700元附近波动，长期来看，1450至1600元的中枢区间更为合理

社会渠道库存依然偏高，维持在1.2亿至2.2亿瓶区间，节后去化压力仍在，或埋下价格调整隐患。同时，本轮行情亦受资金面推动影响。近五个交易日，北向资金净买入茅台超30亿元；部分长期资金因公司约21倍市盈率及4%以上的分红收益率，选择增持，使其在市场震荡时期成为稳健的配置标的

茅台市值再度突破2万亿元，绝非仅靠短期炒作推动，而是“旺季需求攀升、渠道改革深化、资金提前布局”等多重因素共同作用的免费91//结果。短期内，在消费需求旺季与供给收缩的双重支撑下，批价与股价有望保持稳定，市值大概率将维持在2万亿元左右

从更长周期来看，茅台能否实现趋势性反转，关键在于渠道改革是否能持续深入，以及宏观消费恢复的力度如何。居民收入预期与消费信心的修复，将直接决定大众化需求的可持续性，也影响白酒行业由高端主导向更加均衡复苏的转变进程。作为行业风向标，茅台若能稳定价格并实现业绩改善，将进一步提振市场信心，推动白酒行业逐步探底企稳。然而，行业整体恢复仍需时间，分化格局在短期内难以改变。唯有品牌力强劲、渠道管理高效、产品结构清晰的企业，方能在调整周期中脱颖而出，迎来真正的反弹

茅台市值重回2万亿元，是趋势逆转还是复苏信号？旺季需求释放与渠道改革形成合力。投资有风险，入市须谨慎。本文仅依据公开信息展开分析与探讨，不构成任何形式的投资建议，据此操作后果自负

2026年2月5日，贵州茅台股价报收1555元/股，总市值时隔八个多月再度突破2万亿元大关。相较1月28日的阶段低点1323.69元，累计反弹超17%，单日成交额达141.83亿元。市场再次将焦点聚集于白酒龙头，热议茅台回暖背后的原因

春节消费热度成为直接推动力。2026年春节假期延长至九天，礼赠、家宴及商务宴请需求集中释放，飞天茅台在多地动销增速突破15%，核心城市经销商1月至2月配额几乎全部售罄。北京、深圳等市场更出现供应紧张局面。飞天茅台批发价由1月初的约1500元升至1660元，零售端价格稳定在1750元左右，成功扭转此前批零倒挂的态势

本轮动销并非靠囤货炒作驱动，而是源于真实消费需求的持续恢复。2025年开瓶率仅为38%，当前已提升至62%，生肖酒、精品茅台等系列产品销售火热，渠道库存维持在30至45天的合理区间。这一系列积极变化为茅台短期业绩提供了坚实支撑，也为股价上涨创造了有力条件

然而，白酒行业整体仍处于压力之下。虽然春节拉动了高端产品销量走强，但中低端品牌普遍面临库存积压、销售疲软的问题，全行业动销同比仍有双位数下滑，“旺季不旺”的局面尚未得到根本扭转。茅台的出色表现，更多反映了其在结构性市场中的优势地位

茅台近期表现与2025年底启动的渠道改革紧密相关。此次改革以“控量稳价+直销放量”为核心策略，旨在重塑供给端与销售端的市场秩序。在供给方面，茅台主动削减经销配额，对已完成任务的经销商暂停供货，并大幅缩减非标产品供应，部分品类减产幅度高达50%。1-2月经销总量较往年下降约15%-20%。随着供给收紧，经销商由此前“被动抛售”转为“主动惜售”，市场价由此逐步回归稳定

在销售端，i茅台平台的重要性日益凸显。自2026年1月起，53度飞天茅台通过i茅台实现常态化直销，1499元的指导价每日开售即被抢购一空。当月新增订单超过143万笔，注册用户同比增长628万，月活跃用户突破1500万大关。其中逾六成来自新用户，反映出大众自饮需求得到显著释放。茅台消费场景正从以往“以商务宴请为主”逐步转向“礼赠+自饮”的双轮驱动模式，消费基础更加稳固

直营渠道显著增强了茅台的盈利水平。飞天茅台通过直营渠道销售的单瓶毛利较传统经销渠道高出约330元，仅2026年1月，该渠道收入即已突破百亿元大关。机构预测，全年直营渠道有望为公司新增约150亿元净利润，为实现净利润超千亿目标提供坚实支撑。茅台取消非标产品捆绑配货、下调出厂价后，经销商毛利率逐步回归合理水平，销售模式正从“坐商”向“行商”平稳转型

尽管改革红利逐步释放，机构仍普遍持谨慎观望态度。近期有42家机构下调了对茅台2026年的业绩预期，其中中金公司将其盈利预测调降至904.7亿元，降幅达2.8%，增速预期亦仅维持在0.15%。市场主要担忧集中在节后批价走势与实际动销情况能否持续。部分研究人士认为，春节过后茅台批价或在1700元附近波动，而长期价格中枢以1450至1600元区间更为合理

社会渠道库存依然偏高，维持在1.2亿至2.2亿瓶区间，节后去库存压力犹存，可能埋下价格调整的风险隐患。同时，本轮行情亦受资金面推动影响。近五个交易日，北向资金净买入茅台超30亿元；部分长期资金因公司约21倍市盈率及4%以上的分红收益率而增持，使其在市场波动期间成为具备稳定性的配置选择

茅台市值再度突破2万亿元，绝非短期炒作所致，实为“旺季需求攀升、渠道改革深化、资金布局优化”等多重因素共同作用的结果。短期内，在消费旺季带动及供给收紧的双重支撑下，批价与股价预计保持稳定，市值有望长期维持在2万亿元左右水平

从更长周期审视，茅台能否实现趋势性反转，关键在于渠道改革的持续推进以及宏观消费复苏的力度。居民收入预期与消费信心的回升，将直接决定大众需求的可持续性，亦影响白酒行业由高端主导向更加均衡格局的转型。作为行业风向标，茅台若能稳定价格并改善业绩，将进一步提振市场信心，推动整个行业逐步企稳筑底。然而，行业全面恢复仍需时间，分化态势在短期内难以逆转。唯有品牌实力强劲、渠道管理高效、产品结构清晰的企业，方能在调整周期中脱颖而出，迎来真正意义上的反弹

欧联杯布鲁日总比分3-4不敌史拉斯科 王上源失误丢球

字体大小：A A2013-08-09 15:42:02编辑：竹青点击: 次

　　90win体育讯 北京时间8月9日，2013/14赛季欧洲联赛第三轮布鲁日VS史拉斯科打响，中国小将王上源开场不久失误丢球，比赛最后时刻犯规吃到黄牌，而布鲁日最终总比分3-4不敌史拉斯科。

　　布鲁日VS史拉斯科赛事精彩回放

　　比赛开始仅9分钟，王上源在后场右路带球出现失误，史拉斯科队的卡兹米尓查克将球断下后一脚斜传撕破了布鲁日队整条防线，索伯塔插上形成单刀，一脚劲射打破僵局，0-1，布鲁日队在主场先失一球，总比分0-2落后，要想逆转晋级，需要打进3球才行。

　　易边再战，布鲁日队在第58分钟扳平比分，下半场替补登场的拉法埃洛夫左路内切后在大禁区角上右脚外脚背劲射破门，1-1。

　　第60分钟，布鲁日队进攻传球失误，史拉斯科队发动反击，帕克斯奥接米拉的横传球轻松推射空门得分，比分变为1-2。

　　第76分钟，史拉斯科队后场直传左路反击，布鲁日队门将莱恩弃门而出，索伯塔晃过莱恩后，禁区外小角度搓射空门得分，1-3。

　　第80分钟，布鲁日队莱斯蒂安纳开出角球，苏特尔头球摆渡，杜拉特头球接力破门，将比分扳成2-3。

　　第91分钟，莱斯蒂安纳右路传中，苏特尔乱战中头球破门将比分扳为3-3。

　　比赛结束，欧联杯布鲁日虽3-3平史拉斯科，但总比分3-4不敌对手。

　　布鲁日VS史拉斯科出场阵容

　　布鲁日出场阵容

　　21-莱恩;28-德波克、44-梅切莱、2-霍格利、4-杜亚特;3-西蒙斯、11-布隆德尔(46’8-拉法埃洛夫)、13-巴斯克斯(76’22-古德约翰森)、15-王上源、16-莱斯蒂耶内;9-德苏特。

　　史拉斯科出场阵容

　　33-基吉埃维茨;2-奥斯特罗夫斯基(54’2-苏查)、3-科科斯卡、17-帕维莱奇、12-杜杜;16-斯蒂法诺维奇、26-卡斯米亚萨克;7-谢比诺、11-米拉、5-索伯塔;19-帕克斯奥(83分钟，9号帕特约)

李宣榕化身唱片行店长为粉丝结账 紧盯防疫“三好政策”

　　歌手李宣榕（Sharon）等13年推出个人首张专辑《好好》，在岁末年终开红盘，叫好叫座，反应果然“好好”，她于27日欢天喜地加码，在台北三间唱片行担任“一日好好店长”站柜，近距离替粉丝结帐、包装《好好》专辑，还替粉丝一一署名、签名、合照，当场被唱片行封为“最好、最亲切的歌手”！李宣榕欢喜见客，特地换上全套紫色服装，由于她超爱吃芋头制品，身穿紫色芋头装，把自己扮成最爱，呈现给歌迷，可说是百分百宠粉啊！

　　最特别的是，近期全球拉警报，抗击疫情，为了近距离签名，李宣榕防疫从自身做起，昨见面活动颁布“三好政策”，一好是倡导所有粉丝戴口罩，二好排排队酒精挥洒干洗手，三好则是在柜台架设透明隔板，跟粉丝签名、合照相见欢，也保护好彼此安全，确实做好防疫，但隔板内的李宣榕打趣说：“有如观赏可爱小动物！”

　　此外，粉丝求“好好姐姐”关注无所不用其极！朗诵情诗、土味情话、手作卡片等绝招尽出，有女粉丝问李宣榕：“你知道我爱穿什么衣服吗？”让她好奇说：“不知道。”粉丝马上说：“我想被妳征服！”语末还送上飞吻，让李宣榕又暖心又好笑，当场笑得东倒西歪，还有女粉丝告白：“我看过整个银河，但我只爱你一颗心！”又让李宣榕立马起鸡皮疙瘩，该粉丝见状又补一句：“你心动了吗？”李宣榕直点头答有，让全场欢声雷动！

　　粉丝还送上礼物，有花束、米奇保温杯、米奇背心、玩偶、特制宣榕桌历、宣榕吊饰等，而手作卡片不只有宣榕最爱的米奇造型，还有粉丝在卡片内贴上超级大的林书豪照片，让李宣榕一翻开卡片便大声尖叫！直说：“你们真的好厉害！很懂我的喜好，爱死你们了啦！”而为了得到“一日好好店长”活动独一无二的极限量纪念传单，铁粉们也不顾周遭人挤人，大胆地在李宣榕面前合唱《备忘录诗人》，让本尊频频点头称许，甚至伸玉手，化身专属指挥，让粉丝乐陶陶！

　　李宣榕专车在赶场途中，团队一行人肚子都饿得咕噜叫，刚好行经公馆，宣榕想起附近有好吃的蓝家割包和青蛙下蛋珍奶，立马下车购买果腹，赶路途中还享受一番，忙里偷闲，吃到美食好愉快！李宣榕加盟福茂唱片，推出个人首张专辑《好好》，唱功更升级，完美声线被粉丝肯定有如Hebe田馥甄空灵，让华语乐坛都看到属于李宣榕新的音乐见解、新的唱腔，缔造出一种新的音乐风格！