281. 历史古城之旅：穿越时光

　　在政策支持与资本助推下，商业速券商资中国商业航天产业正在进行“上市竞速”。航天近期，竞局多家商业航天企业更新了其IPO进程。本悄与此同时，然入敏锐的商业速券商资91亚洲嫩草券商资本已通过股权纽带布局这一赛道，在为这些公司提供上市辅导的航天同时，也悄然成为其背后的竞局股东。

　　在火箭公司中，本悄IPO进度最快的然入蓝箭航天吸引了国泰海通证券、中金公司等机构的商业速券商资投资。其中，航天中金公司还同时承担其IPO辅导及承销工作。竞局根据招股书，本悄中金公司全资子公司中金资本作为执行事务合伙人的然入两只基金——中金战新与中金传合，分别直接持有蓝箭航天约0.42%和0.25%的股份。此外，通过多层投资主体穿透后，中金公司还通过自知贰号、18禁高清中深新创、深圳瀚辰、智慧互联、光易投资间接持有蓝箭航天少量股份。

　　中科宇航也于近日完成上市辅导工作。据记者不完全统计，该公司券商股东阵容庞大，国泰海通证券、中信建投、靠逼视频免费在线观看开源证券、渤海证券、西部证券均在其列，其中国泰海通证券不仅是其股东，也是本次IPO的辅导机构。

　　另外三家主营火箭的公司——天兵科技、星河动力与星际荣耀，目前均处于上市辅导阶段。天兵科技的考逼视频免费观看股东中出现了中信建投、国泰海通证券、中金公司、东吴证券、申万宏源证券和东北证券的身影，其中中信建投是其辅导机构。星河动力的投资方包括联储证券、方正证券、粤开证券等，其辅导机构为华泰联合证券。手机免费看片星际荣耀的辅导工作由天风证券与中信证券联合进行，其直接持股机构有中信证券，持股0.8074%，间接持股机构包括招商证券、中金公司等。

　　在卫星制造与配套领域，企业IPO进程也在同步推进。微纳星空已进入辅导期，其股东包括国泰海通证券、中信建投证券、中金公司等，辅导机构为国泰海通证券。爱思达已启动了科创板IPO辅导，招商证券通过博时资本间接持有其股份。

　　综合来看，券商对商业航天公司的投资大多是通过旗下直投子公司或参股的基金进行间接持股，蓝箭航天的案例即是典型。从布局策略看，头部券商倾向于广泛覆盖多家公司，中小券商则选择集中投资单一标的。

　　多位业内人士向记者表示，商业航天已进入国家战略性新兴产业范畴，卫星互联网等细分领域有明确的政策支持和长期需求支撑，加之符合科创板第五套上市标准的导向，发展前景明确。对于券商而言，尤其是具备国资背景的机构，在推动此类项目时具有天然优势。

　　在蓝箭航天、天兵科技、微纳星空等公司的上市进程中，中金公司、中信建投、国泰海通证券等券商同时扮演了“股东”和“上市辅导机构”的双重角色。这一“投资+辅导/保荐”模式是券商参与战略性新兴产业资本化的重要路径。

　　优势资本投资合伙人高庆忠认为，“投资+辅导/保荐”的模式促使券商将自有投资资金与被服务企业深度绑定。“这不仅是为了赚取服务费，也是为了让中介机构的责任与利益真正一致，确保其保荐的企业具有真实投资价值，本质上是对投资者更负责的表现”。

“唱”起中文 焕发新魅力

　　韩轩

　　“一部自己熟悉且喜欢的音乐剧，用自己国家的语言演绎，还是在自己的家乡看，这是一件美事啊！”音乐剧《剧院魅影》中文版近日在北京天桥艺术中心开启为期近一个月的演出，一位观众观看该剧后，激动地在微博上发出观后感。当音乐剧的经典之作“唱”起中文，中国的歌唱演员和制作团队让它重新绽放魅力。

　　《剧院魅影》故事采取倒叙的结构，大幕拉开是严肃的拍卖场，当年经历过“魅影”事件的人们，等待着巴黎歌剧院老物件的拍卖。当直径3米的豪华水晶吊灯作为拍卖物出现，瞬间从舞台中间拉起升至舞台前方的上空，韦伯那激荡的音乐震撼奏响，《剧院魅影》的传奇正式华丽启幕。

　　天桥艺术中心大剧场中，舞台四周镶上了厚重的浮雕金边，再现着巴黎歌剧院的豪华景象。但在这座“巴黎歌剧院”中，生活着一个外貌可怖、行为诡秘的“魅影”，他拥有令人惊叹的音乐天赋，帮助美丽的女芭蕾舞演员克里斯汀成为了炙手可热的歌唱家。魅影爱上了克里斯汀，也陷入了苦痛与挣扎。

　　《剧院魅影》中文版重现了原版的故事，演唱以中文的形式全新呈现，《剧院魅影》的中文版也是该剧首演以来的第18个语言版本。歌词译配方面，中文版的歌词基本抓住了原版语句的内涵，并以汉语习惯的表达方式意译加工，力求做到符合歌唱的习惯，《剧院魅影》同名主题曲用中文唱出来，甚至让人感到浑身起了鸡皮疙瘩的震撼感。其他部分台词也特意埋了汉语的谐音梗，让观演充满本土笑点。

　　演员方面，刘令飞、马佳、何亮辰三组演员“魅影”都在首周演出中亮相，潘杭苇、杨陈秀一的克里斯汀也各有特色。其中潘杭苇饰演的女主角克里斯汀可圈可点，克里斯汀在剧中出演戏中戏的演唱略显浮夸，而她本人面对魅影和子爵时，则展现出恐惧和深情等不同的状态，都被潘杭苇演绎得淋漓尽致，潘杭苇一展自己出身花腔女高音的优势，轻松“拿捏”不同风格的唱段。除主角外，“巴黎歌剧院”中的其他演员也都表演细腻，奉上了多个精彩的重唱唱段，引人入胜。

　　值得一提的是，中文版在制作上保留了十数人组成的现场乐队，乐手们在乐池中现场演绎韦伯的洗脑音乐，音乐呈现与演员们配合得严丝合缝。而在设计“伏击”魅影的情节中，剧中的士兵在乐池中探出头来，向观众张望，巧妙的戏中戏设计让观众感到惊奇，即便不是首次观看该剧的观众，也忍俊不禁。

　　《剧院魅影》号称世界上最“昂贵”的剧目之一，舞美华丽、道具繁多，巨大的体量让它也成为巡演难度最高的剧目之一。而在此番中文版的呈现中，原版剧目中的华丽吊灯、逼真的古典喷泉、典雅的雕花大门以及伫立的天使雕像都复原在舞台上，演员的230余套华美的戏服也与该剧1986年首演时无异。演出中，几乎每5分钟就要更换一次布景，让人目不暇接。尤其是在魅影栖身的“地下宫殿”场景中，干冰制造出烟雾缭绕的效果，数百支蜡烛升起，舞台上还“暗藏机关”，道具位移与演员走位紧密结合，再加上演员们投入的演唱，制造出极致的观演效果。

　　中文版制作的极高还原度也赢得了观众的赞赏。“这真的是一个巨大的突破，剧中舞美、服装、台词、演唱，给我带来太大的震撼。”一位观众在网上激动地发文，当年原版《剧院魅影》中国巡演时她曾看过演出，这一次再赴“魅影”之约，“序幕结尾吊灯缓缓上升，魅影的主旋律响起的那一瞬，带给我太多激动，无以言表，眼泪一下就掉了下来。”

库明加谈判陷入僵局！湖人转向国王锋线，追求9000万身价3D悍将

湖人与乔纳森・库明加的合同谈判分歧巨大，佩林卡掌舵的管理层准备转换目标，转向已经证明过自己的3D锋线球员德安德烈・亨特。

这套交易构想：湖人送出三名球员，得到亨特，同时保留队内年轻资产与未来选秀权。处于重建阶段的国王接手贾登・哈迪、杰克・拉拉维亚，以及贾里德・范德比尔特仅剩一年的合同；哈迪与拉拉维亚均可在明年夏天直接裁掉。

交易框架：

· 湖人得到：德安德烈・亨特

· 国王得到：贾登・哈迪、杰克・拉拉维亚、贾里德・范德比尔特

和潜力未定的库明加不同，亨特是已经验证过实力的顶级3D侧翼。2024-25赛季，这名老将在老鹰场均砍下生涯最高的19分3.9篮板，场均命中2.6记三分。之后他加盟阵容深度雄厚的骑士，出场时间被压缩，但个人能力毋庸置疑。

湖人今夏引进了九名新援，小前锋位置依旧没有固定首发人选，昆汀・格莱姆斯、扎伊尔・威廉姆斯、马蒂斯・赛布尔还要竞争上岗。而处于生涯稳定阶段的亨特，是更稳妥的选择。而且合同年球员往往会打出爆发表现，湖人有望收获2024-25赛季水准的亨特，得到一位合格的首发侧翼。

分析师与球探普遍预测：除沃克・凯斯勒、赛布尔之外，湖人休赛期引进的大部分球员偏进攻属性，球队防守水准大概率连续第二年处于联盟中游水平。ESPN预测湖人新赛季战绩45胜37负，位列西部第六。

JJ・雷迪克执教下湖人此前连续两年50胜，詹姆斯离开之后，球队阵容发生翻天覆地变化。马库斯・斯玛特、八村垒、艾顿、卢克・肯纳德等主力全部离队，沃克・凯斯勒、格莱姆斯、塞克斯顿等人成为阵容核心。

国王队内已经手握多份溢价、风险较高的合同：萨博尼斯、拉文、基根・穆雷、马利克・蒙克。一年之后球队无力续约亨特，提前将这名老将送走是更合理的选择。

哈迪、拉拉维亚的合同薪资不高，一年之后可以直接裁掉；范德比尔特2027-28赛季拥有1320万美元球员选项。整体来看，这笔交易不会影响国王围绕达柳斯・阿克夫、马克西姆・雷诺等年轻核心建队的长期规划。