周 旭/“这在其办报史上是不多见的”

寿险业“开门红”惨淡？开门红

国家金融监督管理总局（下称“金融监管总局”）最新数据显示，2025年第一季度，降温寿险保费收入约1.38万亿元，寿险同比下降0.98%。业转南方周末新金融研究中心统计发现，型前本年度为近十年第四次下降，开门红9.1.免费观看百度全集降幅位居第三。降温

这一数据远低于市场预期，寿险并引发行业热议。业转“开门红”通常指在岁末年初寿险公司为冲刺业绩和抢占市场份额而采取的型前一种市场策略。南方周末新金融研究中心研究员统计历年数据发现，开门红“开门红”期间保费收入约占险企全年保费的降温1/3，部分险企甚至超过50%。寿险各家险企因而特别重视。业转

“开门红”罕见降温有何玄机？型前头部寿险公司有何应对之措？未来趋势将如何？为此，南方周末新金融研究中心研究员综合运用历史研究、对比研究和专家访谈等方法，在研究中国人寿、平安人寿、太保人寿、新华人寿和人保寿险五家上市寿险“排头兵”2024年财报和2025年一季度保费数据的基础上，深度访谈多位资深寿险从业人员和第三方行业研究人员。

调研发现，2025年“开门红”降温系险企在监管持续引导下的主动转型结果。当前寿险业不仅在力推降本增效，更力主从收益保证型产品向以分红险为主的浮动收益型产品转型。新华保险总裁龚兴峰日前更明确表示，将在二季度加大转型力度，禁漫天堂一样的全面聚焦10年期分红险销售。

时隔十余年，分红险再度被行业寄望回归“C位”。但产品结构转型叠加代理人渠道变革，短期见成效并非易事。

分红险短期难回归C位

想方设法“开门红”曾是金融机构的一贯做法，但近年来被监管政策持续引导降温。2023年10月，金融监管总局更是下发《关于强化管理促进人身险业务平稳健康发展的通知》，明确要求各人身保险公司规范承保管理，不得采取大幅提前收取保费并指定第二年保单生效日的方式进行承保，不得将客户实质为保费的资金存放于其他投资理财类账户，防止出现承保空档，引发合同纠纷，滋生经营风险。

虑及监管引导因素，南方周末新金融研究中心统计过往10年寿险业一季度保费同比增幅发现，剔险意外险、健康险和投连险之外的寿险保费仅有四次同比下降，分别发生在2018、2020、2022和2025年，而本季度在降幅排名中位列第三。

南方周末新金融研究中心调研还发现，虽然2024年上述5家寿险公司保费收入前五名的产品名单仍以增额终身寿险和年金险为主，但已不乏分红险身影，不过占比尚低。小蓝视频安卓下载

寿险业产品有两套划分标准，一是按保障特征，可划分为人寿保险、健康保险、意外保险和年金险。二是按产品特征，可划分为传统险、分红险、万能险和投连险。目前市面流行的分红险以终身寿险和年金险为主，按照命名规则，分红险一般会在括号内标注分红型，而未标注则为传统型。

不同类型产品有何优点？从业务贡献角度看，期限越长、保障成分越高的产品贡献率越高。相应的，期限越短，投资成分越高的产品融资属性更强。比如万能险和投连险，多采用趸交，即一次交清，而保险公司仅收取资产管理费。因此，寿险公司通常会以捆绑方式组合销售，实现保障和增值的双重目标。对客户而言，5G,天天5G天天爽亦需要在保障和理财目标之间取舍。

事实上，各家寿险公司目前力推的分红险并非新生事物，它已经存在25年，亦曾一度成为寿险公司的主打明星产品。南方周末新金融研究中心研究员调研发现，国内首款分红险系中国人寿于2000年推出的“国寿千禧理财”。两年后的2002年初，中国人寿的“鸿泰两全分红保险”大卖，带动当年一季度保费收入同比上升223%。在利率连降的大背景下，该产品具有高于一年期存款利率的保本收益、免交利息税、红利回报上不封顶、提供死亡风险保障等四大卖点，契合当时追求稳定收益的客群所需。

数年之后，监管新规更催化了分红险热销。2009年保险业新会计准则实施，引入重大保险风险测试和分拆处理，仅将与保险风险相关的部分确认为保费收入，投资部分单独核算。因此，万能险和投连险保费只能计入保障部分，而分红险受影响程度相对较小。在此背景下，险企大力推广分红险。情网站直播高清版在线观看《中国保险年鉴》数据显示，2008年-2012年，分红险保费收入年均复合增长率约19.9%。与此同时，分红险在人身险保费中的占比也从57.1%增至88.2%。

但2013年，在普通人身险费率市场化改革启动后，分红险份额逐渐被万能险、健康险和终身寿险等稀释。因为在寿险公司掌握定价权后，采用更激进的扩张策略，万能险和健康险被热炒。截至2024年末，分红险在行业平均占比已不足20%。在上述5家险企业中，2024年中国人寿未公布分红险占比，在其他4家中，人保寿险分红险占比最高，超30%；平安人寿分红险占比最低，仅约10%。

时隔十多年后，寿险业再次集体主动谋变，转向分红险，以应对日渐扩大的利差损。（详见《告别“慢反应”时代，寿险产品价格或将“随行就市”》）但分红险如各寿险公司之愿回归“C位”绝非易事。2025年第一季度，仅有太保寿险和新华人寿在推动分红险转型的同时实现了新单保费同比上涨。寿险“头雁”中国人寿称，以分红险为代表的浮动收益型业务首年期缴保费占首年期缴保费比重达51.72%，同比大幅提升，但新单保费同比下降4.5%。

为何新单销售不佳？新单保费不佳是寿险业转型期的阵痛。南方周末新金融研究中心调研发现，新业务价值是衡量寿险业务发展的核心指标，而新业务价值由新单保费和新业务价值率决定。新单保费与市场需求紧密相关，影响因素众多。在破除规模论监管导向下，险企转型重在优化业务结构，这也被称作险企供给侧结构性改革，包括产品结构调整、队伍质态提升和渠道结构优化三方面内容。

以2025年新单保费增幅最大的新华人寿为例，2024年一季度，新华人寿新单保费同比下滑41%。究其原因系该公司主动压减趸交业务所致，而期交保费价值率更高。同期，该公司长期险趸交保费同比下降81%。

尽管新单业绩逊于预期，但5家险企续期业务仍然保持稳定，并带动总保费同比上涨。以中国人寿为例，该公司当季续期保费约2470亿元，同比增长9.7%，总保费达3544亿元，同比增长5.0%。

与此同时，2024年9月人身险预定利率下调后，“炒停售”亦在一定程度上透支了市场需求。

银保渠道“马太效应”

产品转型离不开销售渠道。对寿险公司而言，销售渠道主要包括代理人渠道和银保渠道。

南方周末新金融研究中心调研发现，当季银保渠道总体回暖。上述5家险企新保费多数大幅增长。其中，平安人寿银保渠道新业务价值同比增长约171%；太保人寿、新华人寿新单保费则分别同比增长近131%和168%。

东吴证券首席战略官、研究所联席所长、非银金融首席分析师孙婷分析认为，近年来，储蓄产品需求旺盛。银行网点作为客户资金汇集的场所，天然适合保险储蓄产品的销售。这使得银保渠道表现亮眼。

受2024年实施的银保渠道“报行合一”和取消网点“3+1”政策等因素影响，2025年银保渠道马太效应愈发凸显。在行业整体银保渠道承压的情况下，头部公司增速明显高于行业平均水平。

代理人渠道有何变化？南方周末新金融研究中心调研发现，与2024年年底相比，2025年一季度5家上市保险公司保险代理人数量总体微降，但有企稳趋势。

孙婷表示，代理人渠道大规模清虚阶段已经过去，改革已进入深水区。未来，代理人渠道改革将聚焦专业化、科技化和长期化。长远而言，改革将推动行业从“销售驱动”转向“服务驱动”，为消费者和险企创造更大价值。

从质效角度看，代理人渠道质态持续改善，头部险企培优计划成效显现。当季，平安人寿代理人人均新业务价值同比增长14.0%；太保人寿增员人数同比增长18.9%，13 个月新人留存率同比提升4.8个百分点；新华人寿月均绩优人力及“万C”人力同比均实现双位数增长，绩优人力人均期交保费同比实现翻番。“万C”即“万元标准保费”，是新华人寿内部衡量代理人业绩的指标。与之类似的有平安人寿的“优+”等。

产品结构优化成效乃“胜负手”

集产品结构转型和代理人机制调整于一身的寿险业，如何看待后市？

南方周末新金融研究中心收集整理近一年15家主流券商研究报告后发现，各家对寿险业此轮转型引发的短期阵痛有共识，但亦对未来较有信心。

转型乃现实需要。在预定利率持续下调的背景下，寿险公司主力产品由增额终身寿险向分红险切换。从险企端观察，发展浮动收益类产品，有助于缓解利差损。

对于客户而言，分红险仍有配置价值。在低利率环境下，兼具“保证收益+潜在分红”的分红险，既能给予客户保证收益，又能分享潜在高额分红，其吸引力有望超过传统寿险产品。

但转型并非易事。多家券商研报称，寿险业此次主力产品的调整难度显著高于2019年主力产品由重疾险向增额终身寿险的切换。短期来看，在销售端存在两大痛点：一是分红险相对复杂，叠加投资收益承压及监管政策影响，红利实现率下降明显，整体收益率对客户吸引力仍然不足；二是相较传统险，分红险销售难度更高，销售误导现象频发，仍需解决规范销售流程等问题。

若从长期来看，分红险综合优势明显，有望成为行业未来保费增长的重要驱动力。多家险企高管亦曾在近日的2024年业绩交流会上表示，未来要将分红险产品占比提高至 50%。

华泰证券基于全球34个国家1999年-2021年数据统计分析发现，当人均GDP超过1万美元时，寿险保险深度进入快速提升阶段。他们据此认为，中国寿险行业处于“规模扩张型”周期后半段，经营模式由规模扩张转向效率提升带来的冲击，并非是寿险需求的消失。换言之，未来仍有相当发展空间。但其同时表示，寿险产品结构仍有待改善。中信建投证券亦表示，长期来看，产品结构的优化有望成为寿险公司发展的胜负手。

南方周末新金融研究中心研究员认为，从成熟的国际寿险市场观察，分红险因在其可以对抗利率周期而成为主流产品。寿险业应对此有清醒的认识，不应在产品结构上摇摆，而应优化产品，提升投资能力和代理人的专业水平。

泉州市今年前4个月发放残疾人“两项补贴”逾3020万元

原标题：泉州市今年前4个月发放残疾人“两项补贴”逾3020万元

做好残疾人保障工作

海峡网6月8日讯 （泉州网记者林书修）来自市民政局的消息，为进一步保障困难残疾人福利，泉州市各级民政部门认真做好困难残疾人生活补贴和重度残疾人护理补贴提标工作，切实保障和改善残疾人基本生活。1—4月，全市共发放生活补贴和护理补贴3020.402万元。

从今年1月起，省定标准困难残疾人生活补贴从每人每月50元提高到70元，一级重度残疾人护理补贴从每人每月100元提高到110元，二级重度残疾人护理补贴从每人每月50元提高到60元。目前，我市已全部完成提标工作，部分县（市、区）在省定标准的基础上进一步提高了标准。其中，在困难残疾人生活补贴方面，丰泽、石狮提高至每人每月100元，晋江提高到每人每月200元，南安按残疾等级提高到每人每月70元—80元。在重度残疾人护理补贴方面，丰泽一、二级重度残疾护理补贴分别提高到每人每月160元和80元。

毛不易线上演唱会绝美舞台幕后揭秘 李予萌导演阐述诗意梦幻

　　2020年9月20日，毛不易的线上演唱会成功举办。整场线上演唱会累计观看人数突破1000万，整场演唱会以“像我这样的人”为主题，唱出了毛毛，以及每一个人平凡的我们的故事，接到这场演唱会的时候，总导演李予萌与老搭档著名舞台设计师李洪波一起探讨，人们说，成年的崩溃大抵都发生在深夜，好像每一个夜晚都隐藏这无数的喜怒哀乐，从黄昏到黎明，总是充满了故事。从演唱会的构思上总导演是希望，这场现场演唱会能成为治愈之夜，让每一个经历生活打击的抑或迷茫的人，在歌曲中找到些许温暖和慰藉，于是舞美设计师李洪波以毛不易创作的书桌、信纸、台灯、书籍整个舞台做成一张“卧室里创作的桌子”，用这样的实景布置，极富创意性的呈现毛不易创作歌曲时的状态。以时间为线索，恰好融入不同的情绪和故事，把每一首歌都巧妙的做好排序，比如大家喜欢的《小王》《深夜一角》就像是一场电影，也像是一首新的创作曲。

　　演唱会的导演李予萌发微博表示：“让每个人都被感动，被治愈，被温暖，这本身就是毛不易的特质所在。”

　　毛不易的视觉呈现依然是PixelWord像素世界团队，经常合作的人大抵都是有很强的默契性，在内容设计上比如《等》这首歌曲，用艺术的表现手法呈现在一个空间介质内应该生活在水里的鱼被框在一个几何空间里，而空间外是高山，原本在山间自由飞翔的鸟儿同样被框在一个几何空间里，而空间外是海水，代表相望的两个人在同一个时空却永远走不到一起

　　这次的音乐总监是著名的音乐制作人谭伊哲，在音乐编排上开场福克斯那种大片烘托出三年后巨星的毛不易，串场音乐为了突出深夜的种种情绪，把毛不易的歌曲串成了一段古典吉他，这个也是有一定技术性和难度性的，而清晨的音乐选用了贝多芬写的黎明，因为他们追求的艺术都是真诚的，挚爱和热爱的，总导演李予萌说黎明的光亮照亮黑夜，也照亮我们每个人的内心，代表了美好一天的开始，认真生活，认真快乐。

　　这次的灯光设计是THE ONE Studio冯辉，艺术性的把灯光和舞美结合成一个整体，舞台道具与舞美实景结合，用灯光去渲染效果，达到适合歌曲的氛围和感觉，根据总导演李予萌的设计激光如天空与一座座的参差的石拱小桥晕染在一起，泛着丝丝涟漪的略有浑浊的河水轻轻荡漾着。而毛毛就像一滴墨迹渐渐渗透宣纸一样，所有的一切都在融合，变得模糊了～毛不易#水乡#如隧道中的毛不易就像，每个小王的心中，都有着最温暖的地方，怀抱着伟大的理想，遥望和期盼着属于自己的远方的光。

　　2020年因为疫情而衍生的线上演唱会成为歌手们与乐迷沟通的新方式。如何把一场现场演唱会做好区别于现场的直观感受，最重点的任务是如何打破距离的禁锢，让每一个屏幕前的人听的进去、有代入感。

　　以信纸为依托，写给自己和每个“像我这样的人”一份感动。以眼镜为通道，透过眼睛看人生百态，才能写出每一首动情的歌。以窗为界限，窗内是自我，窗外是世界，开合之间，尽显心境。毛毛置身于创作出所有歌曲的书桌上，以极强的代入感，将每个观众都带回道每首歌曲诞生时的场景，在黄昏到深夜，直至黎明。每一个夜晚中，望向窗外，感受自我，寻找初心，待黎明之时，创作完成，迎接温暖和感动。#小王#

　　李予萌导演这样解读：“我们做的，不只是一场演唱会，更希望能留下一首首作品，让每个人都感动，都被治愈，被温暖，这本身也就是毛不易的特质所在。”演唱会的音乐总监谭伊哲也发微博表示：“毛不易真的是一种音乐文化现象。”

　　总导演：Lisa李予萌@YYFZ

　　舞美总设计：李洪波

　　导演组：YYFZ

　　张立星/孙博/张晗/杨天/杨春竹/梅爽/陆琛宇

　　音乐总监：谭伊哲@TYZ

　　TYZ乐队

　　TYZ乐队队长&吉他：黄竣琮@TYZ

　　TYZ音乐统筹：修卓辰@TYZ

　　吉他：孙闻楠

　　贝斯：王瀚一

　　鼓：吴金儒

　　键盘：杨猛

　　和声：梁古驰/宋豪/王笑文

　　Program:齐文涛

　　视觉设计制作/执行：北京Pixel world像素世界工作室

　　现场VJ执行：魏锴/刑睿

　　音响技术团队 MaxTeam

　　Monitor音响师：杜一超

　　PA+OB音响师：孙海超

　　技术统筹/录音师：郭涛

　　灯光设计：THE ONE studio视觉工作室

　　灯光师：冯辉/姜宝铠

　　激光团队：镭幻空间

　　舞美项目总监：程亚德

　　项目统筹：刘镜明

　　舞台制作：广州市三域科技有限公司

　　音响工程：兴明亚洲

　　视频硬体工程：深圳炫彩视听

　　灯光设备：广州市三域科技有限公司

　　舞台机械：佛山星凯晟

　　特效：光头华特效