当地时间5月13日，闪评东京债券市场上，日本作为日本长期利率指标的国债高市10年期新发国债收益率一度上升至2.590%，是利率率叠自1997年5月以来的最高水平。此外，飙升日本国内债券市场上新发20年期国债收益率一度升至3.495%。政府91视频在线免费观看

　　市场基本规律显示：债券价格与收益率呈反向走势。财政储利

　　此番日本长债利率为何骤然飙升？扩张后续又将给日本经济和货币政策带来哪些连锁影响？

　　总台环球资讯《闪评》栏目邀请中国国际问题研究院亚太研究所特聘研究员项昊宇带来详细解读。

　　日本财政政策缘何推高长端国债收益率？美联

　　中国国际问题研究院亚太研究所特聘研究员项昊宇：

　　高市早苗政府扩张性财政政策，叠加市场对日本债务可持续性的加困局担忧，是闪评本轮长端国债收益率飙升的核心原因。

　　为稳固执政地位、日本刺激经济，国债高市伊人春色在线本届日本政府持续加码财政扩张，利率率叠2026年预算中公共投资、飙升社会保障支出双双增加，新发国债供给大幅扩容，债市供需失衡加剧。投资者担忧供给过剩集中抛售，直接压低债价、推高收益率。

　　日本政府公共债务规模已超国内生产总值(GDP)的260%，位居全球主要经济体首位。长端利率上行将显著增加利息负担，据国际货币基金组织IMF测算，红桃视频一区基准利率每上行1个百分点，日本年度利息负担将增至万亿日元级别，市场形成恶性循环预期，进一步削弱日债投资信心。

　　同时，财政刺激缺乏长效融资配套，叠加日本人口老龄化拖累财政收入增长，市场对财政纪律松弛的担忧升温，投资者索要更高风险溢价。加之日本央行为应对通胀释放加息信号，货币政策正常化预期升温，长端收益率对通胀和政策变动敏感度明显提升，美女日逼软件最终创下多年新高。

　　美国财政部长贝森特于5月11日至13日访问日本，先后会见了日本财务大臣片山皋月和首相高市早苗。贝森特明确表示“汇率过度波动并不理想”。

　　美国经济政策对日本债市的外溢传导

　　中国国际问题研究院亚太研究所特聘研究员项昊宇：

　　美国经济表现给日本债券市场带来了很大的外部压力。这种压力主要通过三个方面传导过来：

　　1. 美日利差：美国基准利率3.5%~3.75%，日本仅0.75%，10年期国债利差达200—250个基点。全球资金抛售日债、买入美债，直接推高日本长端利率。

　　2. 降息预期降温：市场对美联储降息预期回落，困困兔视频在线观看美债收益率维持高位，拉大日债估值劣势，加剧资金外流。

　　3. 套息与传导：

　　美日利差扩大激活套息交易，日元贬值与日债抛售相互强化，形成“抛售贬值再抛售”恶性循环。

　　美债波动引发全球债市调整，日本金融机构为弥补海外亏损，被动减持本国国债，进一步推高长端利率。

　　多重压力下日本央行陷入政策两难

　　中国国际问题研究院亚太研究所特聘研究员项昊宇：

　　日本央行当前面临控通胀、稳债市、稳汇率三重压力，在政策正常化与市场稳定之间左右为难：

　　加息能抑制通胀、支撑日元，但会大幅增加政府利息支出，同时可能引发债市动荡。

　　维持低利率能稳债市，但会固化通胀与贬值预期，加剧资本外流。

　　如果通过买入国债来干预市场：可以压低长期利率、帮助金融机构稳住局面。但这样做和加息的方向是矛盾的，而且会让日元变得更弱，汇率压力更大。

　　今年5月初，日本央行5天投入5万亿日元干预汇市，实际效果有限。

　　市场普遍预判，央行将采取渐进加息、择机购债、阶段性汇市干预的组合策略，根据通胀、债市和汇率动态灵活调整。

　　长债利率走高对日本经济及日元有何连锁影响

　　中国国际问题研究院亚太研究所特聘研究员项昊宇：长端利率持续上行，对日本实体经济和日元形成多重冲击。三个层面看：

　　实体经济方面：

　　企业：融资成本上升，制造业、地产等行业投资受抑。今年一季度企业投资同比仅增0.8%，创近两年新低。

　　居民：房贷月供增加，进口食品能源涨价。核心消费支出已连续三个月负增长。

　　财政：利息支出占比从去年的23%升至今年28%，挤占教育、医疗等民生开支。

　　日元汇率：

　　理论上，利率上行收窄美日利差，利好日元。

　　现实中，市场更担心经济与财政恶化，叠加套息交易，日元反而承压。

　　长期展望：

　　若经济衰退，央行可能重启宽松，日元进一步走弱。

　　若高通胀倒逼持续加息，日元短期反弹，但需付出经济阵痛代价。

　　此外，利率上行促使日资抛售海外资产，全球流动性收缩，反向拖累日本出口，形成负面循环。

每体：贡萨洛和埃斯皮在竞争西班牙队中锋B方案

根据《每日体育报》报道，世界冠军将在9月底重返赛场，届时他们将迎来为期两周的窗口期，踢完4场欧国联比赛。路易斯-德拉富恩特预计会延续世界杯冠军班底，但和往常一样，他也会结合部分球员的状态做出一些调整。


在这种情况下，西班牙有望进一步丰富中锋位置的B方案。上一届在新泽西夺冠时，米克尔-奥亚萨瓦尔、费兰-托雷斯和博尔哈-伊格莱西亚斯依次担任三名前锋。结果证明这一安排很成功，费兰在决赛中进球成为英雄，奥亚萨瓦尔则以5球成为队内最佳射手。不过，博尔哈-伊格莱西亚斯只在对葡萄牙的补时阶段获得了象征性出场时间。

如今情况已经不同，名单里又多了两名年轻选择：贡萨洛-加西亚和卡洛斯-埃斯皮。两人都在各自球队有不错的开局。富勒姆新援首秀对切尔西就取得进球，埃斯皮也在皇马破门，帮助白衣军团在科尔内亚对西班牙人拿到3分。

贡萨洛此前已经在2026年世界杯备战友谊赛对伊拉克时完成首秀，当时他是9名被征召的支援球员之一。德拉富恩特一直很看重这名球员，他在各级青年队都表现出色。富勒姆为这名前锋70%的所有权支付了4000万欧元，他的上限被认为很高。

至于卡洛斯-埃斯皮，他进入过世界杯初选名单，德拉富恩特曾把他视为昔日何塞卢那样的角色人选。现在，这个角色有可能在成年国家队中由他来承担。21岁的埃斯皮，皇马为引进他向莱万特支付了2500万欧元解约金。

上赛季，他是莱万特保级的关键人物，如今则在何塞-穆里尼奥执教的皇马迅速站稳脚跟，主帅从一开始就给了他信任，把他当作强大锋线的替补选择。


欧国联

德拉富恩特一直在关注所有可能进入西班牙队名单的球员。这位主帅希望维持球队的竞争水平，并通过欧国联继续巩固西班牙作为世界排名第一球队的位置。

西班牙将于北京时间9月27日凌晨0点30分在温布利对阵英格兰，随后在北京时间9月30日凌晨2点45分在塞维利亚迎战克罗地亚，接着于北京时间10月4日凌晨2点45分在奥维耶多对阵捷克，最后于北京时间10月7日凌晨2点45分在斯普利特再次面对克罗地亚。

国际比赛日赛程已调整，年底的国际比赛窗口减少为两个两周窗口。第一个窗口安排在10月，共有4场比赛；第二个窗口则在11月，西班牙将先后在捷克和大都会球场对阵英格兰。

西班牙希望拿到小组前两名，晋级本项赛事的1/4决赛，并争取闯入6月的最终四强，目标是重夺2023年在荷兰拿到的冠军。

勇士又签一后卫！布威260万底薪加盟 全新14+2名单季后赛概率51%



北京时间8月25日，ESPN记者查拉尼亚报道，自由球员布兰登-威廉姆斯已经与勇士达成为期一年260万的底薪合同。布威上赛季为独行侠出战66场比赛，场均22.2分钟，拿到13分3.9助攻2.9篮板0.94抢断0.3盖帽，命中率47%，三分命中率23%。



26岁的布威已经在NBA打拼了四个赛季，他生涯前四个赛季在NBA合计才赚了239万美元，他已经算是NBA非常努力的打工人。



布威是2021年的落选秀，他没有参与联合试训，但进入NBA后他测试裸足1.86米，臂展1.98米，站立摸高2.44米，他不是一个足持球的后卫，而且他的组织能力不佳更适合打二号位。



一天之前勇士队跟自由球员德文-史密斯签约，但勇士官方没有披露签约细节，大概率是一份训练营合同，勇士还有一个双向合同，保障性名额也没有变动，德文-史密斯是一个身高1.83米的小后卫，今夏帮助勇士拿到夏联冠军。



史密斯已经在G联赛打了三个赛季，上赛季场均23.2分钟，拿到12.7分5.6助攻4.9篮板0.7抢断0.4盖帽，命中率44.1%，三分命中率31%，换言之勇士签下的这两个小后卫三分球能力都不太好。



签下布威这个保障合同后勇士已经14+2名单：

库里、巴特勒、追梦、波尔津吉斯、穆迪、霍福德、伦德博格、梅尔顿、波杰、桑托斯、巴锡、佩顿、理查德、布威。不算双向合同这个阵容中已经有7个后卫，科尔最爱的阵容。



根据数据媒体的预测，勇士队签下布威后季后赛概率下跌5%只剩下51%，很有可能新赛季无缘季后赛，打附加赛可能已经超预期。