债券市场重要资讯

【国务院国资委：稳步推进新央企设立与战略性重组工作】

1月28日，三条红线国务院国资委改革局局长林庆苗在国新办新闻发布会上指出，债市早参债基增超国务院国资委将紧扣国有资本“三个集中”方向，房企以重组整合为关键抓手，不再持续推进国有经济布局优化与结构调整，月报亿致力于打造更多具备全球竞争力的规模日本又大又好看的模板百度图片下载安装世界一流企业。一是三条红线稳妥推进新设央企组建及战略性重组工作，进一步凸显中央企业在战略安全、债市早参债基增超产业引领、房企国计民生和公共服务等重要领域的不再支撑功能，切实推动企业做优做强做大。月报亿二是规模深化专业化整合，鼓励创新能力强的三条红线企业主导同类业务的横向合并以及产业链上下游的纵向协同，有效遏制行业内部低效竞争。债市早参债基增超三是房企支持中央企业实施高质量并购，积极获取关键技术、核心资源与人才优势，抢占科技创新制高点，加速培育发展战略性新兴产业和未来产业。林庆苗强调，要同步加强重组整合后的融合管理，着力释放协同效应，最大化实现改革成效，持续强化企业的核心功能，全面提升核心竞争力

截至2025年底，中央企业资产总额已超过95万亿元。当年，中央企业实现利润总额2.5万亿元，完成固定资产投资5.1万亿元，上缴税费达2.5万亿元，有效促进产业链上下游协同发展，为我国经济社会发展主要目标任务的大地二中文观看免费高清圆满完成提供了坚实保障

【财政部：1500亿元国库现金管理商业银行定期存款操作已顺利实施，中标利率为1.73％】

1月28日，财政部发布公告称，2026年第1期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标操作已于当日上午9:00至9:30顺利结束。本期定期存款期限为1个月，计划存款金额1500亿元，实际中标金额也为1500亿元，起息日为2026年1月28日，到期日为2026年2月25日。本次招标采用单一价格方式，标的为利率。共有40家具备投标资格的商业银行参与竞标，最终19家银行成功中标，中标利率为1.73%

据多家房地产企业透露，目前监管部门已不再强制要求其每月提交“三条红线”相关数据

财联社记者独家获悉，多家房企相关人士透露，目前公司已不再被监管部门要求每月报送“三条红线”指标。不过，部分陷入困境的房企仍需向总部所在城市设立的工作专班定期提交资产负债率等财务数据。小财注：2020年8月，为遏制房企有息负债过快增长，监管机构试点推出针对房企融资的“三条红线”新规。2021年该政策范围进一步扩大，覆盖数十家重点房企，并要求其每月上报相关指标。（）

债市“吸金”效应凸显！2025年净融资达20.33万亿元，同比增长31.8%

1月28日，央行主管的《中国货币市场》发布《2025年银行间本币市场运行报告》，显示2025年债券发行量达2.6万只、合计54.69万亿元，同比上升14%；净融资规模为20.33万亿元，爱液官网免费注册无需下载百度最新版同比增长4.91万亿元（增幅31.8%）。同年，现券市场累计成交907.5万笔，交易总额达375.6万亿元，日均成交量为15144亿元，较上年增长2.9%。债券借贷市场成交36.1万笔，标的券券面总额为50.9万亿元，日均成交额2053亿元，同比上升29%。 2025年债市由单边牛市转为震荡下行走势。受2024年行情推进过快影响，债券收益率下行空间提前被消化；进入2025年后，在基本面持续回暖、贸易摩擦缓和、市场预期调整及基金新规落地等多重因素作用下，做多动力逐步减弱，收益率曲线呈现陡峭化上行态势。 截至年末，1年期至30年期国债到期收益率分别为1.34%、1.38%、1.63%、1.74%、1.85%和2.27%，较上年末分别上升25个、20个、22个、15个、17个和36个基点；1年期与10年期国债利差为51个基点，位于2020年以来的27%分位水平，同比收窄8个基点。5gg天爽全年10年期国债收益率最低点为1.5958%，最高点达1.9022%，波动幅度约31个基点，较上年缩小58个基点。 信用债方面，整体收益率上行，信用利差与等级利差多数收窄

公募基金管理规模接近38万亿元，截至2025年12月，债券型基金规模同比增长逾4100亿元

中基协最新公布的公募基金市场数据显示，截至2025年12月底，我国公募基金总规模达37.70万亿元，为2025年内第九次刷新历史纪录。从类型看，2025年12月债券型基金规模增加超4100亿元，成为拉动整体增长的主要力量；股票型基金规模增幅超过2500亿元，混合型基金规模上升766亿元，FOF与QDII也实现小幅扩张。不过，货币基金当月规模小幅回落，减少1536亿元

据交易商协会数据，2025年民营企业的债务融资工具发行规模达到5782亿元，较上年同期增长5.5%

交易商协会披露，2025年，民营企业发行债务融资工具达5782亿元，同比增长5.5%，在民营企业公司信用类债券中的占比超过七成。同年，民营企业债务融资工具实现净融资773亿元，较上年同期多增158亿元。截至2025年末，该类工具存续规模为5118亿元，做运动91占民营企业公司信用类债券总额比重超五成

【居民储蓄转移持续中 “固收+”基金规模达历史新高】

在利率走低、居民存款外流的宏观背景下，资金正逐步流向中低波动的含权类产品，“固收+”基金再度受到市场青睐。近一年来，该类基金规模持续增长，已连续四个季度实现上升，截至2025年末最新规模达2.74万亿元，创下历史峰值，其中二级债基成为主要推动力量。多位“固收+”基金经理指出，居民对含权资产的配置意愿正在增强，展望2026年，能够提供稳健收益的“固收+”产品仍 likely 成为资金入市的重要选择

【5只REITs项目同时暂停】

上海证券交易所与深圳证券交易所于2026年1月23日同步更新项目进展，宣布5单公募基础设施证券投资基金（REITs）的申报终止或撤回审核，其中上交所涉及3单、深交所2单。此举为公募REITs试点启动以来首次集中出现“终止”情况。终止项目包括建信建融家园租赁住房REIT、创金合信电子城产业园REIT、富国首创水务REIT扩募、华夏万纬仓储物流REIT以及建信金风新能源REIT。上述项目申报时间跨度自2022年9月至2025年5月，其中富国首创水务REIT扩募已搁置超过三年，创下公募REITs历史最长停滞纪录。交易所未披露具体原因，但多份公告指出，相关企业主动向中国证监会及交易所申请撤回申报材料，审核程序随即终止。各公告均表示，此举措不影响公司正常运营与财务状况，亦不损害投资者权益，未来将根据市场环境择机优化资产配置或重新启动申报流程

国家开发银行香港分行首度在澳门市场成功发售金额达55亿元的公募债券

国家开发银行香港分行于27日首次在澳门特别行政区成功发行55亿元人民币公募债券，成为首只在澳门发行的政策性银行公募债，同时也是该行首次面向共建“一带一路”及葡语国家和地区推出的专项债券，标志着继国债、广东省地方政府债券及深圳市地方政府债券登陆澳门后，澳门债券市场发行主体迎来又一重要突破。澳门金融管理局对此次债券成功发行表示祝贺，并感谢国家开发银行对澳门现代金融业提质发展的大力支持

【万科债券展期消息不断传来，地产债指数自低位反弹接近20%，估值修复步伐加快】

28日上午，以万科为首的地产债延续活跃态势，万得地产债30指数涨幅逾1%。在交易所市场，“21万科04”上涨超11%，“23万科01”涨超10%，“21万科06”涨幅突破7%。就在前一日（27日晚），万科债务化解迎来关键进展：合计57亿元的“22万科 MTN004”与“22万科 MTN005”两笔中期票据展期议案获全票通过。同时，第一大股东深铁集团承诺提供不超过23.6亿元借款，助力万科偿付债务。此外，1月21日万科公告披露，“21万科02”剩余11亿元债券持有人会议已表决通过展期方案——本金兑付40%，其余部分展期60个月，并配套增信安排。中金公司固收研究团队指出，当前万科公布的三只债券展期计划超预期，反映出国资背景支撑、市场高度关注以及贷款框架协议等多重因素共同推动下的多方协调成果。业内专家表示，如今万科正处于债务重组的关键窗口期，其未来能否通过资产处置、债务置换或引入战略投资者实现“软着陆”，不仅影响企业自身命运，更将为整个房地产行业的风险化解提供重要参考样本

【青海：力争年内实现地方债务重点省份退出目标】

据青海政务官微消息，《2026年青海省政府工作报告》指出，将稳妥推进地方债务风险化解工作，严格控制新增隐性债务，力争实现从地方债务重点省份名单中退出的目标

青岛市计划发行总额为13亿元的特殊新增专项债券，其中包含3亿元用于置换隐性债务的专项债券

青岛市财政局发布公告，计划于2月4日发行地方政府债券，总额达58.9亿元。其中，13亿元为特殊新增专项债，资金将用于已立项的政府投资重大项目；3亿元为再融资专项债，主要用于置换存量隐性债务

【美联储维稳利率水平】

美联储宣布将联邦基金利率目标区间维稳于3.5%至3.75%之间，与市场广泛预期一致。此前，美联储已接连在三次会议（去年9月、10月及12月）上各下调25个基点

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，1月28日通过固定利率、数量招标方式开展了3775亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为3775亿元。数据显示，当日有3635亿元逆回购到期，据此计算，实现单日净投放140亿元

信用债风波

■京能电力：预计2025年净利润介于33.07亿元至38.19亿元之间；

■甘肃能化：预测2025年净亏损将达到1.90亿元；

■ 鑫苑(中国)置业：其控股股东母公司鑫苑地产已于1月26日被撤销挂牌，并正式终止在纽约证券交易所的上市

■万达商管：就4亿美元的DALWAN 11 02/13/26发起要约回购，同时计划发行新的美元债券；

■ 万科：“22万科MTN004”与“22万科MTN005”的发行要素变更已全部完成；

■ 富力地产：公司在合并报表范围内的债务逾期本金累计达368.1亿元；

■国联民生：公司获中国证监会批复，同意其公开发行不超过30亿元的永续次级债券（）；

■贵州金凤凰产投：其持有的重要子公司登高新材料5.1亿元股权遭法院查封；

■广汇汽车服务：“H21汽车1”、“H23汽车1”将于1月29日起在上交所固收平台恢复交易，继续依据相关债券规则进行转让；

■金湖国控城市建发：实际控制人由金湖县人民政府调整为金湖县国资办；

■南平武夷发展集团：计划将持有的南平临港投资发展49%股权无偿划拨给南平工业园区管委会；

■受托管理人：鑫苑中国旗下部分子公司新增被执行记录1条，涉及执行标的2.715亿元；

■高邮交产投资：将“26高邮交投MTN001”的发行计划延期

市场动态：

【货币市场｜多数货币市场利率走低】

周三，货币市场利率多数走低，银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行0.04BP至1.367%，7天期下行3.54BP至1.5479%，14天期上行0.12BP至1.5988%，1个月期上行0.92BP至1.5106%

Shibor短端品种普遍走低。隔夜品种下降0.5个基点至1.366%；7天期下降3.7个基点至1.527%；14天期下降0.3个基点至1.596%；1个月期下降0.1个基点至1.5546%

银行间回购定盘利率多数下行。FR001下跌1.0个基点至1.47%；FR007下挫1.0个基点至1.62%；FR014保持稳定于1.6%

银行间回购定盘利率多数维稳。FDR001报1.37%，与前一交易日持平；FDR007上涨1.0个基点至1.59%；FDR014则维持在1.59%不变

【利率债｜午後拉升，10年期国债收益率下降1.5个基点】

周三，国债期货全线收涨，其中30年期主力合约收盘上涨0.07%，报112.09元；10年期主力合约上涨0.05%，报108.21元；5年期主力合约涨幅为0.06%，报105.87元；2年期主力合约微涨0.01%，报102.394元

银行间市场主要利率债收益率普遍走低，截至当日16:30，10年期国债活跃券250016收益率下降1.35个基点至1.8185%，10年期国开债活跃券250215收益率下行0.35个基点报1.9535%，30年期国债活跃券2500006收益率下滑0.9个基点至2.249%

业内人士分析，近期债市出现修复迹象，主要由配置盘资金推动，整体仍处于横盘震荡态势，未见根本性转变。（）央行实施结构性降息后，短期内全面下调利率的可能性较小；1月MLF大幅净投放后，降准预期亦明显减弱。尽管市场对债券供给压力的担忧有所缓解，在经济数据维持平稳的背景下，债市持续上行的动力有限，预计利率将延续区间震荡格局

【信用债｜信用债收益率普遍上涨，全天合计成交额达1272亿元】

周三，信用债收益率普遍走高，信用利差多数扩大，全天总成交额达1272亿元；万科相关债券表现强势，“21万科04”与“23万科MTN001”双双上涨逾10%；中航产融债券则多数下挫，“23中航产融MTN001(科创票据)”跌幅超4%。AAA级中短期票据方面，1年期收益率上行0.34个基点至1.6777%；AA级中短期票据1年期收益率同步上行0.34个基点，报1.7777%；AAA级城投债1年期收益率上行0.09个基点至1.7034%，AA级城投债对应期限收益率亦上行0.09个基点，报1.7713%

涨幅超过2%的信用债共计7只，其中“21万科04”、“23万科MTN001”、“22万科02”领涨，分别上涨10.63%、10.3%、9.86%，成交金额分别为692.24万元、2606.62万元、361.27万元

跌幅超过2%的信用债共有6只，“23中航产融MTN001(科创票据)”、“25电网MTN027”和“24中建八局MTN001(科创票据)”位列前三位，分别下跌4.13%、3.17%和2.54%，对应成交金额分别为1456.88万元、1878.31万元和3936.04万元

高收益债方面，共有152只信用债收益率超过5%并实现交易，其中“23万科MTN001”、“23万科01”和“22万科02”的收益率位居前列，分别为537.36%、205.19%、121.43%，对应成交金额为2606.62万元、739.88万元、361.27万元

【欧债市场｜欧洲主要国家国债收益率普遍回落，德国10年期国债收益率下跌1.7个基点至2.856%】

周三，欧洲主要国家国债收益率普遍走低，德国10年期国债收益率下降1.7个基点至2.856%，西班牙10年期收益率回落1.1个基点至3.218%，法国10年期收益率下滑0.9个基点至3.426%，意大利10年期收益率下行0.4个基点至3.463%；唯独英国10年期国债收益率逆势上升1.9个基点，报4.543%

【美债市场|美债收益率走势分化，3年期美债收益率下降0.56个基点至3.640%】

周三，美债收益率走势分化：3年期美债收益率下跌0.56个基点至3.640%，5年期上涨25.90个基点至3.828%，10年期微升0.20个基点至4.243%，30年期则回落0.31个基点至4.855%

寻根之旅：500年后 温州邓氏后人首次回泉州祭祖

原标题：寻根之旅：500年后 温州邓氏后人首次回乡祭祖

《一段跨越三地的寻根之旅》追踪

500年后 温州邓氏后人首次回乡祭祖

海峡网4月8日讯 （泉州网记者廖培煌/文 林劲峰/图）来自温州、福鼎的邓氏宗亲，在泉州邓氏宗亲的帮助下，经过不懈努力，找到他们的先祖、明末抗倭英雄——邓城葬于泉州桃花山的坟墓。今年3月21日，本报以“一段跨越三地的寻根之旅”为题，报道了泉州、温州、福鼎邓氏后人共寻抗倭英雄邓城墓地，最终如愿以偿的故事。昨日，三地邓城后裔50多人，前往桃花山祭拜。

寻根之旅：500年后 温州邓氏后人首次回泉州祭祖

泉州、温州、福鼎三地邓城后裔50多人，来到桃花山祭拜邓城。

清明节的桃花山山花灿烂，怀着激动的心情，各地的邓氏族人在泉州桃花山北麓会合。除了泉州的宗亲，温州及福鼎邓氏族人也派出代表前来祭祖。周围的树木葱郁茂密，邓城墓距离山间栈道仅有几步之遥，邓氏宗亲依序来到墓前，献上花篮，并鞠躬。

“先祖迁居温州至今500多年，这是我们后人第一次踏上故土祭祖。”温州邓氏研究会副会长邓直兵说，此前两次踏访最终明确了邓城公的坟墓位置，他们回到温州，宗亲们都很高兴，这次清明节的祭祖，有20多名代表前来。以后，还会组织更多邓氏宗亲前来寻根谒祖，“让后人们知道我们的先祖是抗倭英雄，引以为傲，爱国爱家”。

泉州明年起家庭病床医保政策有新规 服务机构将扩大

明年起 家庭病床医保政策有新规

服务机构将扩大到所有定点基层医疗机构

记者昨日获悉，为进一步规范基本医保家庭病床服务管理和医保待遇支付，提高家庭病床医疗质量和服务水平，日前，泉州市医保局制定出台基本医保家庭病床管理新规。家庭病床每个治疗周期视作一次住院，其医疗费用凭社会保障卡与定点公立医疗机构结算，起付标准、最高支付限额、个人分担比例及费用结算办法与住院医疗费用有关规定相同，而服务机构将扩大到所有定点基层医疗机构。该规定自明年1月1日起执行。

一个治疗周期 不得超过2个月

规定中要求，家庭病床医疗服务机构为符合卫计主管部门设立家庭病床条件定点公立医疗机构。家庭病床数实行定量控制，公立定点医疗机构应派出主治医师以上(含主治医师)人员开展服务，设立的家庭病床床位数应与家庭病床床位医生数相适应。

该规定服务于因中风瘫痪、恶性肿瘤晚期、骨折牵引等到医疗机构就诊确有困难，符合住院指征但因情况特殊需设立家庭病床的参保人员。

符合条件的定点公立医疗机构主治医师(含)以上的经治医生，根据病情需要为符合服务范围的参保人员填写《泉州市基本医保家庭病床申请认定审核表》，经医院同意后，由所属医保经办机构审核并出具设立家庭病床通知单。参保人员凭《泉州市基本医保家庭病床通知单》到该医疗机构设立家庭病床，医疗机构按住院手续（住院登记，类别选家庭病床）办理家庭病床入院登记。

家庭病床一个治疗周期不得超过2个月，如因病情需要继续设立家庭病床者，必须重新办理手续。

超范围费用 医保基金不予支付

规定中明确，家庭病床有效期内，参保患者只能进行家庭病床相关疾病的治疗及用药，超出范围的治疗及用药费用医保基金不予支付。有效期满后，参保患者应及时到医院办理出院手续，结算费用。设立家庭病床期间，不得再在任何定点医疗机构发生与家庭病床相同病情的医疗费用(急诊病人除外)，所发生的费用不予报销。

设立家庭病床期间，因急诊确需住院治疗，需先到开设家庭病床的定点医疗机构办理家庭病床出院手续，再办理住院手续。

该规定实施后，医保部门将督促定点医疗机构严格执行卫计部门家庭病床管理相关规定，结合家庭医生签约服务工作，指派有资质的医护人员上门服务，为患者建立完整的家庭病床病历，做好定期查床服务等工作。家庭病床的诊疗严格执行我市基本医保的有关规定。（东南早报记者 许奕梅 通讯员 戴晓莹 肖剑钦）