低利率市场环境和股市K形分化之下，共富论金融机构如何守护居民财富？低息的理普通投资者怎么革新投资理念顺势而为？

2026 年 6 月 12 日，南方周末新金融研究中心联合中央财经大学数字经济融合创新发展中心，时代什沙在北京举办以“如何奔赴创富新时代”为主题的财术“共富论”闭门沙龙，中国邮政储蓄银行财富管理部副总经理邓静、共富论云南国际信托副总裁邓国山、低息的理911行情网站直播高清版百度网盘2和1无中央财经大学数字经济融合创新发展中心主任陈端和华源证券研究所所长助理及固收首席分析师廖志明分别以自己的时代什沙创新实践和专业洞察为投资者指点迷津。

中央财经大学文化和传媒学院院长、财术商学院教授，共富论博士生导师朱飞则在致辞中表示，低息的理财富管理连着千家万户的时代什沙 “钱袋子”，也关乎实体经济发展。财术数智技术的共富论迭代升级，更为财富管理按下 “加速键”：大数据、低息的理人工智能和智能投顾等数字理财工具，时代什沙具备精准用户画像、智能资产匹配、动态风险预警等能力，让专业化财富管理服务走进寻常百姓家。

此次沙龙，南方周末新金融研究中心为朱飞、陈端和廖志明颁发了智库专家聘任证书。

  “不可能三角”矛盾凸显

银行业稳居财富管理行业，尤其是固定收益产品赛道的第一梯队，行业领先地位无可撼动。银行业面临什么样的挑战和机遇？如何变革？

作为出席此次沙龙的银行业代表，中国邮政储蓄银行（下称“邮储银行”）近年在财富管理领域发力频频：2025年初，在国有大行中率先在总行层面设立财富管理一级部门，同时在重点城市设立私行中心，推广集中经营服务模式，逐步加大对高端客户市场的中文字幕123区拓展力度。截至2025年末，邮储银行私行中心已在全国三十多个城市落地。

邓静深耕零售业务多年，兼具扎实理论功底与丰富实操经验。她指出，当下财富管理行业面临以下机遇：一是受益于“房住不炒”的政策指引，居民闲置资金持续流入金融市场，为行业打开发展空间；二是高净值客群更加多元化，对于银行财富管理服务的需求不断扩张，例如部分科创企业领导员工、新媒体自由职业者等“新贵”不断涌现。


（图为邮储银行财富管理部副总经理邓静）

资金持续流入理财和基金及保险等相关领域之后，如何提升资金收益、稳固资金留存度是银行业面临的现实挑战。

当下财富管理行业正遭遇低利率环境、刚兑红利消退的双重挑战。过去银行依靠刚性兑付、高收益理财吸引客户的发展模式已发生根本性重构，伴随理财净值化转型全面落地，产品净值波动趋于常态化，投资者风险认知持续增强，单纯依靠销售产品的传统经营路径难以为继。

尤其身处低利率环境，资产配置“不可能三角”矛盾凸显，如何平衡流动性、安全性与收益性，为客户带来更加稳健、更加适配的财富管理服务至关重要。未来，客户需求精度、817专业投研深度以及AI应用广度等，将成为财富管理机构竞争的核心要素。

两组居民收支数据更能清晰体现这一难题：2025 年银行理财全年平均收益仅1.98%，四季度新发房贷平均利率仍达3.06%。在理财收益不及房贷成本之下，居民可能更倾向于提前还贷而不是理财。如何留住理财资金、稳固银行负债，成为全行业亟待破解的难题。

养老信托普惠化

依托风险隔离和财富传承的独特牌照优势，信托是财富管理体系中不可或缺的一环。在行业转型深化之际，信托业如何创新？

此次沙龙参会机构云南国际有限公司（下称“云南信托”）是行业差异化转型标杆之一，在全行业非标业务（非标准化债券类资产业务）持续压降的大背景下，积极转型标品信托和服务信托，加快科技赋能，逐渐形成鲜明特色。目前，公司权益类标品业务规模600多亿元，主动管理投研型债券信托突破700亿元。

邓国山深耕信托行业多年。他表示，资管新规落地后，信托行业加速转型，银行和信托合作进入专业协同、共建生态的全新阶段。

   

（图为云南国际信托副总裁邓国山）

过往银信合作依靠牌照套利：银行借助信托通道规避信贷约束，信托仅赚取通道收益，行业风险堆积、业务高度同质化；如今双方合作转向价值共创，luoli信托摆脱被动通道角色，转型主动资产管理受托人，报酬收益与自身投研、综合服务能力直接挂钩。

信托公司如何提高投研能力？邓国山提出组织机制和科技赋能两大核心路径。以云南信托为例，该公司落地产销分离机制，投研、销售部门权责分割、独立运作；同时自主研发KS（快速投资交易系统）高频量化交易系统，也是行业内少数可解决高频量化交易痛点的信托平台。

KS系统搭载主动交易管理、极速交易风控、绩效分析归因、投资策略执行四大核心组件，现已打通十余家头部券商的交易链接通路。该系统汇总诸多理财子公司和机构投资人的风控要求，形成了涵盖36大项、数百个小项的风控指标体系，能覆盖各类权益资产和投资策略。

除标品业务外，云南信托还积极研发家族信托、慈善信托、薪酬福利信托、养老信托和物业服务信托等多个民生服务产品，充分发挥信托在风险隔离、财富传承方面的制度优势。

邓国山认为，在低利率、老龄化和政策三重共振下，超碰v养老信托存在较大发展空间。委托人将其拥有的不动产、股权、存款、保单等多元资产设立信托，信托公司以受托人身份对资产进行专业化管理，同时对接专业养老服务机构，可有效解决老年群体面临的多重现实痛点。

一方面，依托信托财产独立隔离的制度优势，委托人能够规避债务纠纷、婚姻变动和子女分家带来的资产损耗，守住养老本金安全；另一方面，可按照委托人提前约定的分配规则，分期拨付资金用于日常养老开支、康养机构服务费和医疗护理支出，即便委托人未来失能、失智，也能持续稳定领取生活费，避免资产被随意处置。

邓国山称，当前养老信托正逐步从高净值专属产品向普惠化方向发展，当前市场已出现5万元的低门槛，长期增长潜力充足。

 低息或将持续较久

 如果将银行和信托机构的转型视作财富管理行业供给端的变革，居民的投资理财行为则反映了需求端之变。

低利率环境持续，叠加资本市场结构性牛市，居民理财端的风险偏好是否已出现上移？邓静结合日常工作实践分析称，虽然2025年股市走出显著结构性牛市，但大众客户整体风险偏好并未出现明显上移。典型佐证在于：权益基金总规模虽有所抬升，但基金份额并未显著扩容，规模增长主要依靠净值上涨驱动，说明大众客户并未大规模增配权益资产。

与之形成对照的是，银行“固收+”理财产品销量持续攀升，反映出客户在低利率环境中对稳健收益的旺盛需求。邓静据此推测，居民风险偏好可能受到收入预期的影响，加之市场的不确定性和资产的波动加大，单一产品、单一策略已较难适配客户资产配置需求，多元组合、动态调整的产品和方案正成为客户关注的焦点。

深耕资管研究、多次斩获行业顶级分析师奖项的廖志明，对此持有相近判断。他补充预判称，未来5年市场或将持续处于低利率区间。这一情势下，居民开展投资理财应当摒弃博取高额短期收益的心态，理性接纳稳健合理的回报，将资产保值作为核心配置目标。


（图为华源证券研究所所长助理、固收首席分析师廖志明）

具体的配置策略上，应秉持分散投资理念，“不将鸡蛋置于同一篮子”。以银行存款、国债、银行理财和保险等稳健固收类产品作为家庭资产配置的基本盘。同时选取基金定投模式配置一定比例权益类资产，借此平滑市场短期波动，降低择时失误带来的投资风险。

他补充，结合对利率走势预判，在固收类产品的选择上，长期存款、长期柜台国债和两年及以上封闭期理财是较为理想的选择；权益类资产的投资策略上，则应坚持“价值投资 + 逆向操作”，选择业绩优良的投资标的，“别人悲观时逐步加仓，市场狂热时适度减仓”，规避高位接盘风险。

除深耕固收资产研究外，廖志明曾任职招商证券银行业首席分析师。针对当前市场环境下商业银行代销业务的转型路径，他提出三点建议：扩充多元产品货架。摆脱存款、自有理财单一供给模式，引入基金、合格境外产品等丰富品类，适配客户多元化配置需求；精进选品与择时营销。针对基金 “基民不赚钱” 的高位追涨痛点，精选优质产品、把握合理推介时点，引导客户理性投资；优化考核与团队培养：调整理财经理考核导向，加强专业培训，扭转重销售创收、轻客户适配的现状，立足客户家庭、风险、资金情况做定制化配置，回归资产稳健增值的财富管理本源。

邓静亦称，当前邮储银行对理财经理的考核也迎来方向性变革：不再以单一业务或产品的销售创收作为考核依据，而是转向以资产规模和客户数量为导向的指标体系，一是客户AUM持续提升，二是中高端客户数量稳步增长。

邓静认为，这两项指标更能反应客户满意度水平，其核心底层逻辑在于：唯有建立深度客户信任，才能实现客户扩容、资金沉淀，财富管理的核心归根结底是经营客户，而非单纯销售产品。

投资决策逻辑媒介化

迈入万物 AI 时代，数字金融亦是财富管理行业无法回避的核心议题。

陈端长期深耕数字经济研究，兼任中国人工智能学会智能产品与产业工作委员会副主任、科技部科技信息研究所智库专家。她围绕 AI 时代投资者教育话题，深度剖析当前投教行业存在的痛点，并提出对应的优化路径。


（图为中央财经大学数字经济融合创新发展中心主任陈端）

陈端通过多年研究发现，伴随数字技术发展，财经资讯、自媒体等已成为居民理财决策的主要信息来源，伴生出投资决策逻辑媒介化、财富认知碎片化等问题。部分财经信息甚至呈现圈层化、娱乐化和片面化特点，虚假宣传、夸大收益、极端言论频发，扰乱正常市场秩序。

与此同时，相较于技术迭代，公众财富认知更新相对滞后，存在认知偏差、理财工具错配等问题，极易造成个人资产亏损。一些典型的场景是，普通投资者仅凭短视频、社群碎片化财经信息跟风入场，没有结合自身风险承受能力、盲目追涨热门基金、高波动理财产品。一旦市场迎来短期回调，投资者极易受自媒体恐慌性言论影响，情绪化割肉离场，最终出现“高位追涨、低位杀跌”的亏损困境；部分年轻群体倾向于使用新型投资工具，但自身对于金融产品背后的设计理念理解不足，投资行为和产品认知存在偏差。

针对上述情形，陈端建议，居民投资者在进行决策前应进行系统科学的资产规划安排，清晰认知自身收入、负债、现金流状况，明确风险承受能力、投资周期布局与理财核心目标，防范超出自身认知和风险承受能力的复杂资管产品、数字化理财工具，优先采纳正规持牌机构的信息和购买渠道，审慎看待自媒体、微信社群、短视频平台的理财推荐内容，线上购买产品时要留存好相关信息材料方便出现问题时依法维权。

金融机构的角色需要从“金融产品供给者”向“金融专业服务者+投资风险教育者”升维，在依托数智工具放大金融普惠效应、优化自身风控体系的同时，把“专业化内核+通俗化阐释”的投教内容生产纳入机构运营体系之中，通过分层传播矩阵输出正向专业的内容，对冲市场杂音与乱象，推动产品、认知、预期的深度对齐。

针对风险识别能力偏弱的中老年易感投资群体强化全流程风险提示与人工二次确认，同时严格执行产品风险等级与客户风险承受能力匹配规则，从源头防范理财错配风险。产品上线后，最好建立全域舆情监测体系和模型实时监测机制，及时采集市场反馈，对舆情早发现、早处理，同时预警模型漂移和模型幻觉。

惠安二中多名学生呕吐、腹泻！部门通报来了！这病毒进入易发期！

11月21日

惠安县第二中学有部分学生

出现呕吐、腹泻等症状

并入院治疗

惠安县卫计局对外发布了通报

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关于惠安县第二中学

诺如病毒感染情况的通报

2018年11月21日，惠安县第二中学报告有部分学生出现呕吐、腹泻等症状。县卫计局接报后，立即派出疾控中心技术人员前往现场调查并采集标本送检。采样标本经泉州市疾病预防控制中心检测，确定为诺如病毒感染，排除食物中毒。县教育局同时启动应急预案，对惠安县第二中学校园环境进行全面消杀。

惠安县医院从21日下午至22日中午12:00时，共接诊该校学生12名，其中3名留院观察，目前病情均已好转。到目前为止，没有接到新增病例的报告。

诺如病毒（为常见季节性传染病），日常预防方法：

①规范的洗手是避免接触感染的最重要和有效的预防措施；

②饭前便后、照顾婴幼儿及老人前后、准备和加工食物前，需用肥皂和清水认真洗手；

③良好的饮水卫生和饮食卫生习惯能有效避免诺如病毒的传播。

惠安县卫生和计划生育局

2018年11月22日

诺如病毒进入易发期，专家支招如何预防

气温逐渐下降，已进入诺如病毒等肠道传染病季节。近日，泉州个别学校有学生出现了呕吐、腹泻等症状到医院就诊后，有的学生被诊断为诺如病毒感染性腹泻。

记者联系到了泉州市疾控中心，专家为大家支招如何防控诺如病毒感染性腹泻。

　潜伏期多为1至2天 急性发病

据了解，诺如病毒感染性腹泻具有发病急、传播速度快、涉及范围广等特点。每年10月到次年3月，是诺如病毒流行易发季节，各年龄段人群均可能感染。而学校、幼儿园、医院、养老院、工厂等人群聚集场所，是诺如病毒流行的常见场所。

诺如病毒感染性腹泻发病急，其感染后潜伏期（感染病毒到出现症状的时间）多在24—48小时，少数在48—72小时，发病时主要症状为恶心、呕吐、腹痛和腹泻。儿童患者呕吐普遍，成人患者腹泻为多。

相对来讲，诺如病毒感染性腹泻一般症状较轻，疾病在发生发展到一定程度后能逐渐恢复痊愈，不用特殊治疗，可及时到医院就诊采取补液等对症支持治疗，病程一般为2—3天，恢复后无后遗症，大家不要惊慌。

　传播途径

感染者粪便和呕吐物中可以发现诺如病毒，没有证据表明感染者能成为长期病毒携带者。

（1）食用诺如病毒污染的食物或饮用诺如病毒污染的水；

（2）接触诺如病毒污染的物体或表面，然后手接触到口；

（3）直接接触到感染者（如照顾病人，与病人同餐或使用相同的餐具）。

诺如病毒在密闭场所中（如托幼机构、幼儿园、学校、养老院、游船等）传播速度快，易引起流行。

如何预防

（1）注意洗手卫生，用洗手液（肥皂）和清水认真洗手，尤其在如厕和更换尿布后，以及每次进食、准备和加工食物前。

（2）水果和蔬菜食用前应认真清洗，牡蛎和其他贝类海产品应深度加工后食用。

（3）如果出现呕吐、腹泻症状，建议不要坚持上学或上班，特别是食品从业人员，病人的密切接触者在接触后48小时内应关注健康状况，以免传播更多人。

（4）诺如病毒感染病人患病期至康复后3天内不能准备、加工食物或为其他患者陪护。

（5）对出现聚集性病例的学校等集体单位要及时报告当地疾病预防控制中心等有关部门，疾控、医疗机构将及时开展调查、控制和治疗等工作，减少疾病的传播。

（6）及时用含氯漂白剂或其他有效消毒剂清洗消毒被患者呕吐物或粪便污染的表面，立即脱掉和清洗被污染的衣物或床单等，清洗时应戴上橡胶或一次性手套，并在清洗后认真洗手。

附：市、县两级疾控中心电话

泉州市疾控中心：28067879、28067800

鲤城区疾控中心：22987525

丰泽区疾控中心：22502091

洛江区疾控中心：22631310

泉港区疾控中心：87992889

石狮市疾控中心：83079939

晋江市疾控中心：85681251

南安市疾控中心：86382410

惠安县疾控中心：87312710

安溪县疾控中心：23232830

永春县疾控中心：23882825

德化县疾控中心：23522856

台商区疾控中心：27390585

落实“五项管理” 泉州各地各校减负有妙招

中小学生作业、睡眠、手机、课外读物、体质健康管理等“五项管理”正全面落地实施！记者了解到，泉州各地各校积极落实“五项管理”，纷纷召开贯彻落实工作推进会，发出《致家长的一封信》，形成了一些行之有效的工作方法，涌现出了一些具有特色的典型做法。

“五彩公约”精细管理

金点子、健康绿、关注红、优雅蓝、活力橙……针对“五项管理”，泉州市通政中心小学别出心裁制定了“五彩公约”。

“金点子”是针对作业管理，学校对作业进行“精管控制”。精管难度，遵循总量控制、分层布置的原则，教师按照基础、拓展和提升三个层次对作业进行分层设计，对不同水平学生提出不同的课外作业要求；精管效果，巧设多学科融合的综合性作业，寓学于乐，提高作业整体效益；精管时间，落实“作业晾晒台”机制，通过每日群内公示栏晒作业，让老师之间互相学习、互相提醒，对于科学合理创新布置作业的老师给予表扬。一、二年级不布置书面家庭作业，其他年级每天书面作业完成时间平均不超过60分钟。

“健康绿”即执行“朝七晚九”睡眠令，每天睡够10小时。科学制定学生作息时间，早上第一节课调整至8点20分上课；倡导学生每晚9点睡觉。对于需早入校的学生，每日值班行政与教师会于7:30开始管理，通过安排自主阅读、晨诵、计算力训练、英语口语等方式，让入校较早的学生有自觉性，免除家长担忧。

“关注红”即家校联动，助力孩子合理使用电子产品。原则上学生不将电话手表、手机等带入校园，确有需求，需提前向班主任提出申请。提倡学生周一至周五不玩手机、不刷视频，周末视情况，在父母同意的情况下，限定时间接触电子产品。

“优雅蓝”即每日阅读半小时，成就气质小“书者”。学校定期监督检查进校园课外读物，同时，阅读指导委员会优选读物，定期开展好书推荐。倡导学生爱读书、读好书、善读书，每天课外阅读时间不少于30分钟，鼓励中低年级开展亲子共读，高年级开展读书沙龙。

“活力橙”即律动体育，让体育锻炼成为日常习惯。保障孩子在校期间每天1小时以上体育锻炼时间；鼓励学生课间十分钟走出教室充分休息。学校每学年进行1次面向全体学生的体质健康测试。倡导亲子锻炼，引导学生每天校外运动不少于1小时。

晚上9点强制结束作业

泉州师院附属小学以时间和作业管理为突破口，确保“五项管理”真正落地。真正做到上午8：20才开始上课，执行3个“中断机制”。要求作业、校外培训、游戏都要为学生睡眠让路。为保证小学生睡眠不少于10小时的时间，明确要求学生不得晚于21：20就寝，规定学生强制结束作业时间为21:00。无论什么原因，到强制结束作业时间点即停止作业。

学校统筹作业总量，强调“下水作业”。教导处定期开展不同学段的学生作业研究、指导和监控，每学期开展作业展评、作业问卷调查、电话随访家长，了解各班作业设计、批改、反馈的情况，并纳入对教师的考核评价。学校规定凡是要求学生做的作业、考的试题，教师必须先做一遍。改进设置校本化作业，以满足不同层次学生的需要。从2018年秋季开始，附小积极开展课后服务工作，为主开展阅读、作业辅导等，学校绝大部分学生都参加课后服务，基本都能够在学校完成家庭作业。

教师做“五倍作业”

给学生布置1道题，教师要做5道题，精选的“五倍作业”，是聚龙外国语学校杜绝题海战术的特色做法。该校倡导并实施“教师做五倍作业，学生精练精做”“老师入题海，学生泛轻舟”的减负良方。老师精选出有效题目，精准地涵盖到所教知识点、重点、难点，确保题量少、质量优；同时学案上还设置当堂检测，也是精选题，要求学生在课堂上当堂完成，老师当堂讲评，确保学生能做到知识点堂堂清、课课清。对于每个学生每一课的学案完成情况，老师都有详细的登记表格，分为“A、B、C”等级，用不同颜色标注出每个学生的知识点掌握情况，跟踪辅导，真正做到精准教学，减负高效。

此外，聚龙外国语学校老师会布置少量的课后作业，但全部在晚自习上完成，放学没有作业，中午正常午休。学校周末有“相约周末”作业单，寒暑假也有寒暑假作业单，以力行作业为主，不布置或少布置学科作业，坚决杜绝重复性作业。

抽样调查学科作业质量

自编教辅、减负增效，是泉州五中多年来的坚持。学校从2011年开始实施“谢绝市面教辅进校，推行自编校本教辅”，每年寒暑假期由年级备课组长负责组织学科老师自主编制新学期学生使用的校本教辅书，由学校承担全部费用。教务处根据每学期学科学分、课时量、学科特点等规定每本学科教辅书设计模式、题量、页数等，实现作业全学科统筹。学期末，教务处通过校园网发布给每位学生一份“学科教学质量匿名评价清单”，实现“作业好不好、多不多，学生说的算”终端评价方式。

学校由年级主任牵头形成年级作业督导组，定期对学生作业质量进行动态跟踪指导。班主任制定“学科作业质量菜单”，由所有科任教师在线上填写每周作业量计划，打印张贴公布，便于学生做好一周的学习规划。每周五下午各科代表将同学学习过程存在的问题及建议填写在菜单上，交由班主任线上发布在科任老师交流群。班主任每月抽样（3—5位学生、家长）、每学期全员对班级学科作业质量进行问题调查。

心理辅导克服“网瘾”

手机管理方面，不少学校一直以来都在执行。泉州一中制定了《泉州一中学生手机管理规定》，学生入校严禁携带智能机，允许携带非智能机（老人机），入校后严格要求关机并统一置于班级个体箱柜里，离校时方可使用。有特殊情况需要紧急使用手机的需取得班主任或其他科任老师的允许。学校设有公共电话，方便学生及时与家长联系。在规定的时间内，学生可用非智能手机在宿舍区域使用。针对校园周边部分商家提供手机租赁服务给学生的情况，学校配合市场监督管理局等部门开展相关工作，同时也在校内设置举报箱，鼓励学生积极举报相关店铺。

针对有“网瘾”的学生，学校学生发展指导中心及时介入，加强对学生心理辅导工作，以帮助学生克服手机和网络依赖症。经过近一个学期的管理跟踪，泉州一中基本消除了学生携带智能机入校园现象，家长们对学校的相关管理规定认同和支持。在使用手机阅读、查找资料等方面，据家长反馈，大部分学生的习惯较之前有较大变化，对手机的利弊认知有提升。(泉州晚报记者 曾聪虹)