陈曦

4月20日，先研后股天津滨海高新区“先研后股”“先投后股”政策迎来首批项目落地。做好章丨天津合生生物科技有限公司等4家科技企业，科技成为这项创新政策的金融解企首批受益者。

此项政策将“财政资金变股权、大文一次投入变循环资本”，天津投后干逼视频免费版政府从单纯的滨海“资金支持者”变成了“成长陪跑者”。其通过模式创新，高新股化顾实现市场化资金向前延伸、区先成果转化成熟度向后延伸的业后忧“双向奔赴”。

财政资金变身“耐心资本”

科技成果从实验室走向生产线，先研后股往往要跨越一条充满不确定性的做好章丨“死亡之谷”。融资难、科技转化慢、金融解企男生操女生软件下载风险高，大文是摆在无数早期科技项目面前的三道坎。

“作为一家成立时间短、研发投入高、转化周期长的科技型企业，长期稳定的资金支持是我们发展的核心需求。”天津合生生物科技有限公司董事长刘斌道出了众多初创企业的共同困境。这家南开大学成果转化企业，在功能性糖合成领域率先打破欧美长期技术垄断，其母乳低聚糖产品已获得中美双重认证。

然而，从实验室到规模化生产，资金瓶颈始终是漫蛙2在线免费下载悬在头顶的难题。针对这些痛点，2025年7月，《天津滨海高新区科技成果转化“先研后股”“先投后股”项目管理办法（试行）》正式出台。

“传统科技立项补贴具有‘一次性、无偿性、单向性’特点，风险与收益不匹配，难以形成资金使用的正向循环。”天津滨海高新区科技局副局长关宏健介绍，新政策的核心模式是“先期立项支持+后期按约转股”。

具体来说，财政资金先以科技立项形式投入，单个项目最高支持500万元，91免费版百度在线聚焦信创、生物医药、新能源新材料、高端装备制造等主导产业，精准支持小试、中试、成果熟化等“1—10”阶段项目。当项目达成市场化融资、技术验收等约定条件时，财政资金按约转为企业股权。政府不控股、不干预经营，按“适当收益”原则择机退出，91看片成人版回笼资金再投新项目。

首批签约企业均经过“三层评审+全生命周期管理”严选。“我们严把入口，不撒芝麻盐，精心挑选‘好种子’‘好苗子’，同时严控过程，通过平台公司加专业机构全程投后管理、风险监控；灵活退出，股权转让、并购、上市减持多路径兼顾企业成长与资金安全。”关宏健说。

“这种模式精准匹配了科技企业从实验室到产业化的成长规律，有效缓解了企业早期研发与中试放大的资金瓶颈，让我们能够心无旁骛深耕技术、加速成果落地。”刘斌说。

形成风险共担、收益共享机制

政策创新不仅在于资金投入方式的变革，更在于建立了一套完整的风险分担与退出保障机制。

此次新政策中，天津在全国率先探索“认股权+先投后股”模式，形成“早支持、晚行权、少干预、长陪伴”的长效服务机制，更利于企业长期稳健发展。

新政策依托天津OTC（滨海柜台交易市场）对认股权登记确权、规范流转，明确各方权益，为财政资金退出开辟市场化通道，解决“转股难、退出难”。

“相比传统模式，这一创新让企业股权稀释更晚、支持周期更长，企业无需被动转股，经营压力更小；政府的中长期信用背书还能有效撬动社会资本、降低融资成本；行权前不介入企业日常经营与强制考核，保障企业经营自主性。”天津OTC运营管理部负责人李敬解释说。

与此同时，新政策通过先投共担风险+后股利益绑定，降低企业试错成本，引导社会资本跟进，形成风险共担、收益共享机制。

人保财险天津分公司国际业务营业部一级专家李敬介绍，人保财险和高新区合作，推出科技成果研发、转化费用损失保险，对60%的首笔支持资金进行投保，“通过为企业在科技成果转化过程中因不确定性风险导致的前期投入损失提供保险补偿，为出资方首期投资款的资金安全提供保险保障。这一机制优化了政府、企业、保险机构多方风险分散模式，有效化解了创新企业和科研机构对于创新失败的后顾之忧”。

除了保险外，天津滨海高新区还与天津市中小企业信用融资担保有限公司携手，联动银行等金融机构，为优质项目提供同等规模以上的低成本融资支持，以财政资金撬动金融资本。

关宏健表示，新政策通过先投共担风险、后股利益绑定，形成政府、保险、银行、社会资本、企业多方风险共担、收益共享的良性生态，为科技成果转化注入源源不断的“活水”。

国内游淡季不淡 多家航空公司增开泉州始发航点

国内游淡季不淡 多家航空公司增开泉州始发航点

旅客到达泉州晋江国际机场

从10月25日起，全国民航将执行冬航季航班计划，这意味着航空业进入2020冬航季。与往年不太一样的是，今年各家驻泉州晋江国际机场的航空公司不仅没有缩减航线，反而纷纷新增、恢复航线，部分航空公司新增航点数量达到历年之最。 

□记者 刘倩 文/图

旅游淡季 航空业未现波谷

冬航季的到来也意味着一年中的旅游淡季的开始，往年这个时候，航空公司、旅游从业者都开始发愁，从10月底开始，旅游业进入一年中“最难熬”的时候，尤其在11月、12月航空上座率进入波谷。

然而，今年却一反常态，旅游淡季不淡，航空业务逐步恢复。记者从泉州晋江国际机场获悉，新航季，晋江机场新增了5个航点——南阳、连云港、张家界、襄阳、十堰（武当山），恢复了兴义、淮安、南昌3个航点，以及加密上海、广州、合肥、重庆、呼和浩特、长春、石家庄等航点，国内航点多达61个。

“按照惯例，航空业会有很明显的波峰波谷，但从今年的数据来看，每个月的整体上座率都很平均，尤其到下半年，上座情况都不错，国内出行上座率平均能达到80%。”厦门航空泉州营业部副总经理官浩表示。

紧抓机遇 火热增开旅游航线

目前国外疫情形势仍不容乐观，大部分国际航班还未复航，加上冬季可能到来的二次疫情，机场、各大航空公司、旅行社等相关行业都为国内出行做足了准备，尤其在旅游出行方面投入了较大精力。

值得注意的是，冬航季新增的泉州始发航线，到达航点基本上都是旅游资源较为丰富的城市。例如，厦门航空开通或恢复的连云港、淮安、南阳、兴义、遵义，或是历史文化名城、或有着丰富的自然景观资源，且当地人口也较为稠密。此次中原城市河南南阳，更是泉州首次通航。

据了解，厦航今年在泉州新增开放的航点数量达到历年之最。“今年内厦航还计划推出茅台镇新航线，还将同步推出多项旅游产品，以此加强航空业与工业旅游的联动。”官浩说。厦门航空目前在泉州晋江机场的业务份额占比为40%，接下来还会继续增加投入，促进泉州旅游市场发展，方便旅客出行。此外，机场也推出了深夜航班免费住宿、周边城市设置免费接驳点等服务，增加晋江机场对周边城市旅客出行的吸引力。

官浩预测，今年冬航季国内航空业务还会继续保持高上座率且上座较为平均的态势，旅游从业者应充满信心且做足准备。

世体谈巴尔德离队传闻： 弗里克的逼宫，队友震惊却无人帮忙

据世界体育报报道，巴尔德转会传闻在三天内经历了五个转折，他没有进入巴塞罗那客场对埃尔切的比赛名单，并且可能在这个转会窗离队。


迄今为止，这出大戏已上演了五个篇章：

1. 经纪人豪尔赫-门德斯于周四抵达，出席边后卫坎塞洛的亮相仪式——这位球员预计将出任左后卫。随后，他与德科会面，商讨卡萨多、吉列和巴尔德的未来去向。2. 周六，汉斯-弗里克在一次令众人始料未及的新闻发布会上，为孔德和巴尔德的离队敞开了大门，并透露自己已与他们进行了坦诚的交流。“我们必须等待转会窗口关闭。”

3. 周日上午，巴尔德并未出现在大名单中。入选的边后卫是坎塞洛和佩斯克尔。最终，哈维-埃斯帕特出任该位置，并奉献了顶级表现。

4. 赛前，弗里克在接受媒体采访时透露：“我今天早上和巴尔德谈过，告诉他我觉得他的状态没能达到100%；他需要调整心态，我们稍后再谈。”在他执教的两年里，他一贯坚持不透露与球员的私下谈话内容，然而这一次他却突然公开了谈话细节，此举不仅让球员处境尴尬，更令其形象大打折扣。

5. 在那场5-0的大胜之后，弗里克进一步针对这一问题采取了行动，尽管语气中带着些许微妙的差别：“我并不是要求他离开巴萨。我今天早上和他谈过，告诉他我感觉他没能完全集中注意力。我只是让他先调整好心态，我们明天再谈。他同意了。”

弗里克一步步瓦解了巴尔德的地位——这并非为了挽回他或激发他的斗志，而是为了将他推向离队，从而换取一笔可观的转会费。巴尔德没料到主教练会如此公开地对待自己。他的许多队友也同样始料未及，对弗里克的行径感到震惊……却没人向巴尔德伸出援手。