2月3日，刚刚东鹏饮料正式在港交所主板挂牌上市，东鹏完成A+H双资本架构闭环，饮料成为亚洲消费饮料行业近年最大规模IPO，港交股票代码09980，所上市发行价248港元/股，刚刚黄91网站404首发平开，东鹏总市值突破1390亿港元。饮料
这对于东鹏饮料来说，港交不仅仅是所上市希冀多年的愿望最终达成，更重要的刚刚是已经连续三年登顶中国功能饮料市场的东鹏，其战略突围和下沉市场模式得到了资本和市场的东鹏广泛认可，这对于曾经还只是饮料个红牛代工者的东鹏饮料来说，是港交未来突破消费者心智，打上品质烙印的所上市关键所在。
01从模仿者到引领者
在中国功能饮料赛道上，不得不提两个品牌——红牛和东鹏。在东鹏和红牛长达近30年的竞争中，如果说红牛是“高端商务和品牌升维”的代表，那么东鹏就是“下沉市场和塔基运作”的拥趸。
对于曾经的东鹏饮料而言，有相当一部分消费者对于东鹏的认知是红牛的模仿者，事实也正是如此，当1995年红牛首次登陆中国内地市场之时，就以极快的速度迅速统治了中国市场。东鹏饮料作为后起者，亚洲色综合成人只能进行模仿的先期尝试，但山寨标签和红牛超过90%的市场份额的影响，初版的东鹏特饮折戟沉沙也是意料之中的事。
但东鹏并没有亦步亦趋，而是很敏锐地把握到了红牛作为外来品牌难以入手的下沉市场，成功把目标锁定在了超过3800万的卡车司机、上亿的制造业工人上，这些中国基建运输行业的基础工种对于能量饮料的需求只高不低。但红牛易拉罐的6元高价却让这一部分群体望而却步。
于是，东鹏用3元的塑料瓶装和2.5元的纸盒装，迅速打通了高速服务区、城乡终端以及工地附近的小商铺，拨动了工人、农民工群体的消费欲望，并在后续的发展中推出新瓶盖，持续降低成本。换来的不仅是毛利率的上涨，更是普通消费者对东鹏的好感与认可。到2015年，东鹏在广东部分地区的市场占有率已经超过了红牛。
而东鹏与红牛的错位竞争，更是伴随着2016年红牛中国和泰国天丝的商标之争彻底反转。深陷于商标之争的红牛业绩无奈下滑，而东鹏则狂飙突进，亚走色图营收从2017年的28亿元猛增到2024年的158亿元。据招股书，2024年东鹏饮料净利润达到33亿元，毛利率超过了70%，已然成为了独占鳌头的品类龙头。
但如果只是东鹏的逆袭身及单品快速增长的趋势，想要得到资本的青睐还远远不够。纵观东鹏饮料的产品战略布局，在过去的2024—2025两年时间里，东鹏饮料已经开始了从“大单品独撑”到“多品类协同”的加速转型，这是其支撑长期资本价值的核心逻辑，也是应对行业功能细分趋势的关键破局点。
在当下功能饮料行业增速放缓、消费者需求细分化、不同价位结构持续分化的背景下，东鹏饮料依靠“东鹏特饮”单一能量功能饮料撑持企业增长已经是不现实的了，为此，东鹏饮料推出了1+6 的多品类战略：即东鹏特饮作为压舱石，持续占据营收增长的核心，同时开发出了“海马椰、大咖、补水啦、果之茶、港式奶茶、焙好茶”等6条产品线，人体蜈蚣下载共同组成了东鹏饮料产品家族。
其中电解质饮料“东鹏补水啦”作为在2023年1月上市的产品，在两年多的时间内就已经登顶了中国电解质饮料第一品牌，据招股书，仅2025年上半年，东鹏补水啦的业绩营收就达到了14.93亿元，与2024年全年销售额相当；2025年Q1-Q3季度营收总额达到28.74亿元，同比增长了134.78%，并在总营收占比中占到了接近17%，已经成功成为了东鹏饮料产品序列中的又一核心增长曲线。
与此同时，东鹏饮料契合市场需求，在2025年围绕其明星产品“东鹏特饮”推出了无糖型产品，精准契合了当前功能饮料行业“健康化、低糖化”的发展趋势。据招股书，在2025年前三季度营收中，东鹏特饮实现了收入125.63亿元，同比增长了近20%，其塔基身份进一步夯实。
而东鹏的多品类协同也远不止于此，其高端化突破也成为了IPO的关注核心，东鹏PLUS产品虽然在市场上占比较少，但也显现出东鹏饮料品牌向上的决心。可以看到，从你的全世界路过电影下载东鹏饮料通过搭建下沉市场的护城河，已经在量和质上跑出品牌优势，下一步或将通过定位高端，打破长期以来的低价标签，培养高毛利增长极，未来或将成为盈利提升的又一核心引擎。
02为何选择双资本平台上市？
受到IPO青睐的另一核心板块，则是东鹏完善的渠道网络和深度的数字化转型。据招股书，截至目前，东鹏已在粤、皖、桂、渝等地布局14个生产基地，其中10个已经正式投产。1月底成都生产基地的建成，更是为西南乃至全国市场的产品供应再上保障。
高密度的生产网络，为东鹏缩短了物流时间、成本，极大程度地促进了产品效率周转。而在渠道建设上，东鹏已经实现了全国100%的地级市覆盖，合作经销商超过了3200家，有效活跃终端销售网店超过了430万家，形成了极强的渠道渗透优势。
而数字化的深度赋能，不仅在生产链上有所表现，更是持续深化打造数字化管理平台，通过升级用户数据中台，实现产品研发、营销推广的精准匹配，并运用AI技术进行供应链调度优化，实现数字化全链路覆盖。
得益于此，东鹏饮料2025年实现了品牌的高速跨越，根据相关数据预告披露，2025年东鹏饮料将首次迈入200亿俱乐部，预计全年营业收入将在207.6亿—211.2亿元之间，同比增长31.07%—33.34%；预计归母净利润43.4亿—45.9亿元，同比增幅达30.46%—37.97%，首次迈入年营收200亿阵营。
可以看到，东鹏饮料的“低成本+多品类战略+渠道+数字化”的综合体系建设已经十分成熟，东鹏也正在依托其综合体系的搭建，实现品牌从“下沉运营”到“全域高效”的快速迭代。而这也正是IPO看重的未来核心增长点。
东鹏饮料“A+H”的双上市，则更具深意。双资本平台的布局并不是东鹏“缺钱”，而是要通过双资本平台的加持，彻底改变东鹏饮料的资本运作逻辑，让资本不再是“规模助手”，而成为“价值翅膀”。
从本次上市情况来看，据招股书，本次IPO募资方中，15家全球头部机构合计认购超过6亿美元，且其募集资金将重点投向产能与供应链升级上，尤其是全国化深化和海外市场拓展，将会依托东鹏饮料现有的渠道优势和多品类战略，进行模式复制。对于重点布局的南亚、东南亚地区，东鹏也设立了子公司并着手搭建当地供应链。港股上市有望为其带来更多的平台关注和资金支持，助力东鹏饮料打通区域市场布局，参与到全球市场竞争中来。
融资支持+全球视野，这或许就是东鹏选择双资本平台上市的核心目的。双架构能够实现资源协同和风险对冲，A股市场为企业提供稳定的融资渠道和本土投资者基础，港股则引入国际资本，提升品牌影响力。这种双线布局能够将“规模红利”向“价值增长”转变，东鹏饮料也有望在短时间内，通过资本估值来实现品牌价值的跃升，为市值增长打开更大的空间。
03赛道/渠道竞争，上市的挑战和机遇
从行业角度来看，东鹏饮料的港股上市，恰逢中国功能饮料行业的转型关键节点，健康化、场景化成为未来核心主题，无论是东鹏还是红牛，都必须正视这一变化，在价值向上跃升的同时，细化赛道产品、打造多元竞争优势。
而东鹏的上市和战略升级，一方面会加速行业集中化进程，区域性中小品牌市场份额被进一步挤压，未来或将迎来一波资源整合，东鹏饮料的市场规模或将进一步扩大，与红牛之间的竞争也会越发激烈。而东鹏的1+6多品类战略布局通过下探市场，将会倒逼竞争对手进行品类拓展研发，推动行业从低价竞争向产品创新迈进。
同时，东鹏饮料的上市将重塑行业对于东鹏品牌的认知，并在此基础上，打破功能饮料的现有标签，让健康配方、科学功效、场景用品逐渐取代“提神专属”的固有认知。
但必须看到，目前东鹏饮料的品类细分赛道还未成势，尤其是当下火热的健康创新赛道，和场景赛道，东鹏还只是初步布局，还未在这些细分赛道上形成研发优势或场景覆盖优势，仅仅依靠东鹏饮料原有的品牌认知，想要突破认知限制还远远不够。这是东鹏饮料必须面对的挑战，但同时也是它的机遇。
从行业竞争格局来看，东鹏正面临“国际品牌降维打击+本土新锐精准切割”的双重压力。红牛虽深陷商标权纠纷，但仍在高端市场保有优势；本土品牌则通过功能细分、价格内卷、场景创新等方式瓜分市场。东鹏若不能依托双资本平台加快研发投入、提升品牌价值、优化产品结构，双资本也有可能会成为东鹏饮料的风险场。
但不置可否，东鹏饮料的A+H上市，向行业传递了品牌发展的借鉴范本：单一品类的区域性品牌可以通过错位竞争，实现品牌跃升，同时也为本土快消品牌提供了重要启示：只有夯实塔基，渠道深耕，以创新为核心、以用户为中心，才能在消费升级与全球化的浪潮下占据一席之地。
展望未来，依托双资本平台的资源加持，东鹏饮料有望在产品创新、运营效率、全球化布局上实现质的飞跃，破解单一品类依赖，打破低价标签，从“本土功能饮料龙头”成长为“全球综合饮品集团”。我们有理由相信，未来东鹏饮料将会交出一份更加坚实的发展答卷。
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极限环境的可靠伴侣——与卡西欧PRW
我叫邢哲魁，是一名职业的高山向导，我的工作与生活就是带领队员在世界各地的高海拔进行登山。并且在攀岩、滑雪、越野跑、潜水、野外医学急救等相关领域都有着一定的参与与从业资格证书。
这几年因为疫情的原因，现在主要活跃在国内的土地，带领队员进行高海拔登山、徒步、滑雪等活动。作为一名职业高山向导，我对于户外装备最重要的要求就是可靠，只有稳定和坚固耐用的情况下才能帮助我在户外畅行无阻。
除了常规的户外装备以外，户外手表其实是容易让人忽略但着实是十分重要的装备。在任何极端的环境下，都需要保证手表能维持它的正常工作。因为它的稳定可靠涉及到安全，这也是我选择信赖卡西欧PRW-61-1A的原因。拥有强悍户外专业功能的配置以及坚固耐用的品质。
在使用PRW-61-1A的这些日子中，我戴着我的户外卫士走遍了多个户外地形场景，有零下20度高海拔雪山、充满水蒸气的长白山温泉、冰天雪地的攀冰场以及岩石嶙峋的攀岩场。在多种地形以及气候环境下会友很多意外情况发生，卡西欧PRW-61-1A正是满足这些要求的最佳选择。下面就让我们跟随卡西欧PRO TREK开启探索之旅吧!
我们行程的第一站来到了东三省的最高峰-吉林长白山。在这里我们将要经历潮湿、严寒、大风与雾凇的户外气候考验。
长白山是我国东北三省的最高山，在这里平日的冬季气温基本都在零下30度左右，在白天也可以低至零下20度。属于较为寒冷的气候区域。而我随身佩戴的PRW-61-1A也将陪我一起完成挑战。
许多人对于长白山的温泉印象颇深。在我漫步长白山过程中也遇到许多温泉冒出汩汩的水蒸气，在这种复杂的气候环境下，不是特别专业的手表内部会出现雾气，从而会影响到手表的正常运转，然而PRW-61-1A的表盘在这期间内部没有任何异常反应，充分的说明表盘具有非常良好的气密性与密封性。这对于专业户外表是十分重要的一个指标。
除了优秀的密封性以外，我还在徒步的过程中运用到了PRW-61-1A中内置强悍的第三代三重感应器，可以为使用者提供全面的户外信息数据。可以轻松获取海拔、气压、温度以及方位等信息，之后的文章里也会为大家逐一介绍PRW-61-1A的户外专业性。
在徒步长白山的过程中我根据手表的指南功能轻松辨别方向，并且在使用期间手表一直保持着良好的稳定性，这对于户外从业者来说十分重要。这款卡西欧PRW-61-1A继承了PRO TREK系列产品可靠的性能，在气压、温度、指南针方面，都保持了良好的稳定性和可靠性。经受住了严寒和湿气的考验。
在结束了长白山徒步之旅后我戴着PRW-61-1A来到了北京的云蒙峡来参加这里的攀冰训练。云蒙峡的气候依然寒冷，身后的冰川在地球上自然的形成，虽然长度只有几十米的冰瀑，但如果能亲身体验到此等景象的人心中也会难免会内心一颤。
当然我此次过来的主要目的还是为了进行攀冰训练，在我挥动冰镐攀冰的过程中，雪花四溅，冰破裂后的碎渣子，多次溅到PRW-61-1A表体上，我在攀爬中很担心会碎掉。
不过在攀冰结束回到地面后，表体本身与表盘玻璃完好无损，没有留下任何的刮花迹象。这个其实是我自己最担心的方面。因为我常年在高山中工作，经常会面对冰镐、冰爪、冰爪等坚硬的物品，所以经常会刮花衣物、背包等户外装备。但PRW-61-1A却顺利经受住考验，在防刮的性能上面，又给出了满意的答卷。
在这里也想和大家普及一下，一般高海拔登山都是多日行程，我们会远离城市进入荒野。最担心的就是设备没电，轻则影响使用，重则危及安全。所以设备的续航能力我们格外看重。而卡西欧PRW-61-1A则拥有太阳能充电技术，完全无需其他辅助电源进行充电。依靠太阳能就能满足它全部功能的正常使用。同时拥有对时功能，保证我们在全球各处都能够拥有精确的时间。对于专业的户外人员的功能需求考虑的十分全面。
在经过长白山的徒步与云蒙峡的攀冰以后，始终觉得还是缺少点记忆深刻的户外行程，所以我们的第三站计划去高海拔的西藏洛堆峰。
洛堆峰位于阔琼岗日冰川，也称拉萨一号冰川。在这里我要佩戴卡西欧PRW-61-1A完成海拔6010米洛堆峰的攀登，同时还要佩戴它以滑雪的方式返回下降。
在前文中，我有提及PRW-61-1A中内置了强悍的第三代三重感应器，在此次的洛堆峰之行中我可以进一步验证的手表的专业性能。
对于高海拔攀登而言，环境海拔以及环境温度是十分重要的。前者能让使用者实时掌控高度及时调整攀登策略以及体力分配。而后者则是为了户外从业者提供一层安全保障，在随时得知户外环境温度的同时能及时添加衣物保证体温正常。
由于自身的职业关系，攀登高海拔的山峰对于我而言已经是家常便饭的事情。加上这次西藏的天气情况也十分适合攀登，另外一层原因也是因为有了PRW-61-1A的专业户外支持，在户外信息的反馈上十分高效，所以在攀登过程中我们也是十分的顺利抵达顶点。
在这次登山滑雪的过程中，滑雪需要格外的注意，在高海拔的极限运动里，任何一点点粗心可能都会导致意外发生。高海拔的极速下降的过程中剐蹭和震动是在所难免。
而卡西欧PRW-61-1A丝毫不受外力的影响，依旧保持着它出色的稳定和可靠性。强悍稳定的表体配合贴合手腕的软聚氨酯表带，在整个过程中没有任何不适。
PRW-61-1A区别于以往PRO TREK系列产品，是首次采用生物树脂的手表产品，PRW-61-1A的表带表壳以及背盖都采用生物原材料为基础的树脂代替纯树脂，坚固耐用的同时减少二氧化碳排放，意在唤起用户环保的意识。积极响应“feel the field”感知大自然的品牌理念，不断的持续创新并进化产品。
此外，PRW-61-1A的表带上有一道靶缝，这个设计能使佩戴更舒适。表盘里的刻度和指针都带有夜光功能，高亮度照明使读取时间更便捷，同时，指针的醒目度提升，在户外非常容易进行时间的读取。
文章的最后也再次为大家安利优质的户外伙伴卡西欧PRO TREK系列的PRW-61-1A，在户外专业功能性上为其配备强悍的第三代三重感应器(方位测量/气压测量/温度测量/高度测量)、太阳能动力、100米防水等一系列户外专业功能。帮助使用者在户外安全同时便捷的得到更多信息。
除了专业功能以外，PRW-61-1A首次采用生物树脂的手表产品融入环保理念，并配上硬朗造型外观可以陪伴使用者在户外与城市之间穿梭。
如果恰巧你也是一为远离喧嚣都市的探索者，与我一起戴上卡西欧PRW-61-1A感知大自然中的美好瞬间。
李荣浩第六张专辑上线酷狗音乐，主打曲《花样年华》致敬经典
“假如我有多一张船票，你会不会跟我一起走?”摇曳的旗袍、昏黄的路灯、梳得一丝不苟的爱司头……当这句熟悉的台词讲出口，眼前的场景仿佛瞬间切回到电影《花样年华》，又听见苏丽珍在问周慕云这个没有答案的问题。
5月23日凌晨，李荣浩第六张创作专辑主打单曲《花样年华》正式上线酷狗音乐平台，同样的作词作曲，不同的音乐风格，李荣浩在《花样年华》电影原声带的基础上，以他独特的改编致敬经典，为这段朦胧的爱情故事演绎出另一种结局。
“渴望一个笑容 期待一阵春风 你就刚刚好经过......”2000年由王家卫执导的经典电影《花样年华》在香港上映，故事主角苏丽珍与周慕云的爱情故事随之进入观众的视线。作为电影的同名主题曲，《花样年华》原曲由陈珊妮作词作曲，由电影的两位主演梁朝伟、张曼玉演唱，也许是为了映衬电影里的剧情，原曲里大范围地使用了弦乐，听起来具有年代感又让人婉转、忧伤。
尴尬的关系、逼仄的弄堂、在光影下忽隐忽现的裙摆，如果说原曲里充满了曼妙、暧昧的气息，那么李荣浩这首改编自《花样年华》的主打曲则更强调现代都市的色彩。明快的节奏、独特抓耳的旋律、丰富的层次感，李荣浩在致敬经典的同时保留了原曲的意境，同时也进行了自我风格化的处理，编曲中加入了更符合当下潮流的音乐元素，这些元素在李荣浩独特的演绎下，完美融合出一种与众不同的音乐感觉。
“都怪这花样年华太刺激，这首歌我沉迷了十几年，改编成R&B版，玩了一些大小调的切换”歌曲发布当天，李荣浩在社交平台上分享了自己改编这首歌的初衷，可见他对这首《花样年华》的情有独钟。歌曲上线酷狗音乐平台后，李荣浩别出心裁的改编获得了众多好评，酷狗用户评价道：“朦胧的青春记忆，不变花样年华。“
二十年过去了，《花样年华》唱出了别样的味道，倘若时间能重来一次，倘若苏丽珍再问一次周慕云：“如果我有多一张船票，你会不会跟我一起走?”是否会出现不一样的答案呢?登陆酷狗音乐平台，在李荣浩的《花样年华》里寻找线索吧!
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