随着HPV疫苗市场进入平稳期，需求三大龙头企业各自面临经营挑战。退潮近期，库存智飞生物、压顶疫苗万泰生物、求生沃森生物相继披露2025年业绩预告：智飞生物预计全年亏损达106.98亿至137.26亿元；万泰生物则出现上市以来首度年度亏损；唯有沃森生物在出口拓展与成本优化推动下实现小幅增长
业绩下滑的需求麻豆传媒在线背后，是退潮多重压力的共同作用。智飞生物面临逾200亿元库存积压，库存其中大量九价疫苗将在2026年集中过期；万泰生物的压顶疫苗二价疫苗则因九价疫苗扩龄及竞争加剧，陷入近效期库存减值与销量持续萎缩的求生困境。为突破困局，需求HPV疫苗市场纷纷卷入“价格战”，退潮试图以低价换市场空间。库存在需求阶段性见顶、压顶疫苗产品同质化严重的求生行业环境下，从“以价换量”转向“以质取胜”的转型，已成为所有参与者无法回避的生存抉择
万泰生物与智飞生物2023年年报首次出现亏损
业绩预告显示，在出口疫苗收入同比增长以及降本增效等管理措施推动下，沃森生物预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.6亿至1.9亿元，同比实现13%至34%的增长；而扣除非经常性损益后，净利润为8500万至9900万元，同比下降9%至22%
万泰生物的境况则不尽如人意。根据业绩预告，公司预计2025年归属于母公司所有者的净利润将亏损3.3亿元至4.1亿元，创下上市以来的首次年度亏损记录
与智飞生物类似，同样在上市后首次出现年报亏损的还包括该公司。根据业绩预告，智飞生物预计2025年净利润将亏损106.98亿元至137.26亿元，同比降幅达630%至780%
财务数据显示，智飞生物业绩已连续多个季度下滑。2024年营收为260.7亿元，同比减少一半；净利润骤降74.99%。进入2025年上半年，公司首次出现上市以来的半年度亏损，实现营业收入49.19亿元，同比下降73.06%，净利润同比下滑126.72%，亏损达5.97亿元；前三季度累计亏损进一步扩大至12.06亿元，快狐同比降幅达156.1%
不仅业绩承压，智飞生物更面临严峻的库存压力。根据其2025年三季报数据，截至三季度末，公司存货余额达202.46亿元，占总资产比例超过40%。在社交媒体上，有接种者晒出所接种进口九价疫苗的保质期至2026年6月，这意味着智飞生物将在2026年迎来大量九价疫苗到期节点，可能引发大规模坏账计提风险
为协助智飞生物消化库存，2025年2月，默沙东宣布暂停向中国供应九价HPV疫苗“佳达修9”。智飞生物在半年报中指出，已与默沙东协商一致，对本年度HPV疫苗的采购及供应节奏进行调整
在业绩压力持续加大的背景下，资金问题日益显现。2026年1月，智飞生物发布公告，拟申请总额不超过102亿元的中长期贷款，用于置换现有融资并补充日常营运资金，其核心子公司股权及应收账款已全部质押，反映出资金链承压明显
面对当前经营压力，智飞生物在回应北京商报记者采访时表示，公司正采取多项举措优化运营策略：与合作方协商调整采购安排，以缓解上游供货压力；结合市场需求优化产品推广方案，提升存货周转效率；加大科研投入，持续推进“预防&治疗”一体化布局，加速自研产品上市进程，进一步改善营收结构；同时调整债务结构，推动完成存量债务置换
在年龄增长带来的市场影响下，二价疫苗的推广遭遇瓶颈
不仅智飞生物，受HPV疫苗市场需求下滑影响，万泰生物与沃森生物也均陷入经营困境。（）
作为国内首家获得二价HPV疫苗批准的企业，万泰生物曾依靠“馨可宁”实现业绩飞跃。2022年，“馨可宁”销量突破2500万支，成人网络带动公司业绩大幅增长，整个疫苗业务板块贡献营收达84.93亿元。然而，自2022年起，随着沃森生物的二价HPV疫苗“沃泽惠”获批上市，以及默沙东九价HPV疫苗“佳达修9”扩大适用年龄范围，万泰生物在接种人群年龄段上的优势逐渐丧失，市场份额面临快速挤压
“过去九价疫苗仅限26岁以下人群接种，超龄者只能选择二价或四价，现在九价已扩龄，大家都倾向于直接接种九价，导致二价和四价几乎无人问津。”北京市东城区某社区卫生服务中心工作人员向北京商报记者表示，目前二价疫苗需提前一个月预约，但实际接种人数极少
市场环境的剧烈变动导致“馨可宁”销售未达预期，万泰生物自2023年起业绩大幅下滑。2023年，公司营收与净利润分别同比减少50.73%和73.65%；2024年营收再度下滑59.25%，降至22.45亿元，净利润同比下降91.49%至1.06亿元，其中疫苗业务收入锐减84.69%
2025年6月，万泰生物的“馨可宁9”正式获批上市，成为首款国产九价HPV疫苗，实现对进口产品的突破，但市场渗透与产能释放尚需时日，短期内难扭转业绩下滑态势。2025年前三季度，公司营收为14.98亿元，同比减少23.09%；净利润亏损1.73亿元，同比下降165.04%
万泰生物在业绩预告中承认，二价HPV疫苗因多重因素导致部分临近有效期的产品难以售出，并引发库存减值。与此同时，九价HPV疫苗仍处在市场准入进程中，尚未形成显著的利润贡献
与万泰生物的亏损相比，尽管沃森生物仍维持盈利，但经营压力同样严峻。绿巨人视频app2025年前三季度，公司营收同比下降19.73%至17.19亿元，净利润下滑36.24%至1.63亿元。与此同时，上半年疫苗批签发量较2024年同期大幅减少44.91%。为应对市场变化，沃森生物在上半年计提各类资产减值准备共计1.93亿元，其中二价HPV疫苗相关无形资产减值准备达7629.51万元
面对市场变化，沃森生物此前在接受北京商报记者采访时指出，随着多价HPV疫苗陆续获批上市且供应逐步充裕，曾经“一针难求”的市场热潮逐渐消退，消费者选择范围大幅拓宽，导致二价HPV疫苗需求进入阶段性调整期。在此背景下，公司通过积极参与HPV二价疫苗国家免疫规划项目、合理把控批签发节奏以及持续优化接种服务体验等措施，着力巩固市场份额与基础
国产疫苗为何能在价格之外实现突破？
目前，二价疫苗已由三家厂商上市，四价疫苗和九价疫苗各自均有两家厂家获批。随着更多企业进入市场，从二价到九价，HPV疫苗的定价下限持续被打破
在部分区域以免费接种或补贴方式推进特定群体接种宫颈癌疫苗的背景下，面对九价HPV疫苗的强大竞争压力，万泰生物与沃森生物均将目光聚焦于政府主导的公共采购市场
2022年，沃森生物的二价HPV疫苗“沃泽惠”获批上市，初始定价为329元/支，同年即以246元/支的价格中标南京市二价HPV疫苗公费采购项目；至2024年，在山东省的二价HPV疫苗公费采购中，该产品中标价格已降至27.5元/支，相较于上市初期降幅超过90%
自2025年11月10日起，HPV疫苗正式纳入国家免疫规划，各地将为年满13周岁的女孩免费提供两剂次二价HPV疫苗接种服务。截至12月底，万泰生物与沃森生物相继发布公告，两家公司的二价HPV疫苗均以27.5元/支的单价成功入选国家免疫规划二价HPV疫苗集中采购项目
对于价格差异，沃森生物解释称，“沃泽惠”二价HPV疫苗329元/支的h漫在线定价，针对的是自主选择并希望尽早获得疾病保护的自费人群，该价格综合考量了全链条成本；而27.5元/支的国家免疫规划集采价，则是在国家公共卫生预算支持及大规模集中采购带来的规模效应基础上形成的普惠性价格。两者面向不同的市场场景与服务目标，因此不具直接可比性
当价格战波及九价疫苗领域，2025年9月，“馨可宁9”正式上市，每支定价499元，仅为进口九价疫苗的40%。尽管具备显著的价格优势，却未能有效转化为市场份额。据北京商报记者近期调查，在北京市内走访了4家社区卫生服务中心后发现，仅有一家仍存有国产九价疫苗库存。该机构工作人员表示，目前多数人依然倾向于接种进口九价疫苗
国产九价疫苗的破局之路依然未通，行业竞争却已日趋激烈。截至目前，瑞科生物、沃森生物等企业推出的同类产品均已进入临床三期试验阶段。在HPV市场内卷严重的背景下，“馨可宁9”作为先行者尚难打开局面，后发者若无实质突破，恐怕更难获得入场机会
北京中医药大学卫生健康法学教授、博士生导师邓勇向北京商报记者指出，HPV疫苗企业面临的困境主要源于需求透支后的增长疲软、产品同质化突出，以及国产疫苗品牌信任度仍待提升。他认为，价格并非破解困局的核心因素，真正关键在于推动技术迭代、加强品牌塑造、创新销售渠道，并加快国际化步伐；同时需优化产能与供应链体系，构建专利护城河，实现由“以价换量”向“以质取胜”的战略升级
北京商报 记者 王寅浩 宋雨盈
随着HPV疫苗市场退出高速增长阶段，三大龙头企业纷纷遭遇经营挑战。近期，智飞生物、万泰生物、沃森生物相继披露2025年业绩预告：智飞生物预计全年亏损介于106.98亿至137.26亿元之间；万泰生物则出现上市以来首次年度亏损；唯有沃森生物在出口拓展与成本控制的推动下实现小幅增长
业绩下滑的背后，是多重压力的集中爆发。智飞生物正承受着超200亿元库存的压力，其中大量九价疫苗将于2026年陆续过期；万泰生物的二价疫苗则因九价疫苗扩龄及市场竞争加剧，面临近效期库存减值与销量下滑的双重挑战。为突围困局，HPV疫苗企业纷纷陷入“价格战”，试图以低价换市场空间。在市场需求阶段性见顶、产品同质化日益严重的行业背景下，从“以价换量”转向“以质破局”，已成为所有参与者无法回避的生存抉择
万泰生物与智飞生物年报均现首次亏损
业绩预告显示，在出口疫苗产品收入同比增长以及降本增效等管控措施的推动下，沃森生物预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.6亿至1.9亿元，同比实现13%至34%的增长；而扣除非经常性损益后，净利润为8500万至9900万元，同比下降9%至22%
万泰生物的境遇则不甚理想。根据业绩预告，公司预计2025年归属于母公司所有者的净利润将出现3.3亿至4.1亿元的亏损，这将是其上市以来首次在年报中录得净亏损
与之类似，智飞生物也出现了上市后首份年报即亏损的情况。根据业绩预告，公司预计2025年净利润将亏损106.98亿元至137.26亿元，同比下滑630%至780%
财务数据显示，智飞生物业绩已连续多个季度下滑。2024年营收为260.7亿元，同比减少50%，净利润更是骤降74.99%；进入2025年上半年，公司首次出现上市以来的半年度亏损，实现营业收入49.19亿元，同比下降73.06%，净利润同比下降126.72%，亏损达5.97亿元，前三季度累计亏损进一步扩大至12.06亿元，同比下滑156.1%
不仅业绩面临压力，智飞生物更遭遇了严峻的库存危机。根据其2025年三季报数据，截至三季度末，公司存货余额已达202.46亿元，占总资产比重超过40%。在社交平台，多位接种者晒出所接种进口九价疫苗的保质期截止至2026年6月，暗示智飞生物将于2026年集中面临大量九价疫苗过期风险，极可能触发大规模坏账计提
为协助智飞生物消化库存，默沙东于2025年2月宣布暂停向中国供应九价HPV疫苗“佳达修9”，智飞生物在半年报中提到，已与默沙东协商一致，对本年度HPV疫苗的采购及供应节奏进行了调整
在业绩承压背景下，资金状况也显紧张。2026年1月，智飞生物披露公告称，计划申请总额不高于102亿元的中长期贷款，用以置换现有融资并补充日常营运资金，其核心子公司股权及应收账款均已全部质押，反映出资金链压力持续加剧
面对当前经营压力，智飞生物在回应北京商报记者采访时表示，公司正通过多项举措优化经营策略：与合作方协商调整采购计划，以减轻上游供货压力；依据市场需求优化产品推广方案，提升存货周转效率；加大科研攻关投入，持续推进“预防&治疗”一体化布局，加快自研产品上市进程，进一步改善营收结构；同时推进债务结构调整，完成存量债务置换工作
扩龄冲击下二价疫苗销售遇阻
不仅智飞生物，在HPV疫苗市场整体遇冷的背景下，万泰生物与沃森生物也纷纷陷入经营困境。（括号内信息保留原样）
作为国内首个获批二价HPV疫苗的企业，万泰生物曾凭借“馨可宁”实现业绩飞跃。2022年，“馨可宁”销量突破2500万支，带动公司业绩迎来爆发式增长，整个疫苗板块贡献营收达84.93亿元。然而同年，随着沃森生物二价HPV疫苗“沃泽惠”获批上市，以及默沙东九价HPV疫苗“佳达修9”扩大适用年龄范围，万泰生物在接种年龄上的竞争优势逐渐减弱，市场空间被快速挤压
“过去九价只能在26岁以下接种，超龄人群只能选择二价或四价，现在九价扩大了年龄范围，大家自然都想直接打九价，二价和四价几乎没人打了。”北京市东城区某社区卫生服务中心工作人员向北京商报记者表示，目前二价疫苗需提前一个月预约，但实际接种人数极少
市场环境的急剧变化导致“馨可宁”销售未达预期，万泰生物业绩自2023年起迅速下滑。当年营业收入与净利润分别同比下降50.73%和73.65%；进入2024年，营收再降59.25%至22.45亿元，净利润同比减少91.49%至1.06亿元，其中疫苗业务收入大幅下滑84.69%
2025年6月，万泰生物的“馨可宁9”获批上市，成为中国首个国产九价HPV疫苗，打破了进口产品长期主导的局面。然而，市场接受度及产能释放仍需时间，短期内难以扭转业绩下滑趋势。2025年前三季度，公司实现营收14.98亿元，同比下降23.09%；净利润亏损1.73亿元，同比下滑165.04%
万泰生物在业绩预告中承认，由于多种因素影响，其二价HPV疫苗面临临近有效期难以售出及存货减值的问题；与此同时，九价HPV疫苗仍处市场准入进程中，尚未形成显著盈利贡献
与万泰生物的亏损相比，沃森生物尽管仍维持盈利，但经营状况亦面临严峻挑战。2025年前三季度，公司营收同比下降19.73%至17.19亿元，净利润下滑36.24%至1.63亿元。与此同时，上半年疫苗批签发量较2024年同期大幅下降44.91%。为应对市场环境变化，沃森生物在上半年计提各项资产减值准备共计1.93亿元，其中二价HPV疫苗相关无形资产减值准备达7629.51万元
面对市场变化，沃森生物此前在接受北京商报记者采访时回应称：“HPV疫苗市场在经历早期‘一针难求’的快速发展红利期后，随着多价次疫苗的陆续获批上市及市场供应逐步充足，消费者选择空间显著扩大，二价HPV疫苗市场需求自然进入阶段性调整周期。”公司表示，在此阶段，正通过全力参与HPV二价疫苗国家免疫规划项目、科学调控批签发节奏、优化接种服务体验等举措巩固市场基础
国产疫苗为何能在国际市场上脱颖而出？
目前，二价疫苗已有3家企业获批上市，四价疫苗和九价疫苗各有两个厂家获批。随着获批企业数量增加，从二价至九价的HPV疫苗价格不断下调，市场底价持续被打破
在部分区域以免费接种或补贴方式推动特定群体接种宫颈癌疫苗的背景下，面对九价HPV疫苗的强大竞争压力，万泰生物与沃森生物均将目光聚焦于公共财政支持的接种市场
2022年，沃森生物推出的二价HPV疫苗“沃泽惠”正式上市，定价为329元/支，当年即以246元/支的价格中标南京市的二价HPV疫苗公费采购项目；到了2024年，在山东省的二价HPV疫苗公费采购中，该产品中标价格进一步降至27.5元/支，较上市初期降幅超过90%
自2025年11月10日起，HPV疫苗将被纳入国家免疫规划，全国各地区将为年满13周岁的女性免费提供两剂次二价HPV疫苗接种服务。截至12月底，万泰生物与沃森生物相继发布公告，确认其生产的二价HPV疫苗均已以每支27.5元的单价中标国家免疫规划二价HPV疫苗集中采购项目。（）
关于价格差异，沃森生物表示，“沃泽惠”二价HPV疫苗329元/支的定价，是针对自主选择并希望尽早获得疾病防护的自费人群，该价格综合考量了全链条成本；而27.5元/支的国家免疫规划集采价，则基于国家公共卫生预算支持及大规模集中采购带来的规模效应，属于普惠性定价。两者所面向的市场场景与服务目标存在本质区别，因此不具备直接可比性
当价格战扩展至九价疫苗领域，2025年9月，“馨可宁9”正式上市，单支定价499元，仅为进口九价疫苗的40%。尽管具备显著的价格优势，这一产品并未迅速赢得市场认可。据北京商报记者近日调查，在北京市内走访了4家社区卫生服务中心后发现，仅有1家仍保留国产九价疫苗库存。该中心工作人员表示，目前绝大多数人依然倾向于选择进口九价疫苗
国产九价疫苗的突围之路仍未畅通，行业竞争却已愈发激烈。截至当前，瑞科生物、沃森生物等公司的同类产品均已进入临床三期试验阶段。在HPV市场内卷严重的局面下，“馨可宁9”作为先行者仍难以打开市场份额，后续参与者若无实质突破，恐怕更难跻身主流舞台
北京中医药大学卫生健康法学教授、博士生导师邓勇在接受北京商报采访时指出，HPV疫苗企业面临的困境，根源在于需求透支后增长乏力、产品同质化严重，以及国产疫苗品牌信任壁垒尚未打破。（）他认为，价格并非国产HPV疫苗破局的关键所在，真正突破口应聚焦于技术升级、品牌建设、渠道创新与国际化布局四大维度。同时需优化产能与供应链管理，构建专利护城河，推动行业实现从“以价换量”向“以质取胜”的战略转型
北京商报记者 王寅浩、宋雨盈
罗体：伊尔迪兹左脚受伤，最坏情况下可能伤停三个月
据《罗马体育报》报道，尤文图斯新星伊尔迪兹左脚受伤，最坏情况下可能伤停三个月。
尤文图斯在艰难击败弗罗西诺内后又遭遇打击，伊尔迪兹在比赛中伤到左脚，昨天上午情况进一步恶化，接受检查。结果并不乐观，持续有骨折的担忧，如果最终确认骨折，他将需要接受手术，缺阵时间大约为三个月。今天，这位土耳其新星还将接受进一步专科会诊，决定他接下来的恢复方案。
这意味着斯帕莱蒂可能要一直等到12月才能用上这名进攻核心，尤文也可能在联赛前半段和欧联杯赛场失去最自然的进攻支点。
对尤文来说，这并不是好消息，因为伊尔迪兹在上赛季末段就曾因左膝问题缺席，球队当时的下滑也非常明显，最终没能保住欧冠席位。
泉州开展重点车辆交通违法整治 多辆超载货车被查
近期，泉州各个交警大队狠抓源头管理，加强联合执法和路面管控，持续在辖区范围内开展重点车辆超限超载违法行为整治行动。
近日，安溪交警微信公众号后台接到一网友举报称，在安溪县湾美小区附近安溪第十六小学路段，有货车试图避开交警上班时间“错时”上路超载运营。接到举报后，安溪交警第一时间通知所辖中队展开调查。9月7日6时许，安溪茶都中队民警在湾美小区第十六小学路段查获尚某驾驶的闽CLT019号轻型货车涉嫌超载，经过磅，该车核载1490kg，实载20510kg，超载达100%以上。不久之后，民警在该路段查获叶某驾驶的闽C80SF2号轻型货车涉嫌超载，经过磅，该车核载1495kg，实载7920kg，超载达100%以上。根据相关规定，民警依法对上述两名司机均作出罚款1500元、驾驶证记6分的处罚。
近日，台商投资区交警大队民警在县道307线巡逻执勤时，查获张某军驾驶的闽C59577号重型自卸货车存在超载行为。经过磅，该车核载15370kg，实载46400kg，已超过核定载质量100%以上。民警依法对其作出罚款1500元、驾驶证记6分的处罚，并扣留车辆。（记者黄枫 通讯员赵美缘）
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